事實證明，除非你是做波段，否則2019年很難出現虧損。
正如普通讀者所知道的，數字資產領域不只包括比特幣，根據您所關注的領域不同，回報範圍也非常複雜。數字資產中出現了明確的主題，該領域的投資者需要區分“有”和“沒有”，有時這些“有”是特定於單個可投資的資產，但更多情況下與主題和類別相關。
我們認為，數字資產領域現在可以分為4個部分。
這裡我們有必要回顧一下2019年以來，每個類別的加密貨幣的回報率，以此來預測2020年及以後的情況。
1.資產
儘管大多數人仍然對加密貨幣持樂觀態度，但是到目前為止，比特幣是唯一被證明是贏家的數字資產，它的表現遠遠超過其它數字貨幣。
2.去中心化協議 / 平臺
去中心化協議和平臺是“去中心Web 3.0”的基礎。但是這些代幣實際上更適合風險投資組合，因為它們距離創造任何實際的經濟價值還有5-10年的時間，而且大多數代幣將會失敗，只有少數代幣會成為“本壘打”。
它們通常是未完成的，大部分未經測試，並且在使用率和幣值之間有很多閒置。因此，由於市場採取了“需要證明它”的心態，這些代幣中的大多數從年初到現在都呈下跌態勢。即使是在使用和活動方面無可爭議的領先者以太坊，也尚未證明任何經濟價值，但它是一個實時在保持更新的產品，因此表現出色。
3.產生實際現金流的公司
對於產生實際現金流的公司，這變得更加有趣。有許多真正的公司找到了適合市場的產品，並找到了代幣的真實用例。
遊戲行業就是一個很好的例子，HXRO是我們遇到的最好的遊戲和最好的代幣使用案例之一（遊戲化交易）。中間件公司（如Chainlink-LINK）和互聯網公司（如Brave Browser-BAT）也取得了進展。
除了上面提到的加密貨幣原生公司外，還有許多與加密或去中心化無關的現有公司，可以很容易地將代幣引入其當前的業務結構，這其中的公司包括Twitter，Wikipedia和星巴克，所有人都可以發行對客戶具有使用效果的代幣。
但是，產生實際現金流的公司的問題在於，它們的客戶與對數字資產知識的瞭解之間往往存在脫節。這就是Binance和其他中心化交易所的代幣如此成功的原因——交易所客戶與其代幣知識之間存在100％的重疊，不脫節的。
即使交易量較小，中心化交易所也能產生可觀的收入，其代幣具有真正的用例（降低了交易費並享有特殊優惠），並且具有類似權益的功能（通過代幣燃燒向代幣持有者分發收益/利潤）。因此，它們年初至今的表現好於市場。
正如人們預期的那樣，這成功的帶來了競爭，隨著幾款新代幣的加入，這個真正產生現金流的公司所處的細分行業現在已經相當飽和了。
4.可數字化的資產類別
或許這實際上還不存在，但它即將到來。很快，由實際資產或由實體公司的股份和債務支持的代幣，將可能被傳統投資者以及加密貨幣投資者投資。我們預計這些代幣的交易與傳統資產類別類似，但隨著市場的發展，它們可能會在初期出現大幅折價。
儘管每種資產類別在2019年都產生了超額的回報，那麼，在即將到來的2020年又會發生怎樣的趣事？
原文由Arca的首席投資官Jeff Dorman撰寫，中文由Bluemountain Labs團隊編譯，英文版權歸原作者所有，中文轉載請聯繫編譯。
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