前言：股市是投資市場還是賭場？股票是公司的股權還是賭博籌碼？每個人都有自己的想法和答案，今天我就來講講的股市的兩個本質，希望對大家有所啟迪。

圖片來自：我是嚴肅的於海童

炒股是一個負和遊戲

先講第一點，炒股的本質是一個負和遊戲。我們知道零和遊戲是指雙方在競爭過程中，有一方賺錢另一方就一定虧錢，兩者總和為零，我們大A股也有點像零和遊戲，你低吸高拋賺大錢必定有個人是高吸低拋虧大錢，除非A股以後走出像美國的12年牛市一樣氣勢磅礴的上漲趨勢，成為一個是神是鬼都賺錢的市場，否則總離不開這樣的本質。

不過如果我們算上交易費用，大A股實際上是一個負和遊戲。A股的交易費用主要包括印花稅和券商佣金兩項，印花稅的稅率是0.1%，也就是千分之一，是單向費用，只有賣股票時才會收取。而股票佣金是雙向收取的，是由券商收取的一般在0.03%左右，也就是萬分之三，而且最低還是5元。

除此之外還有交易所交易稅和過戶費等等，總的算下來，一次換手（買入加賣出）交易成本大概在0.18%左右，這是一個很高的交易成本了。假設你手上有10萬元，每天早上賣出全倉的股票，下午又買入全倉的股票，一天的交易成本大概就在180元，每天都換手一次股票，一年下來總的交易成本就高達4.5萬元了（250個交易日）！

對了！可轉債的交易免收印花稅而且佣金最沒有最低5元的限制哦。

盈虧同源

另一個股市投資的本質是盈虧同源。這個理解就很簡單，你以一種投資方式賺的錢，一定會用同樣的方式虧錢，只是賺錢與虧錢的比例不同而已。

如果你經常聽別人的消息或者推薦買股票賺錢，總有一天你會因為別人的推薦而虧錢。如果你是靠自己研究，通過技術分析買股票賺錢，總有一天你會因為技術分析不適用而虧錢，就算你是通過分析企業的價值買股票賺錢，也總有一天由於價值投資而虧錢。不管用哪種投資方式，都會出現賺錢或者虧錢，沒有一種投資方式是百分百賺錢的。

以我自己為例，我是一個價值投資者（我自以為的），在購買一家企業的股票的時候遵循一套自上而下的投資分析方式，先看行業的賽道，再看企業在行業的地位，最後看企業的財務報表（歷史PE、ROE、利潤率、現金流等等），之後再看下價格，合適就買入，太貴就加自選。但是仍然無法保證我買的股票一定賺錢，不會被套，所以我從來不會向粉絲推薦股票，這是對市場的敬畏，也是認識自己的無知，這也是我自嘲韭菜的原因之一。

因此，只有當我們認清股市這兩個本質，降低換手率，選擇一種投資方式並深入學習，提升選股勝率，才有機會成為一個成熟的投資者。

此外，從本週開始，我會不定期公佈持倉比例和操作記錄，請謹慎參考，不要隨意抄作業哦！

本週操作

由於週一和週二申購的可轉債中太多張（有了狗屎運），賣了幾手萬科用於繳款。

持倉比例：滿倉。

主要持倉：萬科A，新華保險，中國太保，中國神華。

可轉債相關

本週發行的可轉債有點多，共11支可轉債申購，週一申購的可轉債中籤較多，從數量和中籤率來看，應該是我踩了狗屎。不過週四的可轉債就樂極生悲了，三個轉債，就中了一個。

鴻達轉債，中7張。

木森轉債，中3張。

仙鶴轉債，中3張。

明陽轉債，中4張，

孚日轉債，中3張。

國軒轉債，中1張。

新萊轉債，中0張。

振德轉債，中0張。

森特轉債，中1張。

建工轉債和至純轉債還沒有公佈，下週再記錄，另外下週還有幾個可轉債申購，明天開始我會寫申購建議，記得留意哦。

可轉債這種投資品種真的是對中小投資者很友好，下有保底（債性，利息收益），上不封頂 （股性，隨正股上漲），而且交易免印花稅。

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