12月28日，新一版的证券法审议通过，并且修订后的证券法将会在明年3月1日正式施行。
我们来梳理一下新版证券法更新的重点内容：
1.明确要全面推行注册制
（1）明确全面推行注册制。将发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求，改为“具有持续经营能力”，同时，大幅度简化公司债券的发行条件，取消发行审核委员会制度。
（2）证券法对注册制的修订体现在四个方面：一是精简优化了证券发行的条件。二是调整了证券发行的程序。三是强化了证券发行中的信息披露。四是实践中注册制的分步实施留出制度空间，增加规定：证券发行注册制的具体范围、实施步骤，由国务院规定。
（3）关于分步实施，相关部门人士表示：注册制的推进是分步到位的，不同的板块、证券品种需要分步实施，推行注册制不可能一蹴而就。
点评：注册制是改革是进一步打通直接融资渠道的需要，注册制的全面推进已经是不可逆的历史潮流了。按照官方表述，科创板是注册制的试验田，在经过可行性的验证后，下一个注册制改革的对象就是创业板了。
注册制最显著的影响就是增加股票的供给，那么上市新股的稀缺性溢价随着改革的推进将受到很大影响。此外，股票供给的大幅增加，势必会对市场的投资风格造成深远的影响。
当有满场的姑娘任君选时，一些质量不高的，也许就再也不会被雨露均沾了，普涨变得更难了，而市场的覆盖能力是有限的，那么头部的优秀股票更容易获得关注度溢价。
2.新增信息披露和投保专章
（1）设立信息披露专章，以信息披露为中心，证券发行文件必须充分披露，内容应当真实、准确、完整，强化董监高责任，完善信息披露方式等。
（2）设立投资者保护专章，强化对投资者的保护力度，增加了投资者适当性管理，规定了先行赔付制度，完善证券民事诉讼内容，投资者保护机构可以支持投资者集体诉讼，提起代表诉讼。
3.加大了违法的处罚力度
（1）针对内幕交易：扩大内幕交易知情人的范围；加大内幕交易惩处力度，最高十倍罚款。
（2）针对信息披露违法，信息披露违法最高处1000万罚款。
（3）针对欺诈发行：发行人欺诈发行尚未发行证券的最高罚2000万元。
点评：除了强调了注册制，这部十四年来再度修订的证券法还强调了对投资者的保护，过去我们常说A股违法成本过低，产生了很多乱象，新版证券法则把投资者保护、提高违法成本在法律层面上上升了高度。
市场的秩序最后一道防线就是法律，证券法的完善将使得市场更规范。而只有规范了，才能吸引更多的场外资金。毕竟，在一个出千成本不高的场子是缺乏安全感的。
因而，这对于整个资本市场是长期的利好。我大A成立以来，风雨飘摇走过快30年了。无论成败，我们都可以说对这个市场是充满感情的。共祝愿，大A好。
一、本周消息面
1.证券时报：审议通过新修订的证券法，修订后的证券法明年3月1日施行。
2.全国股转公司：挂牌公司申请公开发行并进入精选层时应当符合四大条件之一，符合规定的精选层挂牌公司可以直接向证券交易所申请上市交易。
（一）市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%；
（二）市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；
（三）市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；
（四）市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。
3.第二批国家组织药品集中采购和使用启动，33个品种全国采购量124亿片/袋/支。
4.人民银行发布关于存量浮动利率贷款定价基准转换的公告。
5.工信部原部长李毅中：近期中国正在制定面向2030年的第二轮重大科技专项，列入了量子通信、人工智能等重大技术。
6.美股：标普500，+0.21%；道指，+0.18%；纳指，+0.26%，三大股指都历史新高。
7.彭博：特斯拉将于12月30日向员工交付首批15辆中国生产的MODEL 3。
8.威唐工业：2017年、2018年、2019年前三季度，公司未有特斯拉业务的销售收入
9.监管：核发2家企业IPO批文，未披露筹资金额。
二、本周盘面回顾
1.指数周线
本周两大指数都走出一个十字星。这符合之前我们做的箱体震荡的判断，在到达这个箱体的上沿区域，指数暂时盘整。
下跌动能不强，在上周科技股的利空影响下、且在外资放假缺席几天的情况下，顽强收回下影线。但另一方面，向上的动力也仍在蓄势，沪指这波涨幅两次试图破五月份留下的缺口都没有成功。
此外，微观看，创业板指已经弱于沪指。此前由于市场大主流是科技股，创业板指强于沪指，这周五，沪指冲高回落，科技股则是大跌。
2.超短氛围
本周超短氛围低开高走，整体操作环境还是相当不错的。
周初在利空和指数压力下，同时仍受漫步者-万通智控为首的高位票补跌的影响，环境一般。但随后，超短继续走出持续性，盘面很活跃，涨停家数仍保持上周40+的数量，打板高开率保持高位，打板成功率持续走高。
不过周五随着市场冲高回落，打板成功率有所回落。
3.活跃题材
本周是几条线在轮动：新能源汽车、科技、网红运营
本周市场整体风格还是轮动，没有真正的放量突破行情，没有出现多条线同时开花，一起走持续性的状况，主要是相互轮动。但是这个轮动还是比较强的，各条线的龙头都有穿越。
新能源汽车：直接消息面上是特斯拉超预期新高、传闻新能源汽车大基金即将成立。内在逻辑则是在科技股普遍高位的情况下，市场的做多力量选择低位明年有预期的板块。
新能源汽车的逻辑炒的是欧洲明年电动化加速、特斯拉入华，因而内部炒作主线是特斯拉汽配供应商，以及LG、三星、宁德等动力电池巨头的供应商。
超短票：威唐工业5板、智慧松德3板、鼎胜新材3板
趋势票：宁德时代、新宙邦、先导智能、恩捷股份几个基本面受益核心品种历史新高。
科技股：科技股内部也是高切低的逻辑，而新的方向是以集成电路大基金二期的投资方向为核心。
一个是大基金新动作，如精测电子。
超短资金主要集中在大基金二期要投的材料、设备上：南大光电3板、容大感光4板。
网红营销：
网红运营的MCN概念上周末有机构调研报告，再次发酵了一波逻辑。前半周持续走强，引力传媒一板后连续一字，星期六在减持下反复走强，周五连板板块爆发。
引力传媒7天6板、星期六11天9板。
三、接下来的思路
关于指数：
指数在中长期看多的逻辑说了多次，不赘述。上周的周复盘重点观察的是市场对于利空的反馈，事实证明这里的指数是有很强的韧性的，大跌的概率是不高的。
如何看待周五指数的冲高回落？
沪指冲击5月的跳空缺口再次未果，南京证券为首的大金融走势非常坑人，量能已经爆到62亿，在仍是存量博弈的环境下，很难预期再超预期走强。
另外，科技很多高位核心股在形态上看有继续调整的需求，如北京君正、圣邦股份等，这也是创板指数大跌的原因。
同时，市场赌的周末降准消息没有如期而至。
综合来看，这说明指数在此处很难爆发结构性行情，近期震荡的概率较大。
指数震荡，超短博弈的环境依然很好，可以看到，在周五指数回落幅度很大的情况下，超短连板反而多了，说明情绪依然很不错。
在震荡环境下，题材的轮动或将继续，轮动行情中，节奏很重要。
上周行情有个特点是：
一般都是分支a前一日大爆，而第二天市场轮动到分支b，于是分支a前一天很顺理成章的前排票，虽然可能能封住，但往往是大烂板，次日无溢价。
比如南大光电，周五无溢价。
这种情况下，节奏比较好的做法不是在一个板块爆发次日继续赌持续性，而是a板块爆发当日，去关注b板块穿越的品种，或在次日分歧低吸b的核心票。由于前一天不是太强，一般给比较好的位置。
可以12-25的中国宝安和12-26的星期六，看看这些票是如何穿越出来获得溢价的。
周五网红营销爆发，那么相对被冷落的新能源汽车和大基金二期概念则可以关注分歧下的机会。
此外，关注新题材。
市场传闻海南自贸区可能会超预期，下个月中旬，海南省人代会召开时细则会出来。那么在那之前，会有一个炒作预期的窗口。
但这类题材，一定是很多潜伏资金的，以低吸埋伏为主，可以类比20号之前的澳门回归概念。
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