01
我們前面講過，投資的不變就是變。因為投資是人的行為，充滿了博弈，且人的行為彼此之間是互相影響的，所以它不可能一成不變，永遠處於變化之中，那麼在這樣變化的市場之中，我們怎麼去盈利呢？
越是變化的市場，我們越是要去追求那些不變的東西。變的是表象，本質不會變。所謂本質，就是事物的客觀規律，人的行為模式。
這些不變的東西，是市場真正的牛鼻子，是決定勝負成敗的關鍵。
02
對基本面投資來說，成敗的關鍵就只有一個，這兩個字叫做壟斷。護城河是給壟斷起一個好聽的名字而已。雖然是一回事，可是社會對壟斷的反感是本能的。這就是巴菲特情商高的地方。
不管技術怎麼變化，不管商業故事怎麼講，真正要實現超額的利潤，它就得靠壟斷，只有靠壟斷才能掌握定價權，獲取超額利潤，有超額利潤投資才有超額回報。
如果在十幾年前，你問一個人說，準備投資兩個上市公司的股票，一個是搞高科技的，一個是做水泥的，準備拿十年，該投資什麼？
一般人正常的反應是說水泥行業是夕陽產業沒有未來，高科技產業才是未來，那肯定會傾向於投資高科技，但是過了10年，結果很可能是水泥股遠遠跑贏高科技股。
因為水泥行業現在上游環節越來越集中，幾個大企業掌握了定價權，賺取了大量的超額利潤，股票連創新高。
高科技企業反而可能競爭太激烈，技術變化太快，或者
原材料被斷供了，股票漲不起來。所以一個公司做什麼的不太重要，重要的是它有沒有形成壟斷。
03
對於技術分析來講，永恆的不變是趨勢。這句話的背後是行為學的自我實現。
舉個簡單的例子，一開始少數先知先覺的專業投資者開始買入股票，然後他們的買入導致股價上漲。從而被技術分析派給發現了，他們根據上漲趨勢也買入該股票，股票就進一步上漲。
股價進一步上漲會刺激更多的媒體和研究機構去發掘這個公司亮點 ，亮點越多，買的人也就越多，從而股價進一步上漲，上漲本身又吸引資金持續加入，形成正反饋。
下跌也是同理，好消息總是跟著好消息，壞消息總是跟著壞消息。
事實上，這種正反饋不僅體現在股價本身波動上，也體現在公司業務上。一個公司，它的實力越強，那麼它對競爭對手越有優勢，越有優勢，市場份額越大，這就會讓它實力更強，更有優勢。
所以我們看到幾乎所有行業，比如以前很難想象的醬油行業，市場份額都是非常集中的。
這就是強者恆強，這就是趨勢的力量。
對於我們做投資來說，基本面研究就抓住壟斷，技術分析就抓住趨勢，這樣無論現象本身怎麼變，你都已經站在市場的最高的山峰，從容應對，遊刃有餘。
閱讀更多 範範的投資筆記 的文章
