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研报君监控数据显示，上周（12.23-12.27）共347家机构参与73家上市公司调研，其中头部基金公司调研主要集中在计算机、电子、轻工制造等行业。
根据统计，自2014年起，等额买入头部买方机构调研的公司，短期持有（1个月）超额收益为1.6%（相对上证综指），中期（3个月）超额收益为2.4%，长期（1年）超额收益为5.5%。
本周头部机构调研上市公司，具体信息如下——
基于上述机构调研信息，我们筛选了2家股价尚处左侧，且逻辑较为清晰的公司，供参考——
【机构听风】永太科技:子公司新药获美国FDA批准，产品放量在即，未来两年将带来20%以上营收增量；CF光刻胶突破国外垄断，售价将低于日本同类产品50%，有望成为行业标杆
机构动向：
12月25日，公司受到交银施罗德、华安基金等3家机构调研。这是12月以来，公司第二次接受调研。近一个月，招商证券发布公司报告，并给予“强烈推荐-A”评级。近3个月，机构给出的目标价中，华泰证券给出最高，为10.81元。
核心逻辑：
1、多个项目进入投产期，有望快速扩大盈利
公司是氟精细化学品生产商，产品包括医药化学品、 农药化学品、电子化学品等。公司子公司永太药业向美国FDA申报的瑞舒伐他汀钙片简略新药申请获得批准。此次获得美国FDA 批准意味着永太药业制剂项目前期投入基本完毕，开始正式进入收获期。华泰证券预计该项目2020年开始正式放量，2020/2021年营收分别为7/10 亿元，占公司去年营收的22.27%、31.82%。
此外，公司永太手心原料药项目有望在2020年中部分投产，内蒙古乌海项目预计2020下半年有望部分投产，预计这两个项目未来两年分别贡献10亿、6亿营收，占公司去年营收的31.82%、19.09%。
2、价格回暖、成本优势助力公司六氟磷酸锂业务扭亏为盈，明年将贡献2亿收入
新能源锂电池材料六氟磷酸锂价格已接近底部。据GGII，截至10月底六氟磷酸锂价格9.5万元/吨，已逼近绝大多数厂商成本线。而需求端方面，新能源汽车有望维持较快增长，拉动六氟磷酸锂需求向好，价格有望回暖。
公司新能源化学品业务主要以子公司邵武永太为主体经营，其一期六氟磷酸锂2017年投产。但由于前期产能爬坡较慢，2018年全年亏损2801万元。
根据环评信息，邵武永太工艺先进，相比同业公司，主要原材料五氯化磷单耗低11%、无水氟化氢单耗低 35%，同时高纯氟化锂能够实现完全自给，成本优势显著。随着产线调试稳定、产能利用率提高，该项目有望扭亏为盈。华泰证券预计公司六氟磷酸锂业务2019-2021年实现营收1.4/2.0/3.0 亿元。
3、CF光刻胶突破外国垄断，公司有望成为行业标杆
CF光刻胶是制备彩色滤光片的核心材料，占彩色滤光片总成本的27%左右。而彩色滤光片是液晶面板的重要原料。
我国的CF光刻胶仍主要依靠进口（约为95%），国内液晶面板生产商均有较强的替换进口产品以降低成本的意愿。需求增长及进口替代将带动彩色光刻胶的需求增长。招商证券预计未来国内CF光刻胶增速 10%左右。
公司通过自主研发，实现相关技术突破，“年产1500吨CF光刻胶”项目已于去年10 月正式通过竣工验收。公司的产品将立足于进口替代，售价则会低于同类日本同类产品价格的50%，有利于拓展下游客户。华泰证券预计该项目将于2020年完成华星光电认证进而顺利放量，预计未来2年可带来5亿营收，占公司2018年营收的15.91%。
最新变化：
12月3日，公司发布公告，子公司佛山手心收到广东省药品监督管理局颁发的《药品GMP证书》，表明佛山手心上述生产线符合《药品生产质量管理规范》要求，保证了佛山手心持续、稳定的生产能力，对未来经营业绩具有积极影响。
【机构听风】欧派家居:定制产品优势明显，将充分享受精装市场红利，2019-2020年净利润增速均超20%；第二品牌门店数大幅增加，今年有望实现50%的高增长
机构动向：
12月23日，公司以现场会议的形式接受了博时基金、易方达基金等18家机构的调研。公司2019年三季报显示，以稳健著称的社保基金位列公司十大股东。近一个多月，长江证券对公司发布了深度报告，并给出了“买入”评级。机构给出的一致预期目标价为135.03元。近3个月，机构给出的目标价中，华创证券给出最高，为144.00元；广发证券给出最低，为121.00元。
核心逻辑：
1、定制行业处于起步阶段，龙头公司成长空间可观，欧派净利润增速超20%
2019年我国定制家居行业渗透率仅约为36%，手工打制和成品仍占据较大份额，与海外发达国家定制渗透率相比（如韩国定制家居渗透率大约在60%~70%），目前仍处于渗透率提升阶段。我国定制厨柜行业前五名市占率约为17%，集中度远低于欧洲厨柜的35%，龙头企业客流提升空间可观。
长江证券认为，欧派拥有行业内最完善的定制产品结构，优秀的供应链管理系统可强化公司抢客流和提客单的能力，客单可从单品类2-3万元的水平提升至6万元以上，具备巨大的潜在空间，随着公司持续深耕和拓宽渠道（如整装、工程、O2O引流等），将持续提升市占率，预计公司2019/2020年净利润增速超20%。
2、精装市场红利凸显，公司市场份额有望进一步提升
房地产竣工回暖，精装房渗透率持续提升。根据奥维云网的测算，预计2019年配套精装房数量在330-350万套左右，渗透率能够达到30%-32%的水平，预计比国家政策要求在2020年精装房渗透率达到30%提前一年完成任务。
公司积极控制大宗业务的风险，将业务开拓、产品安装等多个环节进行第三方外包，应收账款总体周转率相对较高，且充分发挥“集团+服务商”模式优势，中长期有望不断实现对城市市场份额占有的提升。
3、“欧铂丽”加大发力，全年有望实现50%高增长
第二品牌“欧铂丽”加大发力，三季报显示其门店数比年初增加75家。公司将“欧铂丽”独立为一个营销事业部，产品与渠道体系将独立于“欧派”品牌，预计随着品牌定位的逐步明晰，以及组织架构的理顺，“欧铂丽”品牌有望实现较快的发展，中金预计“欧铂丽”全年有望实现40-50%高速增长。
最新变化：
2019年11月30日，中国品牌价值500强评审委员会揭晓第十三届中国品牌价值500强榜单，欧派家居集团股份有限公司以363.57亿元的品牌价值再次荣登中国品牌价值500强，名列第157位。公司再次荣登中国品牌价值500强，有利于进一步提高公司的品牌价值与核心竞争力，实现由产品服务提供者变为平台构建者的战略转变。
1、招商证券《永太科技：子公司获得GMP认证，公司经营进入快车道》20191202
2、华泰证券《永太科技：首获FDA认证，制剂项目前景良好》20191106
3、国海证券《永太科技调研简报：“内生+外延”逐步发力，业绩有望稳步增长》20191105
4、华泰证券《永太科技：精细氟化工龙头，步入成长新周期》20191029
5、招商证券《永太科技：传统产品内生稳健增长，全产业链布局协同发展》20190910
6、长江证券《欧派家居：百亿定制龙头，精炼内功铸王者之路》20191027
7、国泰君安《欧派家居：龙头优势厚积薄发，积极顺应渠道结构变化》20191023
8、中金公司《欧派家居：Q3营收环比提速至20％，定制龙头强者恒强》20191030
9、中金公司《欧派家居：调整组织架构提升经营效率，多渠道&大家居助力可持续成长》20191223
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风险提示：股市有风险，投资需谨慎。
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