领域浅谈
医药，放在任何一个人口大国，还是人口老龄化的大国，都是黄金产业，长期必然大幅跑赢所有资产的产业！这点是无可置疑的。
而国内的医药上市公司，则要区别对待，一个黄金赛道，未必个个是黄金！！！为什么？
国内目前，医药行业上市公司，有以下几个共同特征:
国内最好的研发型企业，公认是恒瑞。他不仅仅是研发团队还是研发投入，还是研发规模，以及每年研发费用化处理，根本不在乎业绩受到质疑，而是完全费用化而不是类似多数炒作型公司资本化处理。
而其他诸如港股的石药集团，金斯瑞，百济神州等等，在研发方面也是国际瞩目。
第二，国内医药公司普遍存在销售费用占比过大，基本上，销售费用占比超过销售额的40-50%，这意味着什么？也就是靠砸钱，靠贿赂地方和渠道，靠医药代表，这些都是典型的红海市场特征。
第三，仿制药的政策转变。
4+7带量采购政策，是医药去年年初行业牛市突然夭折和逆转的根本原因，即，以量补价，导致了价格的暴跌，甚至很多企业爆出了90%的跌价。这直接颠覆了医药行业此前的高毛利和价格稳中有降的基本行业逻辑。
因此说，医药，在我国人口大国和人口老龄化大国，必然是黄金赛道，这点毋庸置疑，只不过，由此前的行业逻辑，必须转变为公司逻辑，即，只有研发具备储备和优势，具备产品核心能力以及不受医保控费控价影响的行业，以及独家新药独家药的企业，才能回避行业震动中的不确定风险，以及未来的持续竞争力的优势。
屠龙刀fei0598
医药行业是夕阳还是潜力无限。我认为放眼十年，20年，甚至100年，医药行业永远都处在朝阳中。医药行业是潜力无限的。
我们可以回忆一下17年18年的结构性牛市。当时什么板块最稳定了？一个是白酒，一个是医药。医药和白酒作为防御性板块，在当时的行情中，实现了结构性的稳定的上涨。成了众多资金避险的抱团取暖的好地方。为什么那些聪明的资金会选择这是行业，而不选择像有色压房地产了这样的同样能够容纳资金的行业呢？因为医药板块质地本身就非常好。
在带量采购出来的时候，在长生生物爆雷之后。在上海莱士业绩大幅亏损的的时候，的确，整个医药板块都打了一个巨大的喷嚏。回调幅度我们知道。曾经有人认为那些仿制药工业药的生产厂家会不会沦落到化工行业的估值啊？我认为如果没有核心的生产工艺没有，竞争力这类公司的确有可能会沦为与化工行业一样的估值。
而那些医药分销的公司。那要和我们的零售业和我们的白酒有什么区别呢？他有什么竞争力了？我们知道以前。医药销售是个暴利行业，其中有很多回扣之类的，随着大量采购的出台，巨大的利润空间被大幅度压缩。
研究医药行业主要聚焦医药的研发。医药的技术服务之类的。
随着经济社会的发展，人们对健康服务的需求越来越高，医药行业是一个永远没有天花板的行业。
九江股友
医疗行业发展一定是好的，纵观历史，西方发达国家的医疗水平，和发展历史，50年期间上市公司涨幅前15的企业，医疗股占了4个，知名默沙东，辉瑞，惠氏，拜耳，
目前中国医疗行业整体市场处于高速发展期，药品市场比较混乱，和国家医保着手，出台政策，药品行业目前不乐观，反观，医疗耗材，检查和检测设备，高质耗材，国产代替进口的高速替换期，在a股上市公司做医疗检查，检测，手术耗材，这些公司没有受到医保影响，报表体现逞高速发展期，所以现在最好入行医疗器械这类。，选择有自己核心技术的公司已经独家产品的公司，未来3-5年一定非常好。现在慢性病心血管5大慢性病，骨科，眼科，康复科，这些都是高质耗材重要科室，建议选择这类的器械着手，比较好，个人观点提供参考，如果你需要详细行业数据和一些知名公司的报表我可以提供，供你参考
亿启教育melody
绝对是潜力无限！我的分析如下：
随着科技的进步，人类的寿命就会继续延长。这样一来“新生儿越来越多，而老龄人却迟迟不走。”那势必会造成以下几种情况：
1、人口越来越多，食物必须跟上，而土地是固定的，所以必须在限有的土地上产出更多的食物才能满足口粮。这样一来，生物科技就有了充分应用的市场。
2、人吃五谷杂粮，病就会奇出怪样。研究各种预防性疫苗、补充和调节人体机能性药物就势在必行。
3、人口多，年龄结构老化，都会给医疗增加困难。普遍性的基础医药制品储备也会有量的增加，比如：血液、维生素、蛋白质等。
综上所述：只要科技发展，人类寿命延长，医疗行业无论是基础药品还是新科技生物医药，都会有不断增长的需求。
香局
《国金证券医药2019年年度策略：乘新趋势之浪，享价值重构之华》
作者：国金证券-医药健康研究中心李敬雷团队
原报告始发于：2018年12月10日
基本结论
基本面角度：行业新规则确立，价值链重新分割
1.新规则确立：从2015年药审改革开始，医药行业在医疗、医保、医药不同角度确立新的行业规则，其中重要特点是和国际接轨，建立新的标准，回归医药行业的本质。
2.优秀企业价值显现，行业价值链重新分割。与国际接轨的规则和标准确认之后，真正有竞争力的企业优势被扩大，行业由之前的劣币驱逐良币进入优胜劣汰，企业价值回归。在这个过程中，不同环节的价值被重新定义，由此也产生了新的价值分割。
2.1国际价值链分割：
1）CRO、CDMO和API行业具有国际竞争力的企业越来越多的参与到国际的竞争，在国际药品价值链中获取更大的份额。
2）中国本土创新型企业将产品到海外注册，力求在海外实现突破。
2.2国内价值链分割：
1）需求端的消费升级：辅助用药、劣质产品（服务）逐步退出市场，医疗服务、药店、生物等高端产品在消费刚性扩容背景下保持高增长；
2）需求端的进口替代：在仿制药、医疗器械等领域，具有国产竞争力的优质产品逐步加速对于进口高价产品的替代；
3）生产端的技术溢价： CDMO、高壁垒仿制药、创新药等高壁垒产品（服务）由于高技术附加值和竞争格局良好，在产业优胜劣汰的背景下获取更大份额；
4）生产端的产业链延伸：API中具有国际竞争力的企业把握审批加速+一致性评价+集中采购的变革机遇，通过获取高端订单和拓展制剂业务，获得过更高价值份额。
投资面角度：估值进入底部区间，真成长公司有望率先实现双击
过去两年是市场估值体系巨变的一年，多数股票估值进行了降维回归。对于成长确定性强的公司，具备了赚取稳定成长收益的前提。
对于在变革环境中的优秀公司凭借核心竞争力，在新一轮价值分割的过程中享有更大的蛋糕，业绩兑现的公司有望实现戴维斯双击。
同时不可忽视的外资以长期角度增大对于医药个股的配置，定价方式转变。
投资建议
看好高端制造、消费需求、研发创新三个维度的企业
行业新规则确立，在行业价值链重新分割过程中我们看好具有核心竞争力的企业获得更大的份额。从子行业角度我们看好：
1）具有国际竞争力，技术依赖高的创新药、CRO/CDMO、API行业；
2）产品力提高、进口替代空间大的医疗器械行业；
3）需求旺盛，竞争壁垒高受益于消费升级的生物制品行业；
4）商业模式领先的连锁医疗服务和药店行业。
个股层面，我们看好在高端制造、消费需求、研发创新不同角度具有竞争优势，有望在价值链分割中获得更多份额的公司。
风险提示：政策风险、环保风险、医保控费、降价风险、产品风险、市场风险
报告重点内容部分摘录
行业整体趋势：新趋势成立，价值重构开始
医政组（许菲菲 孙炜）
创新药行业：管线变化继续跟踪，商业化落地重点关注
医药组（王麟）
医药外包服务：具有国际竞争力，行业保持高景气度
医药组（王建礼 王班）
API：行业价值链重新分割，中国API强国崛起
医药组（王建礼）
医疗器械：把握国产替代机遇 龙头优势突出
医疗组（袁维）
生物制品：消费属性突出 不受医保控费影响
医疗组（袁维）
医疗服务：消费需求新趋势，连锁医疗价值依旧
医疗组（曾秋林）
零售药店行业：压力中前行，危机里机遇
医药组（王麟）
国金证券研究所-医药健康研究中心-李敬雷团队历史报告荐读：
《中国医药产业趋势研究系列开篇：政策演变逐渐明朗，药品投资思路生变》（2018年7月23日）
《中国医药产业趋势研究系列之二 ：医保局介入药品集采，药品采购模式变革趋势研究》（2018年8月7日）
《医药产业趋势研究系列之三：从短、中、长期看原研替代路径!》（2018年8月15日）
《中国医药产业趋势研究系列之四 ——仿制药企未来投资主逻辑》（2018年8月29日）
《医药专题：一致性评价更新报告，进口替代，有望量价齐升》（2018年5月22日）
《医药行业医保政策专题：国家医保局成立，未来政策趋势思考》（2018年6月26日）
《医药健康行业2018H业绩总结》（2018年9月2日）
《医药全球前沿周报：创新力是根本，寻疗效、代价、风险之平衡》（2018年9月17日）
《医药行业点评：医保局谈判药品公布，体现战略购买力》（2018年10月11日）
《国金医药2019年年度策略：乘新趋势之浪，享价值重构之华》（2018年12月10日）
国金证券研究所
是一个有潜力的行业，特别是在中国！要知道中国是一个14亿人口的大国，企业所享受到的也是人口的红利，所以当一个产业让中国大部分的人都离不开的时候，这个产业就不是夕阳，而是朝阳行业！
简单的说从目前的中国行业环境来看，是在进行一个周期演变的，我们从每一轮股市里的行业涨幅就可以看出！
1996-1997年这轮牛市中，十倍股所处行业以轻工业为主；
2005-2007年这轮牛市中，十倍股所处行业以重工业为主；
2013-2015年这轮牛市中，十倍股所处行业以信息技术为主。
那么未来的大牛市其实我觉得朝阳产业就一定是集中在人口红利的行业里！因为你看，现在A股的第一高价股是茅台，是白酒，消费类的，大部分人都离不开，每次聚会都必备的！而创业板第一大市值的个股是温氏集团，做猪肉生意的，中国一年消耗的猪肉是其他大国的几倍！
这样来看的话人口的红利其实对于医药行业也是有利的，根据数据来看，目前14亿的人口里有将近4亿左右的人口是离不开吃药的，甚至有更多的人群是离不开医疗的。所以医药行业的前景是无限好的，毕竟生老病死，吃喝住行，是中国红利的必需品！
不过目前的医药行业板块分化太多，有医药健康领域，医药器材领域，还有生物医药等领域，所以投资者完全可以根据自己对于行业概念的理解和对于市场的剖析，选择自己熟悉，甚至看好的概念进行投资！
琅琊榜首张大仙
你的逻辑有问题，任何人都不该把医药行业当成夕阳来看待吧，任何时代药品都是最重要的东西之一，只有持续性的朝阳，不存在夕阳一说。
没有人能保证不生病，没有人可以保证不吃药，时代虽然在进步，但是，药品的价值没有任何东西可以取代，换句话讲，这个行业永远都具备潜力，随着医学领域科技的进步，药品的价值只会越来越高。
我们甚至都不需要通过所谓的专业数据就能得出一个结论，那就是药品会随着通货膨胀而涨价，同时，随着现在的疾病越来越多，医学领域的研究根本就不可能停歇，只会持续向前，所谓的夕阳行业往往都是可以通过前期的技术积累，后十年甚至二十年都能一直沿用的技术活产品，这才会成为夕阳行业，你觉得医药可能这样吗？不可能。
……
可以大胆的猜测，如果现在的医学领域停止研究，不出10年，这个世界因为新的疾病而死去的人怕是一片一片的，你说呢？所以，医药行业永远都成不了夕阳，只会是潜力无限……
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易论招财圈
医药行业还是潜力无限的，医药行业有这么多的地级市医院，县级医院，乡镇社区医院，提供就业；
全国有几千家医药企业，有上百家优秀的外资企业，这些也是医药人毕业的可选；
外企里也有专科毕业的，你想象不到的也有中专毕业的，只要是人才，只要是可以为公司创造业绩的，公司里的老板都喜欢的
医药这个产业有巨大的市场需求，十几亿人口需要生命健康，对健康的需求越来越强烈
即使在严峻，还是有从事这个行业的人，为什么不能是自己呢
提高自己，学历有时只是一个门槛，别太放心上，自信满满，做自己，其他交给上帝
时间分岔🐠
职场神牛
按发展思路，中药还没元全走向世界，化学药生物等西药也进口为贵，未来十五至二十年必出一两个世界市值十强的医药公司！但看谁压对宝…………
雄哥145372663
长线看医药绝对是潜力股，现在机构基金百般丑化医药股，做空医药股，其实质就是想要更低价范筹码，更多散户的带血筹码。随着二胎人口增多，老龄化严重，吃了五谷总要生病吃药，而且还不能节省！所以，医药股必将暴发！坚持、坚守总有回报！
