封面新闻记者 宋尧
1月3日，贵州茅台股价继续下挫，跌幅达4.55%，跌破1100元每股关口，最后收盘报每股1078.56元。
消息层面上，1月2日贵州茅台发布了生产经营情况公告，公告称，公司2019年营收和净利增长都在15%左右，计划2020年的营收增长为10%。
受此影响，当天贵州茅台股价并维持低位震荡，一度跌逾5%。最后收盘下跌4.48%。
市值蒸发超1200亿元
李保芳称长期保持30%左右增速不现实
从历史数据来看，自2015年来贵州茅台业绩都处于高增长状态，2017年，其全年营收和净利增速分别为49.81%和61.97%，2018年的营收和净利也达到了26.49%和30.00%。而2019这两项指标都为15%左右，业绩增速放缓明显。
从股价表现看，2020开年两日，每日跌幅均在5%左右，市值蒸发超1200元。
据茅台官网消息，1月2日，贵州茅台召开了2020年工作会暨“基础建设年”启动大会，会上发布的《茅台集团2020年工作报告》显示，2019年公司全年完成营业收入1003亿元，同比增长17%；工业总产值950亿元，同比增长16%；增加值990亿元，同比增长16%；净利润460亿元，同比增长16%；实现税收416亿元，同比增长8%，全面完成了年度目标计划。
茅台集团党委书记、董事长李保芳在会上表示，从根本上看，一个品牌能否行稳致远，不是看拔得多高，而是看做得多实。作为一家“千亿级”企业，寄望于长期保持30%左右的增速，既不理性、不现实，也是不负责任。千万不能一味追求高速度，更不能搞超出能力范围的高速度。茅台需要的是常态化、可持续、更健康的发展，而不是大起大落。
预期营收、净利目标增速均为10%
已有券商表态仍然看好茅台
《茅台集团2020年工作报告》披露了茅台2020的目标：
一是完成营业收入1100亿元，同比增长10%；
二是实现工业总产值1027亿元，同比增长8%；增加值1080亿元，同比增长9%；
三是实现净利润505亿元，同比增长10%；实现税收455亿元，同比增长9%。
四是完成酒类产量15万吨、酒类销量14.2万吨、完成项目投资106.2亿元。安全生产实现“双百双零三低”，环境保护符合国家规定要求。
自1月2日，贵州茅台发出公告后，已有券商表态仍看好茅台。
中银国际证券认为：2019年增速不及预期主要系2018年四季度非标放量导致的基数大和新渠道尚未充分放量两大原因所致，根据调研，2019年四季度茅台酒一批价同比增30%以上，终端需求仍然强劲。考虑到终端需求强劲以及距离上一次调价已逾两年，未来存在上调出厂价可能性。短期业绩不尽如人意而成长确定性高，不必太在意短期波动，维持买入的评级 。
太平洋证券则认为：去年同期精品茅台投放较多，平均吨价的前值基数有所拉高；今年四季度确认的费用较多，可能通过费用前置等方式压缩调节单四季度和全年的利润水平。在量价没有问题的情况下，无需过分担忧季度波动。只要生产经营的状况良好，利润终会释放。未来茅台酒的量价提升空间尚足，持续的增长可期。维持目标价1325元和 “买入”评级。
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