袁勇建

很多时候，美股涨A股不跟涨，美股跌A股反而跟跌，是什么原因造成这种怪象呢？美股的上涨与A股大相径庭，美股是蜗牛式上涨，A股是火箭式上涨，美股十年涨3倍，A股用一年就可以做到，紧接着就是慢慢熊市，所以A股给我们的印象是涨少跌多，而美股恰恰相反，是涨多跌少，才会造成美股涨A股跌，美股跌A股依然在跌。正因为美股常年牛市，才会诞生长期持股成为股神的巴菲特。

在A股，短线高手更胜一筹，也更符合A股容易暴涨暴跌的特征，经典神话诸如八年一万倍的赵老哥。因此，玩美股，像是坐了缓缓升起的摩天轮，而玩A股，像是坐了急升急降的过山车。

其次，A股这几年逐步改革开放，外资进入比例提高，外资持股市值在加大，伴随着国际指数纳入A股的比例逐步提高，不出两三年，外资在A股的比例可能比公募基金还要大。外资偏好投资重要领域的龙头公司，而这类龙头公司在A股主要指数中的比例较大，因此，会影响到指数的涨跌。

一般来说，北向资金被默认为外资，外资的流入流出，受人民币汇率和美股的波动影响比较大。当美股下跌时，说明权益资产存在风险，外资因避险需求而流出A股；当人民币汇率贬值时，外资因汇兑损益而流出A股。所以，当美股下跌时，外资流出A股，指数承压，跟着美股一起跌。

此外，我们的股市情绪化程度高，一旦隔夜美股大跌，并且又被一些利空消息引导，就会很容易用脚投票，形成踩踏，使得我们股市的跌幅更加大。

然而，A股并不是什么时候那么弱，只要能走出熊市，把底部抬高，然后股民一窝蜂进场，股市疯狂加速上涨，这个阶段A股方能领涨全球。A股的牛市，才是值得股民期待的，熊市跌得越深，牛市才会有更大的惊喜！

小白读财经

美股昨天再次突破历史新高，对于A股来说确实值得我们反思，为什么美国股市持续上涨十年后，总是稍微回调后又上涨，为什么美国股市长期永远上涨？为什么美国能建立世界上最强大的资本市场？美国股市牛在哪里？这些问题都值得我们反思，大国崛起依靠的是什么？美国的崛起依靠的是强大的资本市场，美国之所以能称霸世界是有了强大的金融，有了强大的资本市场，才有了强大的经济和军事，大国崛起是离不开强大的资本市场的，建立强大资本市场的核心是有一大批高质量和高成长的上市公司，投资者长线持有股票能赚钱。

如何保障证券市场能有一大批高质量的上市公司呢？方法很简单，从制度上逼着上市公司在信息披露上真实而不造假，不误导投资者，对信息披露不真实或者误导投资者的上市公司重罚，规范和严格要求上市公司的信息披露都是真实的，我国有的上市公司连财务报表都在造假，投资者得到的信息都是不真实的，让投资者得到虚假信息去判断肯定是上当。

当然更重要的是让包装造假上市的企业和中介机构没有市场，一旦发现包装造假上市或者参与的中介惩到他们倾家荡产并判重刑。对于垃圾上市公司要有严格的退市制度，让大量不合格的上市公司退市，让大量优质的企业上市，让包装造假上市的企业和中介没机会，没胆量敢到证券市场来骗钱。只有这样才能确保大量的上市公司是高质量的，是有成长性的，只有这样才能建立强大的资本市场，有了强大的资本市场，经济才能强大，国力才能真正强大，才能完成大国崛起的历史使命。

股市非常复杂，对于投资者如何有效规避市场的波动风险呢？要有信念，加入皓脉投融资联盟圈子，应该认真阅读笔者在圈子的文章和理解笔者创建的中国人自己的投资理论《股王兵法》。如果你能找到下一个热点板块或超级牛股，可以在圈子交流咨询，圈子之外的人笔者一概不回复。圈子是头条请笔者利用业余时间做的公益活动，大家去网上看看我写的《股王兵法》和专栏里的股市投资技巧，如何捕捉黑马股，目的是让大家提高自己的能力，坚定信念。

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金融学家宏皓教授

美股涨Ａ股不跟涨，美股跌Ａ股拼了命似的下跌，究其原因在于美股市场是一个健康的制度严明的市场，并且是开放式的股市，容纳了全球优质企业，成为了全球股市的风向标，涨跌都会影响全球市场。



而Ａ股是个半封闭式发展中股市，虽然已经逐渐开放外资入场，但是需要一定的时间，也在体制上需要完善，导致了在此之前Ａ股市场更多是自身的问题牵引着股市的走向，短期被美股的影响而出现跟随。但是美股慢牛走了九年，Ａ股十年前3000点，十年后还是3000点，主要原因还是各自股市的定位问题。

对于美国股市而言是互惠互利的存在，上市企业受到严格监管，并且遇到问题会受到重罚和退市。加上投行和对冲基金以赚取利益为先，也是拥有成熟的理财经验，导致股民更愿意把钱给他们资管，美股散户就比较少，机构之间推崇价值投资股市才能长期走牛。

而Ａ股市场体现不了国内经济形势，就像经济稳中向上，股市还是跌跌不休，十年风雨还在3000点飘摇。并不是说机构比股民分量少，而是机构之间的管理水平并不比股民强，大盘跌机构亏的也多，牛市来临机构赚的也股民多，加上机构自身就没有价值投资意识，都在做高位接盘和投机行为，导致国内的股民对机构信任度偏低，都愿意自己操作。

而上市企业想着圈钱，股市又是融资为首，对企业的小事小病也是罚款了事，助长了股市的邪气，导致Ａ股牛短熊长的行情难以改变，价值投资更难以深入人心。所以在一个投机市场，稍有风吹草动就能影响到资金的决策，但是并不是散户决定市场的走向，而是资金掌握了权重股的涨跌，导致了美股涨Ａ股不涨，美股跌Ａ股跟跌，加上上市企业不断减持引发的资金频繁流出，Ａ股的融资效应就不断放大，没有增量资金入场，就只跌难涨了。

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金美圆的财经笔记

首席投资官评论员门宁：

我们在年初时，听到这样两个论调，美股已经涨了10年，存在巨大风险；A股经过几年的调整，具有长期投资价值。当时纳斯达克指数的市盈率是30倍，创业板指数的市盈率是50倍。

媒体说30倍的市盈率的股市有泡沫，50倍市盈率的股市具有投资价值，这还没说纳斯达克指数中有亚马逊，有阿里巴巴，有Facebook，有谷歌等，而创业板并没有世界级的创新企业。

哪里有泡沫，哪里有风险，其实很容易就能看出来。即使到现在，A股的估值水平与美国股市比，仍然是没有明确优势的。因此美国股市上涨，A股没有理由要跟涨。

而美股下跌时，投资者担心是美国经济出了问题。美国仍然是世界经济秩序的主导者，美国经济打个喷嚏，全世界都要进ICU。因此美股一下跌，A股也要跟着下跌。

A股已经烂到根子里了，我从来不劝身边的朋友炒股，甚至还会劝说经验不足的散户清仓销户。这个市场太凶险了，大家自求多福吧。

首席投资官

• 最近一段时间，美股走势不错，自从老特放大招过后，美股不跌反涨。A股却不跟涨，反而是不在不断下跌的。美股纳斯达克指数不断创下历史新高，标准普尔也在创下历史新高。道琼斯距离新高只有一步之遥而已。然后，看看大A股天天在讨论会不会跌破2638点，与全球股市完全不同步，真是气愤啊。
  

• 美股上涨时，A股基本不跟涨，但是美股下跌时，A股反而是跟跌的。就象之前的毛衣战一样，老特一出来放大招，当天晚上美股大跌。第二天，大A股跌得可一点都不比美股差。在这期间也经历了千股跌停，百股跌停。
  
• 这主要是与大A股自身的原因有关的。如果大A股自身发展得足够好，也不会如此跟跌不跟涨。内因方面，大A股现在明显是供过于求，流动性出现很大的问题。很多个股基本是没有成交量的。那么，美股大跌，肯定是有大事来了。人们的心理就会恐慌啊。一恐慌就会出逃。由于没有多少成交量，主力如果想和小散比拼出逃速度的话就只有奋力往下砸盘了。个股也就很容易出现跌停。一些机构也迫于自身的压力，保住本金要紧，也会跟风，如此就不断形成恶性循环。
  
  

• 另外，大A股问题太多，乱象从生。股权质押的上市公司不少。解禁减持的个股也有不少。亏损股也很多。妖股也层出不穷。让人觉得这股市简直乱套了。可是没有办法，事实上就是如此，很多人深套在里面啊，想着回本，也不想出来了。
  

• 美股可以说是导火索。正是因为有了这些问题所在，只要美股一大跌，A股肯定是跟跌的，从不例外。导火索点燃之后，市场就会显得更加脆弱，进场的资金就会更少。这样不断反复，让人觉得股市只有煎熬、痛苦和绝望。即使有利好出现，也是无动于衷。更别提美股大涨，A股就会大涨了。能止跌已经很不错了。
  
  

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股海重生2015

美股涨A股不涨，美股跌A股跟跌，一句话描述了A股的重点，总之就是一个字“跌”！美国十年牛市，A股十年指数倒跌了一半多；形成A股跟跌不跟涨的主要原因有两国股市制度很多不同导致的。

美股是以个已经成熟化，已经国际化的价值投资金融股市；对于机构与散户资金都会限制与保护措施，特别是对于上市公司各方面监管严格，从IPO发行至上市后都一直严管监控，在业绩方面得到保障，很少地雷股，造假公司，一旦发现直接退市，一旦确认退市会涉及各相关人员与机构直接破产，让上市公司形成一个非常激烈的竞争市场，让上市公司宁愿退市也不愿意出现造假欺诈等行为！

而A股是一个发展中股市，还没有完全开放市场，半封闭投机市场，国际上资金难于进入投资A股市场，形成A股仅限于国内资金在博弈，造成一个股市市场紧缺资金，紧缺资金的市场谈何健康发展！

A股属于散户市场，散户市场资金有限，散户资金流动性强，难于管制！散户们的心理很容易受股市涨跌影响操作情绪，股市行情散户们投资情绪高推动一波牛市，股市行情也一但走差，散户们情绪低落，出现一窝蜂的抛压导致股灾一发不可收拾！

A股是政策市，政策利好利空直接左右A股的走势；中国股市并不完全是中国经济晴雨表，中国十年经济保持稳步增长，而股市十年仅来了一波政策推动的杠杠牛，最后牛被熊干了，终究还是回到解放前！所以A股的好坏都是取决于政策利好利空所致，并不是由市场资金来走独立行情！

A股与美国相比，A股相对很多制度非常不成熟，IPO上市审核制度，退市制度，上市公司业绩得不到保障，就有这么就够了，连上市公司质量都保障不了，给不了投资者一个好的投资平台，投资者们的情绪怎么提高。

每个国家股市都有自己的独立行情，每个国家经济情况，股市制度都不同，导致两国股市区别如此大，美股往上走，A股往下走，只能证明A股确实存在很多制度方面的缺陷需要完善，才能促使A股走出健康发展的道路！

老金财经

这不是一直是这样的吗？从2008年金融危机爆发以来，a股就一直和美股以这样的方式存在，且在美联储是否停止量化宽松政策时，表现得最为强烈。

事实也是，美股创下了近十年的黄金牛市，a股则保持了十年的熊市，期间，当了一年的疯牛。结果，比熊市还要让投资者受伤。

最令人感到不能接受的是，如果仅仅是熊市，也就算了，在扮演熊的角色时，还经常因为美股下跌，变成疯熊。也就是说，美股是牛，a股是熊，美股是熊，a股是疯熊。如此，投资者如何能够有投资回报呢？

而随着美股逐步进入牛熊转换过程，a股的变化也就更加难以捉摸了，如何让a股稳定，应当是当前股市最必须考虑和关注的问题，而不是什么牛市不牛市的。否则，会给投资者带来误导和伤害的。

谭浩俊

A股市场以前是一个半封闭的市场，资金主要来源于散户，所以A股市场是百分百的政策市，政策好、散户认可，大量散户入市推动股市走牛；而涨高之后政策调控，机构就会收割散户，所以牛市之后股灾屡见不鲜。既然A股市场是政策市为什么还会受美股影响甚至出现跟跌不跟涨呢？随着中国资本市场的开放，随着中国经济与世界经济联系越来越紧密，中国经济、中国股市会影响到其它市场，其它市场也会影响到A股市场，这是必然的。 中国股市政策市特色，其原因还是中国股市历时太短了，市场投机氛围较为浓重，很多垃圾公司被爆炒，导致价格虚高，远远偏离估值，说到底还是存在的泡沫较大，拖累了市场的整体所致，这也是不成熟市场的本质体现。而不成熟的市场非常敏感，在敏感的资本市场，散户的预期和散户信心都是极其重要的。如果散户觉得当下或者未来的市场环境有不确定性，就容易出现恐慌情绪，就如美股大跌散户担心A股市场受影响，预期和信心不足导致A股下跌。

美国是机构市场散户很少，当股价跌到一定程度时，大家会自动调整交易策略。中国是散户投资者多，一旦恐慌会形成羊群效应，你跑我也跑，于是恐慌被快速放大，于是跌得也就更多。那A股就是跟着其它市场走吗，然而事实并非 如此，美股走了那么多年牛市可A股依旧牛短熊长，那为什么跌的时候跟着跌涨就不跟着涨呢？

美股和A股有一定的联系，但联系并不像其它外围市场与美股联系那样紧密。基于中美两国政治经济体制的差异，A股市场经常可以走出独立行情。所以美股市场会影响A股市场但并不能主导A股市场，跟跌只是散户投资者对市场恐慌的心理结果，但A股市场大部分时间能走出独立的行情，所以会经常对美股股市跟跌不跟涨的情况。

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马克财富

重融资轻回报退市制度形同虚设，中国股市就像貔貅，而美股是吐故纳新退市的股票比当前上市的股票还多。扩容太快大股东清仓式减持1块钱发行几十元减持一本万利，公司我不要了有十亿，八亿子孙可富几代人。熊长牛短暴炒题材股拉级股中国股市是个极度投机的市场没有价值投资。一但大盘下跌就是一地鸡毛，三四十元的股票跌破1O元。机构抱团取暖核心资产的大市值股票几十元几百元，市盈率大于30倍一些低市盈率股票低于6倍没人敢买，亏损股绩差股市盈率高达几百倍上千倍股价高于同类股票的绩优股，机构巧立名目炒股看末来，给人们一个想像空间几年后公司的业绩不但没有增长反而滑坡，股价一泄千里受害者永远、是中小投资者。美国有长期牛市具备长期投资，财富像滚雪球而中国股市经常上演高台跳水几年也难解套。中国股市不具备长期投资的条件连续走牛的可能太小。

松柏2235

您好，我个人认为，A股市场长期跟跌不跟涨，问题并不是出在外部市场环境身上，而更多的问题，还是发生在市场自身的问题之上。实际上，纵观过去美股九年大牛市行情，A股市场曾经出现了一轮轰轰烈烈的杠杆牛市，但因当时股市杠杆工具全面激活，而由此引发了股市持续非理性的投机风险。不过，杠杆本身还是一把双刃剑，在杠杆工具遭到市场否定之后，轰轰烈烈的去杠杆化、去泡沫化过程，却让市场的系统性风险全面爆发，并最终引发当时的股市非理性下挫风波。在随后的两三年时间内，A股市场基本上延续去杠杆化的过程，且去杠杆的需求不仅仅局限于股票市场，而且有逐渐延伸至其余金融领域之中。由此一来，即使随后美股仍出现震荡攀升的走势，但依旧未能改变A股市场的震荡格局，而自2015年6月份之后，可以认为是A股市场的熊市行情。A股跟跌不跟涨，也与市场心理情绪低迷、投资信心脆弱有关，同时在股市扩容与减持压力下，新增流动性涌入规模似乎不能抵御庞大的扩容减持压力，而最终的结果，则是加速股市的调整。在下跌市场中，市场往往会无限放大利空的冲击，而缩小利好的影响，对于近年来的A股市场表现，也恰恰属于这一种情况。跟跌不跟涨，更大程度上还是一种长期积累下来的结果，而只要重融资的定位特征没有发生实质性的改变，那么A股市场的疲软格局仍很难发生实质性的转变。

關鍵字: A股 美股 股票