大家好，我是格菲二师兄，我专注于多空观点、会从多空两个方面对同一个上市公司进行全方位分析，我还有六位师兄妹，他们各有所长，欢迎关注。
看空理由①：价格太高
81倍的市盈率，了解的人都知道，高的可怕啊，茅台都不敢这么高。
看空理由②：原材料价格波动
产品主要是农产品，收到天气等因素的影响太大，价格波动风险极高。
看空理由③：渠道集中
公司的销售渠道主要是淘宝的阿拉系和京东系为主，占比超过80%，风险很大。
看空理由④：季节性明显
从休闲食品的需求特性来看，消费者一般在气温较低的第一季度或第四季度对休闲食品有较高的消费需求，同时元旦、春节等传统节假日作为坚果等休闲食品的销售旺季,也主要集中在第一和第四季度，导致第一季度和第四季度的销售规模普遍较第二季度和第三季度高。
看空理由⑤：产品质量风险
食品质量问题不得不考虑啊，食品质量安全问题屡屡发生，作为没有自己生产厂的企业，风险之大不需多言。
看空理由⑥：需求变动风险
作为坚果零食行业，消费者喜欢或者流行什么样的产品，是否能够及时把握住流行的产品对公司是个考验。
看空理由⑦：竞争激烈
市场参与者数量也在不断增加，休闲食品领域也涌现出越来越多的自有品牌或第三方品牌电商，而一些传统休闲食品生产及线下零售企业也开始拓展互联网销售渠道，进一步提升了市场竞争的激烈程度。
看空理由⑧：不重视研发、技术
公司2018年研发投入3千万元，是不是有点太少了，就这点钱还怎么研发有竞争力的产品？
看空理由⑨：管理风险
公司规模快速扩大，领导层的管理能力能够跟的是个考验。
看空理由⑩：电商红利期消失
电商经过快速发展之后，已经进入了瓶颈期，覆巢之下岂有完卵？
看空理由⑪：坚果占比过大
如果未来短期市场需求及消费者消费习惯出现较大变化导致对坚果产品，如果需求出现变动，公司业绩影响很大。
看空理由⑫：采购周期过于集中
采购一般集中在每年 9 月至 12 月，采购周期较为集中，使得公司在采购季节对流动资金的需求量较大。
看空理由⑬：产品季节性
公司销售主要依赖第一和第四季度，对双十一和年货节的依赖性大。
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