鼠年股市將於2月3日開市，這個特殊時期的股市將怎麼走，是投資者最為關注的話題 。
從各券商的策略報告來看，普遍的觀點是，疫情短期衝擊A股難以避免。中金認為指數有4%至5%的回調空間，但是，中期A股向好的方向不會改變。國金認為疫情緩解之際，就是A股反彈之時。
可能有4%至5%的回調空間
鼠年股市開市從1月31日延遲到2月3日，1月底這一週，全球股市均大幅下跌，跌幅值得參考。
最值得關注的當然是與A股關聯度較高的香港股市和富時中國50指數。香港股市鼠年已經開市3天，恆生指數3天分別下跌2.82%、2.62%、0.52%，一週跌幅為5.86%。富時中國50指數週跌幅為6.6%。這兩個指數週跌幅在5%-6%。
恆生指數周K線圖
全球其他股市跌幅沒有那麼大，美國股市中，道瓊斯指數和標普500指數周跌幅超過2%，納斯達克指數周跌幅只有1.76%。歐洲股市跌幅大一些，英國、德國、法國股市周跌幅在4%左右。日本股市周跌幅為2.61%。
1月份股市交易也結束了，從月度表現看，恆生指數1月跌幅為6.66%，基本上將去年12月的漲幅跌光，回到2019年11月底的位置。富時中國50指數也是如此。
恆生指數月K線圖
富時中國50指數月K線圖
參考恆生指數和富時中國50指數週跌幅和月跌幅，如果下跌5%，那麼，以上證指數春節前收盤位2976.53點計算，大約是下跌150點至2826點 。如果是回到2019年11月底的位置，那麼，當時上證指數的2871.98點，和春節前位置相比，大約是100點。也就是說，下跌100點至150點。
中金公司首席策略分析師王漢鋒對比了2003年的非典疫情股市走勢，當年A股主要股指從高點到低點回調幅度約8%至10%。今年春節前A股已經回調了5%，因此，他認為目前市場指數可能還有4%至5%的回調空間。
對經濟影響是暫時性的
不過，對於中期股市，各券商策略報告還是一致看好。王漢鋒認為，疫情可能繼續影響短期情緒和節奏，但不改變中期市場向好的方向。目前A股和港股的估值在回調後更具吸引力，我們對市場中期走勢仍持積極看法，
短期情緒影響下的回調提供了低吸優質標的機會。興業證券王德倫認為，由於疫情帶來的調整，是使得部分投資者沒來得及持有部分基本面較好、景氣週期向上的優質“核心資產”和新興成長“大創新”方向優質公司的絕佳機會。
投資者對疫情給經濟帶來的影響有些擔心，國際貨幣基金組織(IMF)發言人蓋利·萊斯1月30日表示，疫情恰逢中國春節假期，這本是消費旺季，疫情的出現給出行、消費等領域造成一定影響，給經濟帶來了不確定性。但他認為，疫情對中國經濟的一些不利影響只是暫時的，待疫情緩解後，相關經濟活動恢復正常運行，經濟是可以恢復的。
申萬宏源秦泰團隊 研報分析了2003年非典疫情對經濟影響，2003年二季度GDP實際增速較一季度回落2個百分點，單季受到一定暫時性衝擊，但三季度很快回升至10%。SARS疫情並未改變當時中國經濟整體向上的增長趨勢，2003年，我國總體GDP增速達到10%，較2002年提升0.9個百分點。
錯殺帶來逆向買入機會
股市短期受到衝擊不可避免，但中長期不用過分擔憂，那麼，拐點在哪裡？
國金策略李立峰團隊認為，疫情緩解之際，即是A股反彈時。疫情對A股“春季躁動”行情僅僅是短期擾動，
實質上改變不了A股運行的既有趨勢和市場風格。天風策略徐彪認為，疫情結束後，市場大概率仍遵循原來的景氣主線，即科技股行情。
分析歷史上幾次疫情影響帶來的股市波動，從指數看，最終都將下跌部分全部漲回來了。如2003年的非典，初期大盤並沒有下跌，非典從2002年底就開始了，但上證指數2003年1月至5月卻是上漲的，從1357點上漲到1576點，漲幅達16%。直到2003年6月才開始下跌，連續下跌5個月跌至10月底的1348點，5個月下跌將5個月上漲跌光。但是，從2003年10月開始，大盤又連續上漲5個月至1741點，不僅收復全部失地，還創出當時新高。
上證指數2003年月K線圖
從板塊看，疫情概念股先漲後跌，前期受疫情影響的板塊和個股在事件過後紛紛反彈，因此疫情帶來的市場波動也提供了逆向買入機會。
一位私募基金經理表示，回顧2011年日本大地震引發海嘯的市場影響，2011年3月日經指數從10000多點下跌至8000多點，隨後日經指數一路上漲至20000多點。因此，短期事件性影響帶來的市場波動存在投資機會。預計A股開盤大概率下跌，投資者可關注業績確定性較強個股錯殺帶來的低吸機會。
金海岸工作室
作 者 | 連建明
圖 片 | 網 絡
編 輯 | 梁 群
閱讀更多 新民晚報 的文章
