可扩展性已见成效DeFi 众多用例在不断完善支付和商户普及增加机构投资者兴趣显现「天秤币」和 Calibra 影响巨大如何看待比特币区块奖励减半？
比特币供应量是固定的（没有量化宽松！），大约每十分钟会生产固定数量的比特币，并且每四年将「区块奖励」减少一半，直到 2140 年（由于比特币总供应量为 2100 万个，根据芝诺悖论推算的时间大约是在 2140 年）。当比特币首次被挖出的时候，每十分钟可以得到的区块奖励是 50 BTC，之后是 25 BTC，现在是 12.5 BTC。预计在 2020 年 5 月 13 日前后，比特币区块奖励将会再减少一半，变成 6.25 BTC。从历史数据上看，由于市场察觉到供应量短缺，区块奖励减半往往会于比特币价格上涨同时发生。
我们对此有两个想法，按照有效市场理论（Efficient Markets Theory），如果我们所有人都知道比特币区块奖励减半会发生，那么比特币价格很可能会因为市场消化了信息而不会如期上涨。
对于有效市场理论的信条，沃伦·巴菲特有自己的解读，他曾说过：市场几乎总是有效的，但是对我们来说，「几乎」和「总是」之间相差了 800 亿美元。
因此，假如我们所有人都知道某件事情会发生，意味着并非每个人都能赚到钱。
这里我想再讲一个经典的经济学家笑话：
两个经济学家走在街上，其中一位发现地上有一张 20 美元的钞票躺在人行道上。他转身对另外一个经济学家说：「看，地上有一张 20 美元的钞票！」那位经济学家对他说：「别傻了，如果它真的是一张 20 美元的钞票，早就被人捡走了。」然后，他们继续走路。那张 20 美元的钞票依然躺在地上。
这个故事告诉我们，人们往往忽视身边的机会。而现在，这张「20 美元钞票」就是比特币区块奖励减半：如果在其他所有条件不变的情况下，比特币供应量会减少一半，那么价格应该会上涨。
其实，结果也很容易设想——大多数矿工都想在价格上涨的时候尽可能快地出售他们的区块奖励，因为他们需要钱来支付挖矿电费、数据中心运营成本、以及在永无止境的挖矿「军备竞赛」中购买的高端芯片。当矿工挖出的区块奖励减少一半的时候，市场肯定会受到影响。
在过去的两次比特币区块奖励减半中，比特币价格会在减半前一年左右就开始上涨。
如果情况没有太大变化的话，按照 2018 年 12 月 15 日的价格低点计算，预计区块减半时间将会是从那天算起的第 515 天。
下图展示了比特币区块减半前价格拐点的趋势。
偏离趋势
如果分析比特币价格波动的话，我们发现比特币曾经历过 8 次「繁荣和萧条」，有时波动较大，有时波动较小。但假如你把时间拉长一些，会发现大多数持币超过 39 个月的投资者都赚钱了。如果用比特币的指数增长来表示，会发现比特币的表现其实相对稳定，因为其过去九年的复合年增长率达到了 215％。
现阶段，比特币价格相较于峰值下跌了 50% 左右，而且在过去的两年时间里一直处于下跌趋势。从时间跨度上来看，目前是比特币自 2011 年以来偏离价格高位最长的一次。虽然过去的表现无法代表未来，但这多少表明，下一次牛市有可能会把比特币价格推向更高的位置。
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