2 月 4 日，華潤微電子正式啟動網下路演，向符合要求的網下投資者進行網下推介。對於投資者而言，華潤微電子與此前順利登陸科創板的境內企業大有不同，開創 A 股歷史上“多個第一”，引起了資本市場的廣泛關注。
公開資料顯示，華潤微電子是一家擁有芯片設計、晶圓製造、封裝測試等全產業鏈一體化經營能力的半導體企業，主營業務可分為產品與方案、製造與服務兩大業務板塊。其中產品與方案業務包括功率半導體、智能傳感器、智能控制以及其他 IC 產品，製造與服務業務則包括晶圓製造、封裝測試、掩模製造等。
根據初步詢價公告，華潤微電子此次初始發行股份數量為 292,994,049 股新股，佔本次發行後已發行股份總數的 25%。發行人授予保薦機構（主承銷商）不超過初始發行規模 15%的超額配售選擇權，若超額配售選擇權全額行使，則發行總股數將擴大至 336,943,049 股，約佔發行後總股本 27.71%（超額配售選擇權全額行使後）。華潤微電子的股票簡稱為“ 華潤微 ”，股票代碼為“688396”，該代碼同時用於本次發行的初步詢價及網下申購，本次發行網上申購代碼為“787396”。
第一家境外註冊、A 股上市的紅籌企業
華潤微電子註冊地位於開曼群島，下屬的運營實體主要位於境內，是第一家以紅籌方式上市的企業。此次登陸科創板採用《上海證券交易所科創板股票上市規則》中列出的第二套標準：“預計市值不低於人民幣 50 億元，且最近一年收入不低於 5 億元”。據招股書顯示，華潤微電子 2018 年收入為 62.7 億元，淨利潤 5.38 億元，符合科創板上市第二套標準。
據瞭解，上交所對於紅籌企業的特殊性，額外關注股權權屬是否清晰穩定、信息披露是否真實、充分等。華潤微電子股權清晰，目前唯一股東為 CRH（Micro），持有華潤微電子 100%股份，其實際控制人為中國華潤，國務院國資委持有中國華潤 100%的股權。公司作為紅籌企業，現行的公司治理制度體現了對投資者權益的充分保護，總體上不低於境內法律法規規定的要求，能夠有效保護投資者權益。
A 股第一家以港元而非人民幣為面值的企業
華潤微電子公司作為一家設立於境外開曼群島的紅籌企業，《開曼群島公司法》允許以港元作為面值幣種。此次華潤微電子發行股票的每股面值是 1.00 港元，這是 A 股歷史以來第一家計劃以港元為面值發行 A 股的公司。
目前，我國《公司法》《證券法》及《關於在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制的實施意見》在內的法律以及行政法規並未對在境內發行的股票面值幣種設置強制性或禁止性規定。作為紅籌企業以港元作為本次股票發行的面值幣種，不會損害中小股東及債權人的利益，不存在違反我國法律、行政法規規定的情形。
A 股第一家有限公司而非股份有限公司
作為紅籌企業，華潤微電子的公司形式是有限公司，而非股份有限公司，這在 A 股歷史上也是首例。
專業人士指出，儘管監管機構有意歡迎紅籌企業迴歸境內資本市場，但紅籌企業無論發行股票或發行 CDR，至今均無成功案例。要將多個不同法域的監管政策協調統一，實踐中操作難度極大。如今，隨著華潤微電子發行上市程序的啟動，第一家“有限公司”即將登陸境內資本市場。對此，華潤微電子常務副董事長陳南翔表示，“華潤微電子將為更多海外優質公司迴歸 A 股解決技術和法律上的障礙，鋪平迴歸道路，充分體現了科創板的包容性、開創性與突破性。”
科創板第一家引入“綠鞋機制”
公告顯示，華潤微電子初始發行股票數量為 292,994,049 股，佔發行後總股本的 25.00%（超額配售選擇權行使前），全部為公開發行新股，不設老股轉讓。華潤微電子授予保薦機構（主承銷商）不超過初始發行規模 15%的超額配售選擇權（或稱“綠鞋”），若超額配售選擇權全額行使，則發行總股數將擴大至 336,943,049 股，約佔發行後總股本 27.71%（假設超額配售選擇權全額行使後）。
“綠鞋機制”具有強力護盤作用，但根據“綠鞋機制”運行原理，只有低於發行價時才需要“綠鞋”資金入場。華潤微電子為第一家設置了“綠鞋”機制的科創板 IPO 企業，在 A 股歷史上，僅有工商銀行、農業銀行、光大銀行、郵儲銀行在發行過程中為了應對市場波動，引入“綠鞋機制”。業內人士指出，此機制在合理定價、穩定後市等方面均有正面作用，將有效保護投資者的利益。在新股發行後 30 天之內，如果股價出現波動，出現低於發行價的情況，承銷商將從市場上買入股票，穩定二級市場價格，“綠鞋”機制將為投資者提供相應的保護。
根據發行時間安排，華潤微電子及其主承銷商將於 2 月 4-6 日向符合要求的網下投資者進行網下推介；2 月 10 日，確定發行價格；2 月 12 日，網上申購配號；2 月 18 日，刊登《發行結果公告》及《招股說明書》。
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