疫情影響半導體需求遞延，供給端影響非常有限：需求端，我們預計疫情影響一季度智能手機銷量下滑15%。但我們認為隨著疫情危機的解除，被疫情抑制的需求將被遞延到下個季度。供給端，目前來看影響比較有限，後期如果影響擴大，全球Nor Flash供給受到衝擊，而武漢3DNANDFlash產業尚處起步階段，對全球產能影響不大。綜合供給需求來看，NANDFlash需求受衝擊，供給不受衝擊，預計疫情影響下，漲價態勢難以維持；而Nor Flash供給需求均受到短期衝擊，價格走向仍需觀察。雖然短期衝擊難以避免，但不改變半導體中期景氣上行、長期國產化的趨勢，若受疫情影響，半導體板塊回調，反倒是投資良機。手機產業鏈，我們看好具有優質客戶且客戶份額穩定的龍頭，推薦立訊精密、工業富聯和信維通信。面板行業，我們認為電視需求整體穩定，大尺寸的供應受到疫情的影響不大。半導體板塊有所回調，反倒是投資機會。建議關注中長期具備投資價值的公司：存儲廠商兆易創新，IC設計公司韋爾股份、紫光國微，晶圓代工廠商中芯國際、華虹半導體，封測廠商長電科技、晶方科技、通富微電和華天科技。建議關注北方華創、中微公司、精測電子、長川科技等公司。
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