德润天元
一位知名的基金公司大佬告诉：
第一，在这一行不管你做到什么职位，永远记得我们是为客户服务的；
第二，做研究的时候一定要明白，好公司不等于好股票。
这两天都非常重要，我做自媒体主要是服务你们每位阅览我内容的读者，也就是我的客户。我肯定用最大的努力起来对得起各位读者，以免浪费你们的时间。
银行是一个旱涝保收的企业。每年年报、季报出来，纷纷表彰每天赚多少亿的银行，在媒体里每次都上热榜。
题目里银行股是否值得投资，其实分析和结论是不是严谨，对一个问题的忽略就能让我们这笔投资失败，那就是——价格。
价格最关键
银行业在任何国家都是一个支柱型和垄断型产业，在我们国家更是。过去二十几年里银行都是整个国家最赚钱的行业之一。而其中的一个佼佼者就是招商银行。
招商银行的表现有多出色呢？从2007年到2017年，招行的年利润从150亿元增长到了700亿元，翻了4倍多，年化增长率有15%之多。同样，衡量银行的另外一个指标，每股净资产，招商银行同样增长了接近4倍。简而言之，在十年左右的时间里，招商银行通过不懈的努力和发展，变成了一家更大更好的公司。
按理说，你要是买到这样一家优质公司的股票，然后长期持有，应该能赚大钱了吧？可惜未必。
在2007年年末，市场大牛市尾声的时候，招行股价冲到了23.5元左右，但之后它的股价一路走低，最低居然达到过5块多。直到接近十年之后，2017年7月，招行股价才又回到了24块钱的水平。
换句话说，如果你在2007年年末买了这样一家优质公司的股票，恐怕要忍受长达十年的账面亏损，才可能迎来曙光。虽然过程中公司也会分红，但比起账面的浮亏来说不值一提，你很可能在黎明之前就倒在了半路上。
这里的原因是什么？其实最大的问题就是价格太高。
2007年年末的时候，整个市场已经相当狂热，所有股票都被炒得很高，招行也不例外。所以，即使那个时候我们能预测到招行这家公司未来会发展迅猛，利润会越来越好，但那个时候它的价格已经过高了，高到了需要花十年时间来消化的程度。
所以，就像我们开头说的，再好的公司，如果你不管价格就买入，也可能是亏钱的。
有同学可能想，个股大起大落太正常了。如果我不选股，就买指数基金呢？你会发现，价格这个因素不只对个股有作用，对于整个市场也成立。
拿成熟的美国股市为例。我们之前提到过，在2000年3月，纳斯达克创下了5048点的历史最高点，等到整个市场再回到这个价格水平的时候，已经是2016年7月，十六年的时间已经过去。同样，对于标普500指数，2007年的高峰等到2013年才再次触及。
至于A股就更明显。2007年沪深300的历史高点，直到2019年初末还没回去。曾经2015年的大牛市仿佛就要触到这个顶点了，但随之而来的又是一轮深深的下跌。
适用性
不只是中美这两个大国，其他国家的股市都有类似的规律——只要你忽略价格问题，不假思索地追高，那么亏钱就是非常有可能的。
如何知道价格高还是价格低？
价格因素这么重要，我们怎么判断它是高是低呢？
我要告诉你的是：其实大部分情况下，我们是不知道一只股票的价格是高还是低的。
巴菲特说：如果你是一个合格的价值投资者，那么大部分时间你应该不知道自己持有的股票是贵了还是便宜了。
所以，就算是银行股，要买的话，最好给你心目中的价格打个 5~6 折，再去考虑买。
栋选理财
投资者所熟知的银行股，往往是四大行，工商银行、建设银行、农业银行以及中国银行。从认知的角度讲，认为这四大行每年股票价格波动有限，业绩的增长性也是有限。然而给整个银行行业下的定义为行业性波动小、成长性很低。但，殊不知股市中33家银行股，并不是每一家银行股的业绩增长性很低，还有一些银行股的增长性常年能达到两位数水平。并且，投资者往往并不了解银行股的分红股息率很好，属于高分红行业。
先看看33家银行股的总市值以及2017年分红股息率（2018年稍微分配完，所以拿2017年数据）（图片为厚金说回答悟空问答问题所制作）：
有多少家的股息率超过4%呢？有6家银行股息率超过4%的水平，分别为农业银行、交通银行、光大银行、南京银行、中国银行与中信银行。还有5家银行超过了3%，7家银行超过了2%的水平。当然，还有几家在2018年上市，所以没有数据的显示。从详细的情况来看，银行行业整体的分红股息率很强。并且全行业性市盈率很低，一般低于8倍以下，10倍以上市盈率的上市公司仅仅只有6家，低于8倍市盈率的上市公司高达21家。低估值、高分红，这难道不值得投资吗？个人认为是值得投资的！
银行业上市公司，具有很好的投资价值性，业绩有稳定，也有成长的！
一聊到银行类上市公司，总是围绕着低成长、低波动的属性。但是，并不全然是这样的。银行业中的上市公司，有业绩稳定的，也有成长型银行股。我们分别看看工商银行以及招商银行，二者具有很突出的代表性。我们先来看看历年工商银行的基本财务数据：
历年的营业收入同比增长率2005年-2014年间还算可以，多数年保持的是两位数的增长，很具有成长性。但是，之后的时间呢？出现过一次负增长，其余的年份均保持的是个位数的增长。也就是说，营业收入同比增长率的水平出现了下滑。那么，我们再来看看工商银行的净利润同比增长率：
净利润同比增长率2004年-2011年均保持20%以上的增长性，只有一年出现的是16.1%的增长。同样，之后的时间呢？增长性放缓，甚至连续五年的时间保持的是个位数的增长，没有出现双位数的增长。成长性出现了放缓。我们再来看看工商银行历年股息率水平：
工商银行是出了名的大盘股，但是它历年的股息率低吗？并不低，常年保持在3%以上，甚至可以用4%以上的股息率形容。就算是营业收入、净利润同比增长率出现了放缓，但是有很好的股息率水平，也是具有很强的可投资价值性。2019年一季度财报又是怎样的呢？
2019年一季度的财报表现净利润同比增长4.06%，扣非净利润同比增长4.81%，营业总收入同比增长19.42%。营业收入再次回到了两位数增长水平，但净利润仍旧是个位数的增长。虽然，增长性趋缓，但具备的稳定性很强，再加上股息率较高，具有很好的投资价值性。那么，我们再来看看成长性银行的代表招商银行的历年财务数据以及一季度财务水平又是如何的：
招商银行对比工商银行，差异性就很明显了，招商银行的营业收入同比增长率虽然较2000年-2011年出现了放缓，但是仍旧能很好保持10%以上的增长性。多数年保持的是两位数的增长，这样的数据是不输成长性新兴行业的上市公司的。
招商银行的净利润同比增长率也是如此，常年保持的是双位数增长。一家银行股居然还能保持常年的双位数净利润成长，相信很多的投资者是没有想到的。并不是，所有的银行股成长性弱，还是有一些银行上市公司的成长性很好的。那么，再来看看它的股息率水平：
从股息率的角度讲，招商银行的股息率并不如工商银行的股息率，常年大于2%的水平，较其他行业的股息率水平而言，仍旧是高水平。从它历年的营业收入同比增长率以及净利润同比增长率的角度讲，是具有好的成长性。有利就有弊，成长性高，股息率也就会偏低一些。但，可投资的价值性并未减弱。我们再来看看招商银行一季度的表现：
2019年一季度净利润同比增长率为11.32%，扣非净利润同比增长11.29%，营业总收入同比增长12.14%，继续保持的是双位数的成长性。不管是从营业收入、净利润同比增长率水平还是从股息率，一样具备很好的投资价值性。
个人认为银行股是具有很好的投资价值性，值得投资。但是，在投资的选择中，做好以下几点：1、投资股票，不能以全部的个人资金、资产或者家庭资金、资产进行投资，是需要规避风险以及应对风险的，一般合理的匹配比例为个人闲置资金的30%或者家庭闲置资金的30%的资金。当然，更加不能配资、借钱、贷款炒股；
2、银行业上市公司，并不是每一家要么高股息，要么成长性强，在选择银行业上市公司时，行业33家上市公司，需要对比清楚哪些上市公司具有高股息，哪些上市公司具有高成长，再决定投资；
3、银行业上市公司普遍市盈率较低，在选择上市公司进行投资的时候，当对比同行业内的市盈率水平。
4、股票市场并非无震荡，就算是稳定性强的银行行业，也具有一定的震荡。这就需要投资者着眼于短线、中线还是长线。银行行业上市公司普遍不适合短线投资，需要投资者更加偏重于长线价值投资，具有规划性的投资。
厚金说
很多长期资金都非常喜欢银行股。第一是盘子大，稳健，不会像中小股票那样大起大落。第二，分红非常可观。
▌银行股的分红有多可观？
农行存一年的利率是1.75%，存两年2.25%，存三年，存五年都只有2.75%！然而农行的股息率在4.66%，除去缴税收益可以达到4%以上。
有人测算了一下，工商银行的股息率近三年保持在5%以上；中国银行近三年保持在4.3%到4.8%之间；建设银行4%到5% ；交通银行4%左右。有没有觉得吃利息不如吃股息呢？
另外，银行股已经很便宜。
今年银行股业绩提升明显，很多银行中报净利增幅回升至“双位数”。上半年，成都银行净利润增幅达到28％，领跑行业。常熟银行、上海银行等净利增幅同样突破20％。股份行中，招商银行、平安银行业绩增幅也超过10％，而国有大行同样增幅明显。
虽然银行利润增长明显，但今年股市不好，银行股也杀得比较厉害。目前银行股陷“破净”尴尬境地。A股26家上市银行中包括华夏银行、交通银行、民生银行等15家市净率跌破1倍。现在来看，银行股真是非常便宜啊。
猫姐建议，买银行股优先选五大银行，现金分红稳定，分红比例较高，股息率高。如果你有资金长期不急用，现在可以适当配置一些银行股，目前股价低位，分红可观，比较稳健，目测未来能跑赢银行理财。
需要注意的是，银行股也会有波动，需要有好心态来持有。
大猫财经
很多人觉得银行股有投资的价值，这点我不认同。作为一位老股民，经历了2007年的暴跌，2016年的暴涨，然后暴跌，是身心俱疲，无语凝噎，可苦可苦了，谁说的炒股在结束的时候才会觉得是一种失败，大错特错，怎么可能，从开始就是失败。拿去买房，我至于现在聪明绝顶了吗。在众多的股票的，我认为银行股是挺没有投资价值的，尤其是那些蓝筹股大盘股，天天不死不活，不会大跌不会暴涨，刚开始我就买了zgyh的股票，就想着有保障，怎么都不会损失太多。真是见鬼了，我怎么不想想它涨的也不多啊，我还不如买余额宝。现在金融机构利润摊平，坏账巨升，竞争激烈，银行股大涨特涨的时候，估计就不会出现了。那么，怎么感觉他们有涨呢？那是国家队护盘的时候，可惜晚了，哭死了我。
静静看你飞天空
银行是一个强周期和行业，其表现长期看由一个国家的宏观经济决定，短期受政策的影响特别大。我今天和大家系统分享一下银行股的投资价值。
一、历史上银行股的大涨
在过去的十年时间出现过三次银行股相对于市场，走出了阶段性独立行情。
第一次是在2008年11月，当时内外环境非常严峻，内部环境经济周期下行，消费需求放缓，外部美国次贷危机向全球蔓延。在此经济背景下，我国政府出台了积极的财政政策和宽松的货币政策来对冲经济下行压力。推出了四万亿的量化宽松计划来拉动内需，刺激基建还有房地产投资。在金融市场上，央行在2008年的四季度也是先后降息四次，共一点八九个百分点，直接推动2009年的金融机构新增人民币贷款是激增了95%，接近翻倍，然后达到了9.6万亿，在这种量化宽松带来的信贷扩张推动下，银行板块在当时走出了一波独立行情。在2009年的板块涨幅是跑赢了上证综指超过20个百分点，这是第一次的独立行情。
第二次是在2012年12月到2013年的1月之间，当时经济预期回暖，同时货币政策依然保持宽松，在城镇化建设还有棚户区改造带动下，银行整体信贷高增长，同时资产滞胀预期改善，银行股也走出了一波独立行情，跑赢了大盘接近23个百分点，这是第二次。
第三次独立行情其实是在2017年的5月之后，当时资本市场环境是在国家推出了供给侧结构性改革，还有环保限产的政策推动下，要淘汰落后产能，带动了整体的周期原材料价格显著走俏，大幅改善了一些上游能源类，还有资源类企业盈利状况。而这一部分，主要是以国有银行为代表的银行板块资产端质量明显改善，同时盈利能力得到了持续好转，国有银行像五大行的不良余额绝对数是出现了向下的拐点。整体不良率进入到了一个下行通道。在这种预期的带动下，板块指数在在2017年5月到2018年的1月，也是跑赢大盘接近20个百分点。
总结这三次银行板块相对于大盘指数独立行情的经验，我们认为银行板块的上涨需要三方面的条件：
首先最重要的肯定是作为强周期板块来说经济预期的一个拐点，对于银行板块是一个最重要的催化。
第二个我们也可以看到过去三次独立行情，都是由这种宽松流动性环境的一个呵护，整体无论是金融市场，还是信贷市场，都是维持一个流动性相对来说比较宽松的环境。
第三点，银行在资产质量相对平稳的条件下，信贷延续了一个较高的增速水平，这块来说其实对银行业绩拉动会比较明显。
二、现在的投资环境
第一个是政策的变化，首先就是央行先后四次推出了定向降准，释放了上万亿的流动性来支持金融扶持实体经济，这是在资金层面营造一个宽松流动性的环境。另一方面资管新规细则出来之后，监管政策有一个边际趋缓倾向，资管新规给银行表外理财也是相对来说给予了到2020年的过渡期，有利于行业进行一个渐进性调整。
第二点，从流动性环境看，央行进行几次降准释放流动性的之后，目前来说金融市场利率也在保持一个低位水平，在宽利率向宽信用传导过程当中，市场利率整体有望保持一个相对宽松的状态。
第三点，从信贷投放角度，一季度在政策要求发展普惠金融的引导下，银行整体信贷投放是在明显的放量，3月份披露出来的社融还有信贷数据，全面超出此前的市场预期。其中尤其是在新增社融这一块，达到了2.86万亿，同比多增了1.28万亿的水平，创下近三年来最高。
三。数据分析
如图是申万一级行业ROE均值与方差匹配情况。
从图中我们可以发现，在申万一级行业的28个行业中，食品饮料、家用电器、银行板块兼具有较高ROE均值和较低的方差的特点。具体来说，在增长上，食品饮料、家用电器、银行板块过去五年平均ROE都在15%左右或以上，分别为17.14%、17.68%、14.94%；在增长的稳定性上，这三个板块在过去五年都具有较为稳定的增长，方差都较低，分别为4.42、4.12、5.56。也就是说食品饮料、家用电器、银行板块不仅具有较高的增长，而且这种高增长还具有可持续的倾向。
从上表中，可以看出兼具三个优点的只有银行板块。从静态的当前角度出发，银行板块目前兼具低估值与高增长的特点；从动态角度出发，银行板块的估值和增长都处于一个历史较低的百分位，根据均值回归定律，未来银行板块有望迎来估值的回升以及更高的增长。此外，从增长的稳定性角度出发，银行板块不仅具有高增长的特点，并且其增长较为稳定，偏离的程度较小。因此，在此轮震荡的市场行情中，可以优先考虑优质的银行板块。
贫民窟的大富翁
银行股有没有投资价值，市场一直争议不断，李大霄同志可以说是力挺价值投资的多头，应该包含银行股在内。
从银行股盈利水平来看，银行板块盈利能力惊人，占到上市公司利润的40%左右，因为年报没有公布，具体数据没有出来，只能说是一个大概。
银行在去年年初股价见顶下跌以来，目前股价离高点大致有20%左右空间，从股价最佳布局时机看，已经丧失，因为我个人建仓成本比目前点位适当低一点的，但机会应该还有，股价没有上涨结束，具体盈利空间就目前看，也不会太大了。
银行最大特色就是低市盈率，高股息率，一般股息率会在3-5%之间，而一年期存款是1.95%，股息率高于存款利率。这就可以封杀部分调整空间。
目前看，地产价格平稳，对银行冲击不会大，贸易摩擦基本通过谈判解决，对银行影响降低，制造业大概率平稳触底、不良贷没有见底但也不会失控，银行资产质量大致会稳定下来。
银行是可以通过逢低买入等待上涨的，但是选择银行还是有一点讲究的，一个是选择低市盈率的大银行，像四大行，另一个是选择股价弹性大的城商行，但回避风险大的次新股，尤其是市盈率偏高的坚决回避，有两家个股难判断，宁波银行和招商银行，成长性好估值偏高，另外回避有监管风险的个股。
银行重在长期持有获得稳定收益，像一年有5_10个点就很不错了，是打新最佳的基础性资产配资，如果能中到一个新股收益直线上升。
杜坤维
1、大部分银行股其实涨幅很一般
无论是四大行，还是一些小银行，假如以2009年（10年前）为基准日期，很多价值投资者买入的话，那么10年过去了，价格能翻倍的银行股很少，很多人估计也就是不亏钱而已，有人说银行股股息率高啊，但是实际上平均下来，也就是3.x%，还是无法跑赢通胀，在A股，投资成功的关键还是股价的上涨，所以说如果你不是买到招商银行这样的股票，其实就算你长期持有银行股，也未必有多少收益。
2、银行股其实是最没有想象力的投资标的
很多人投资银行股的逻辑是，业绩稳定，现金奶牛，分红有保障，但是在A股，决定投资是否有很好前景的关键在于行业是不是有想象力，是不是有大的业绩增幅空间，从这点上来说，因为银行这个行业的特性，注定了它是没有什么想象力空间，有也只是个别小银行。
此外，银行本身是垄断性行业，但是这个行业的未来却肯定是要走向竞争的，在这样的大背景之下，银行还能否保持这么高的利润率，我想答案一定是否。
3、银行的数据是否真实，是否有雷其实是要打问号的
老实讲，现在经济不好，很多小银行的业绩是存在很大隐患的，比如包商银行那样的，在这样的情况下，银行就更没有长期投资价值了。
以上是个人浅见，欢迎交流。
遁逃者
大概三四个月前，我给周围的朋友说，买工商银行，在可预见的时间内，年均回报10%，一旦有对银行业的利好，则可能多涨个二三十点。理由如下：
一，制约银行股价的最大因素是可能的坏账问题。各级政府的贷款在今年国家放开财政国债政策后，基本已不用担心了。而企业债，个人债的坏账，银行已经拨备了超过两个点，应能覆盖。
二，增速问题。这几年大行的增长率的确已经降到不足五个点，但这中间除了经济增速也降低的原因，还有就是国家的信贷政策（去杠杆）的影响，如果继续恶化，相信各行各业都不会好，反之，刺激经济的政策出台，首先获得支持的一定是各大行。至于各种新的经营模式的银行带来的冲击，可以参照各种宝的兴衰来判断，其实更多的是互补，动摇不了大行的业务根基。
讲完风险，讲预期回报。首先，现在股价低于净资产，大概八六折，每年的分红，多年持续分30%左右，股息率大概4.6左右。这样就会造成假设股价不变，分红比例不变，那么股价打的折就会越来越多，剩下的问题就是要不多分红，要不每股的净资产就会成为吸引股价上升的动力。综合这些因素算出大概评论每年十个点的涨幅是合理的。
至于为啥是工行？其实四大的情况雷同，目前评价最好的是建行。但工行有一个最大的优势，宇宙第一！隐形的实力更高一些。
辛毅之任我行
第一句话先把结论说了，个人认为，银行股是可以作为长期投资的选项。原因有以下几点。
1、低估值
目前大A股中，银行股的市净率大多数在0.8以下，极个别大于1。市盈率多数在5%左右（没有具体查数据）。也就是说，在A股中，银行股是被严重低估的。
2、高分红
从今年的银行股分红情况，股息率大于4%有10家，大于5%有4家（印象里，可能不准）。这在所有板块中应该是属于佼佼者。
3、安全性
在我国，是不能存在银行破产的情况（美国08年金融危机时，有银行破产）。银行股多属于大盘股，规模大，不易被庄家超控股价（超控股价波动需要代价大）。同时因为这点，也决定了，银行的股价波动小，不可能出现短期内股价大幅上涨或下跌。（如果想一夜暴富，不推荐买银行股）。
对于投资小白，众多银行股不知道选哪个情况下，可以选择买银行指数基金。目前银行指数处于历史估值低洼区（低于历史90%时间）。升值潜力巨大。
投资有风险，入市需谨慎。
杂牌伪球迷
银行股具备投资价值，一般来说指的是估值低，跌破净资产，分红率高。所以，如果站在类债券角度去看银行股，多数人和价值投资派会坚持认为，银行股具备巨大和长期的投资价值。而我并不这么认为，我认为，真正认为银行股具备投资价值的人，一定是伪价值投资派！
为什么？
因为，所谓真正的价值投资，其前提必须是一个自由和充分市场经济条件下的企业，必须是财务真实和可持续创造现金价值的企业，当然，也必须是透明和持续分红的企业。
那么，银行是真正充分市场经济条件下的企业吗？肯定不是！！！
不论08年金融危机之后，银行奉命放贷，还是去年底以来，银行新增考核向小微放贷，应该说，如果是美国，没有国企存在，向民企或者小微企业放贷再正常不过了。而我国是什么情况？有国企存在谁愿意向小微放贷？没有抵押品，没有流水，没有不动产抵押？
而奉命放贷，就说明了我们银行体系的非市场经济条件。因此，不是标准或者正常的企业行为。
第二，财务真实。
银行的财报，谁能看到各地的分行明细，每一笔的贷款进度和抵押品价值波动，以及每一笔的还本付息的进度状况？
作为非金融企业，当然不需要每一笔交易都在财报上披露，银行当然也不需要。但是，银行作为杠杠率巨大的企业，其每一笔，每一个地区分行的资产差异巨大到无法想象。那么，既然不可能看到每一笔每一个地区分行，如何能够接受超越我们感知的银行坏账率和财报或者人行公开的坏账率为1.45%的数据？
如果数据不可靠或者不真实，你投资于银行怎么谈得上是价值投资？
这就是，为什么多数时间，尤其是经济持续失速期间，银行股价长期和大面积低于净资产，因为市场对于公开公布的财报或者真实的坏账率给了一个自己的折扣！！！
第三，银行持续创造现金价值吗？持续高分红吗？
银行因为资本充足率的国际协议标准要求，必须保持8-12%的充足率，且因为放贷和坏账的变化产生流动性风险或者资产流动性不足风险。从而表现为放贷增速下滑，或者抓紧吸收存款。
事实上，无法判断，银行是否持续产生现金价值！因为每一家上市银行都常年补充资本，常年增发补充资本，或者通过新股发行补充资本。试问，是否存在募集资金却拿来分红？是否存在这个庞氏骗局？有可能，未必是真实真事。
所以，如果说，你把银行股当做是债券，长期投资拿分红，毫无问题，只要在熊市股价低迷时买入长期持有每年分红，我认为，如果是债券，算是价值投资。而如果是股票，从上述角度去看，如果你认为投资银行股是价值投资，我觉得你一定是伪价值投资者！因为这些不符合价值投资者需要必须具备的条件！！！
