2020年1月17日，上交所披露，深圳市联赢激光股份有限公司科创板首发过会。联赢激光主营精密激光焊接设备，下游覆盖动力电池、汽车制造、五金家电、消费电子、光通讯等众多制造业行业，客户中有众多行业龙头企业。2013年至2018年间，联赢激光收入增长迅猛，从仅1.15亿元上涨到9.81亿元，5年上涨850%。
主营激光焊接设备
联赢激光的产品为精密激光焊接设备及自动化解决方案，可以适用于各种制造业应用场景。所谓激光焊接，指的是用高能量密度的激光束作为热源的焊接方式，具有高效精密的特点。激光焊接可以替代传统焊接方式。
传统焊接存在不足
焊接，有些人可能在建筑工地、工厂或者电视中见过，闪光耀眼火花四溅。这种常见的焊接一般是电焊。本质上是连接电源后，让两块金属之间短路，通过强电流形成高温，熔化部分区域的金属，冷却之后就能牢固地粘合在一起。有点像是小孩子玩的蜡，烤软之后就能任意粘结。
电焊应用非常普遍，但也有不足。电焊通常需要非常大的电流，焊接时金属溶液飞溅损害成品美观性，形成的焊缝相对粗糙，对于特别薄的材料很容易烧穿。而且电焊只能用在导电的材料焊接上，不导电的塑料等材质不能用电焊。另外电流可能让一些材料形成磁性，也就是类似吸铁石吸附铁粉的能力。有些下游行业不允许零部件有磁性。
激光焊接有独特优点
激光焊接能弥补电焊技术的不足。相比普通可见光，激光的特点是方向性好，可以做到长距离不散开。比如晚上打手电筒，会发现光柱在距离不远处就发散，稍远一点就没有什么照明效果。激光能做到较长距离内仍然维持一个“紧密”的光柱。
类似小孩子在阳光下用放大镜引燃树叶和纸，我们可以借助激光方向性好的特点，做到很高功率密度，形成高温，融化金属或者塑料，把加工件焊接在一起。而且不像是电焊那样大范围加热影响一大片，激光可以精确控制焊接区域，焊缝窄、美观、质量稳定性好。
有些行业，电焊无法满足技术要求，只有激光焊接才能做出合格的零部件。近几年发展迅猛的电动汽车动力电池行业和消费电子行业，都给激光设备带来了巨大的增量需求。比如动力电池上有很多尺寸小、厚度薄的结构件，原材料可能只是厚度几毫米的不锈钢铁皮，用电焊很容易烧穿，而且会改变加工件的重量。激光焊接就不会有电焊的这些缺点。
激光焊接有技术含量
联赢激光招股书提到，激光焊接的技术难题在于：保证激光能量稳定性和工艺适用不同材料。保证能量稳定性，类似拿毛笔写字，如果手的力度控制不好，写的笔画就会像是胡萝卜。激光能量控制做不好，就不能保证焊接质量，可能烧穿工件或损害美观，也有可能焊接不透强度不高。
联赢激光招股书提到，公司拥有核心技术，“波形控制实时激光能量负反馈技术”，可以保证激光输出能量具有良好的稳定性，有效减少产品不良率。该技术于 2012 年获得“广东省科学技术二等奖”、“深圳市科技进步奖”。
不同材料的激光焊接差异性大，需要使用不同的工艺。激光设备制造商要花大量时间和资金投入，来逐步摸索出最佳工艺。激光与物质的作用过程较为复杂。激光按照波长分为各种类型，另外功率密度大小、焊接时间、焊接头角度、焦点距离、焊件对激光的吸收率及清洁程度、焊件的厚度及导热性能、保护气体类型及流量，数十种因素需要做排列组合微调。
创新赢得众多优质客户
联赢激光成立于2005年。当时国产激光焊接机能量输出控制水平不高，波动在正负8%的水平。2006年。公司经过研发创新，改进了控制方法，将波动控制在正负3%的水平。2007年实现了向日本出口。同时在国内逐步替代进口设备，获得了华为等光通讯行业主流客户的认可。2007年，还与手机电池行业龙头ATL合作研发研发手机电池设备。后来联赢激光陆续进入了家用电器、五金、太阳能、汽车零部件等领域，获得不少订单。
在汽车动力电池霸主宁德时代成立之初，联赢激光即和宁德时代深度合作，成为国内最早从事研发、生产动力电池激光焊接设备的厂商之一。后来电动汽车在国内蓬勃发展，宁德时代行业地位一日千里，联赢激光在动力电池激光焊接设备领域优势明显。2017 年，联赢激光被宁德时代评为“最佳合作伙伴”。宁德时代投产近 70 条动力电池产线中，其中 62 条产线采用了联赢激光的激光焊接设备。
同时，联赢激光不断提升设备性能，获得了全球连接器巨头泰科电子、全球知名的汽车蓄电池品牌瓦尔塔、德赛电子、富士康、华为等客户的认可。
近八成收入来自动力电池行业
近两年，联赢激光接近八成收入来自电动汽车动力电池行业。另外汽车和消费电子行业也各贡献了约一成左右收入。其中2016年至2018年和2019年中报，动力电池行业产品销售收入分别占当期营业收入的比例，分别为51.83%、60.59%、77.07%和 75.08%。
不过，联赢激光对宁德时代的依赖不是绝对性的。2017年来自宁德时代的收入比重较高，也仅为27%左右，2018年这个比例已经下滑到不到17%。2019年中报更进一步下滑到约9%。
结论
激光焊接作为一种新兴技术，拥有电焊所不具备的优点，有一定的技术难度。联赢激光作为一家科创板少见的激光设备供应商，通过不断技术创新产品改进，在电动汽车动力电池、汽车、消费电子和光通信领域获得诸多知名客户。笔者将在后续文章中分析联赢激光的财务报表，请关注道科创专栏更新情况。
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