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金银欲壑难填，但愿闹市中归来仍是此间少年。
头发可以中分，观点从不中立，涨跌难免打脸，求知却从未搁浅。
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品种资金流向
今日农产品板块资金流动分化，棕榈油、玉米资金大幅流出，鸡蛋、豆油、苹果资金则以流入为主。
市场焦点
【分段复工，平缓过度】
疫情防控工作仍然面临严峻的挑战，但经济的恢复也同样重要。随着疫情形势的变化，各地的复工安排也在逐步调整。
节后返工，给疫情再度爆发提供了条件，从上海市近期确诊的病例来源即可看出，浦东、虹桥机场、虹桥火车站都出现了确诊现象。这不得不引起重视。
面对可能出现的危机，不少地区颁布了错峰复工的通知，在防控疫情与恢复生产之间希望寻得平衡。例如河南南阳，将企业分为工业、服务业、建筑业，根据复产紧急程度、员工组成情况分时段进行复工。
在特效药缺乏，以隔离为主要控制手段的情况下。我们预期消费市场的恢复也将是分阶段的缓慢进程。对于受到主要影响的鸡蛋、苹果等生鲜消费品，区域之间的供需匹配问题将依然持续，高库存成为压制反弹的最关键因素。
防控疫情的时间线会比我们想象得更长，我们需要准备好，面对一个漫长的恢复过程。
盘后观察
【油脂】
今日油脂随外盘低开，随后冲高回落。MPOB月报未能给市场形成太多提振，拖累油脂午后走低。马棕1月产量虽然高于预期，但出口不及预期令1月末库存仅降至176万吨，处于预估区间的上沿；船运调查机构称马棕2月1-10日出口环比下滑20-29.38%，对盘面形成进一步拖累。然而，报告继续验证马棕减产逻辑，预计仍将对盘面有所支撑，不宜太过看空。
受到疫情冲击，下游餐饮及工厂需求减少，上周五豆油库存增4.88万吨至89.69万吨，豆油现货基差及盘面回落，Y59继续呈现反套走势，预计短期仍将延续。今日贵州省储菜油招标起报价8700，考虑到广西菜油基差报价已涨至05+500-600，而受疫情影响从广西到贵州400元/吨的运费仍难寻车，8700的起报价并不够有吸引力，因而全部流拍。继续关注流拍后的政策调整，并不排除贵州削减储备规模或更改标的油种的可能。前期菜油及豆棕油多单可适当逢高减仓，待跌稳再伺机入场；短期套利策略亦可考虑05菜豆价差做扩、豆油59反套。
【豆粕】
今日连粕05合约收高0.76%，报收于2656元/吨，减仓约1.62万手。随着油厂开工率陆续恢复，供应紧张缓解，将抑制基差上行空间。此外，疫情持续影响终端餐饮业需求，下游养殖补栏延迟，2-3月份豆粕需求偏弱，在节后刚性补货结束后，需求端对豆粕支撑力度有限。因而我们认为基差上行动能不足，建议连粕买近卖远正套单可逢高出场。美豆偏多震荡，支撑连粕企稳，建议连粕震荡偏多思路，可轻仓逢低做多，有效破2580止损。风险：美豆大跌。
【鸡蛋】
现货市场受库存压制低位震荡。北京主流2.86元/斤，较上周五下跌0.11元，上海2.36元/斤，稳定，山东济宁区域价格2.73元/斤，稳定，曹县到户价2.5元/斤。供给压制较强，价格保持低位运行，预计疫情结束之前，市场整体持续低迷。
期货盘面上，市场回暖刺激价格回升，期价寻得现货支撑，然而供给压力明显，反弹力度有限，近月逢高沽空，可搭配远月多单对冲。
【苹果】
苹果现货价格整体平稳，库存丰富走货一般，传统产区面临较强竞争，市场无挺价能力，加之农户存货需要售出，市场短期供给压制春节上游价格，春节上游涨价预期落空，而节日期间再逢病毒疫情，消费受阻。不过，新兴产区销售对传统产区的挤压效应明显减弱，有望加快传统产区市场走货。
盘面筑底企稳，下方成本支撑转为现货价格支撑，且支撑不强。近月整体偏弱，远月则有转机，可尝试价差布局。
【棉花】
近日郑棉上行动力开始萎缩，从调研统计来看，多数棉纺产业存在延后开工的状态，且因对当前疫情发展的不确定性，后期消费情况存疑。短期性利空警报尚未解除。此外，关注后贸易摩擦时期中国采购及后期谈判，棉市也将回归内外共振，走出慢牛的基本面逻辑。总体而言，短期仍建议观望，可尝试逢高沽空，待疫情稳定后，可择机布局远月多单，当下关注疫情发展形势。
【白糖】
今日郑糖冲击高点，但尾盘下跌收于5751。外盘原糖抢眼的表现扩大了郑糖上涨空间，但现阶段现货低迷表现并不支撑价格进一步上涨。后期南方糖持续供应上量的影响下，现货压力逐渐体现。但本榨季糖厂成本偏低，利润窗口持续，销售速度偏快，为后期挺价提供支持，走弱幅度可能不及往年。在外盘期货价格及升贴水不断走强的背景下，我们对未来糖市仍看好。建议多单继续持有，逢低加仓。
【玉米】
今日玉米05合约低开低走，跌12元收于1926元/吨。受疫情影响，产区基层粮外运受阻，年前部分企业备货不足提价收粮，北方港口供应偏紧。但抛开短期物流问题回归到供需，目前还有五成粮没上，下游终端又受打击，而疫情的拐点仍未出现，叠加副产品进口隐忧，随着后期产区售粮活动的展开及政策量出库，玉米反弹空间有限。另外农业农村部明确通知不得拦截饲料运输车辆，阶段性供应问题持续时间有限。后期短期重点关注疫情发展情况、基层购销和物流运输。操作上以观望为主，已建多单逢高获利平仓，短线上激进投资者逢高试空。
【淀粉】
淀粉05合约低开后偏弱震荡，跌6元收于2266元/吨。上周开机率在43.84%，环比减少955%，受疫情影响，节后开工率恢复较慢，加之节前库存仍处较高位置，物流及下游购销活动受阻，整体市场清淡，因此企业基本未报价。另外疫情对整体食品消费的利空，淀粉糖消费或受打压，淀粉供大于求格局短期难改。山东发改委通知:2月底前具备调减的企业全部恢复正常生产，保障了节后深加工企业开工恢复。后期需重点关注开机与库存。短期继续跟随原粮走势，操作上以逢高做空思路为主。
【青萌一号】
从基本面出发判断趋势方向，依靠程序化解决择时问题。我们认为价格和供需是双螺旋互为反馈的组合。单一的供需决定价格理论，势必忽视价格对供需的反馈作用。为弥补基本面研究时效不足和定位不精的短板，CFC农产品团队改进研究框架，经过深度的行业交流和程序化学习，推出基于基本面＋资金面程序化模拟策略组合：青萌一号。该策略基于市场氛围和多空情绪观察，在小时周期进行趋势交易，解决择时问题。
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