2003年的非典推動了“線上購物”模式的發展，如今新型冠狀病毒也催生出“無接觸式”工作模式。2月3日以來，遠程辦公成為近2億上班族的剛需，騰訊、阿里等大廠迅速搶佔市場，經過幾日的發酵，目前釘釘、騰訊會議、企業微信等“雲辦公”軟件牢牢佔據排行榜前列的位置。
與此同時，二級市場“雲辦公”概念股也風頭正盛，板塊連續多日強勢上漲，截止2月7日收盤，板塊整體大漲4.84%，近半股票係數漲停，其中三五互聯（300051.SZ）自年前至今已斬獲7連板。
2億人推動的“雲辦公”趨勢
三五互聯是國內通過SaaS模式為中小企業信息化建設提供軟件應用和服務主要的供應商之一，主營業務包括企業郵局、網站建設、域名註冊等，擁有自助建站產品“閃電建站”、經營管理系統“35會經營”、企業資產管理和應用平臺“35雲門戶”等。
另外，三五互聯還擁有中國移動和中國電信轉售業務，即通過出售號碼和流量換取收入，從半年報數據來看，移動轉售通訊產品業務所帶來的的營收與企業辦公業務整體營收不相上下，不過前者毛利率還不足後者的一半。
值得一提的是，貓妹在ios、安卓雙渠道搜索三五互聯旗下的辦公產品，僅企業郵箱“郵洽”顯示在3周前有所更新，而另外產品的更新時間還停留在2016年。
如今辦公軟件進入“雲辦公”階段，更側重於協作和共享，近年來我國辦公軟件市場規模逐步擴大，2018年已達到175.7億，同時協同辦公所佔比重進一步擴大，2018年協同辦公軟件佔比接近50%，而基礎辦公則減少至35.5%。
事實上，雖然受疫情影響，“雲辦公”模式發展迎來高潮，但我國對於線上辦公的接受程度遠不及歐美。
由於環境制約，視頻會議、在線教學等需求大量湧現，是機遇但也戳破了廠商產品和服務有待升級的窗戶紙，2月3日，在大量公司同事進行視頻會議等操作時，即使阿里巴巴、騰訊、字節跳動這些大廠的產品也出現了卡頓、癱瘓等現象，也就是說，現有的產品還不足以支撐突然爆發的需求。
另一方面，目前來看，大多數人對於遠程辦公模式的接受度並不高，與“雲辦公”同時出現在各種短視頻和社交平臺的是對於“在家辦公理想VS現實”的調侃，遠程辦公的習慣和規範直接影響到企業的效率，在難以達成統一的時候，這也成為“雲辦公”打開市場的一大阻礙。
近幾日，雖然釘釘的下載量首次超過微信，但也出現了大量的一星評論，許多人表示疫情結束後，企業不再強制要求使用時就會毫不猶豫的卸載。
對大多數企業來說，在線辦公並不能為企業創造收益反而會增加成本，加之微信、釘釘等免費軟件已經基本能覆蓋日常的溝通需求，因此對於“雲辦公”的付費意願並不強烈，對於中小企業而言，更需要控制相關成本，而瞄準中小企業的三五互聯，業務和產品更偏向企業較傳統的需求，疫情的影響下視頻會議行業的爆發可能並不會給其帶來直接的流量增長。
月活下降97%，頁遊已入衰退期
多種因素影響下，“雲辦公”遲遲難有突破，2014年，三五互聯跨界遊戲領域，收購了道熙科技開啟“雲辦公+遊戲”雙主業模式。
道熙科技擁有策略類遊戲（SLG）、角色扮演類遊戲（RPG）和社交遊戲（SNS）三條業務線，產品以頁遊為主，近年主打的《城防三國》和《戰爭霸業》登陸了騰訊遊戲大廳、Facebook等國內外知名遊戲平臺。
只是三五互聯的遊戲業務也顯得有些乏力，2019年上半年遊戲業務貢獻了3513.7萬營收，其中88.75%的營收來自網頁遊戲，而從2015年道熙科技正式並表至今，其主要運營的網頁遊戲一直都只有上述兩款，雖然近期著力開發移動端手遊，但還未成氣候。
對比2016年運營數據，很明顯能感覺到這兩款頁遊也已經走到生命的終點了。
2016年上半年月活躍用戶《戰爭霸業》最高能達到266萬，《城防三國》也有117萬，而2019年上半年月活則都不足7萬人，相應的付費用戶數也從2萬餘人下降至不足5000人，用戶大量流失的情況下，即使ARPU值翻了一倍也於事無補，充值流水依然銳減。
這個春節被迫宅在家的網民將遊戲推向了流量高峰，擠爆了服務器的同時也將多款手遊日均流水提高了25%以上，只是，一方面“戰場”主要在手遊，另一方面三五互聯這幾款已經年邁的頁遊也翻不起大風浪了。
不管不顧任性重組
春節前一個月，星期六16個漲停板將A股市場最後一波熱點“網紅經濟”推向高潮，遊戲業務式微的三五互聯，很顯然並沒有打算放過這波噱頭。
1月22日，三五互聯拋出一則擬籌劃重大資產重組公告，表示將通過發行股票及/或支付現金購買萍鄉星夢工廠科技合夥企業（有限合夥）及其合作伙伴持有的婉銳（上海）電子商務有限公司全部或部分股權，並已簽訂意向協議。
據天眼查顯示，婉銳是國內知名網紅MCN機構，以在各社交工具平臺製作大量優質內容來打造核心互聯網IP為主要業務，旗下網紅包括Misaya若風、開大寶等人。
只是看起來這個網紅機構跟三五互聯已有的業務實在沒什麼關係，更有意思的是，就在簽訂意向協議的當晚，由於對交易籌劃及決策流程有所異議，公司董事、財務負責人、董秘、證券事務代表等人同時遞交辭呈，而三位獨立董事更是對此次收購一無所知，只得在公告披露後發函尋個解釋。
如此任性的收購卻讓三五互聯隔天不顧一切地漲停了，而投資者們也忽視了同時發出的2019年業績預告，三五互聯全年虧損2.55億-2.6億，而這已經是三五互聯連續第二年出現大額虧損了。
意料之中，深交所火速下發了問詢函，犀利質疑是否存在“忽悠式併購”，2月5日，三五互聯也給了一份任性的回覆，回函中表示，由於標的公司實在太過優質，實控人在通過一個禮拜電話溝通後就火速簽訂了《重大資產重組意向協議》，又由於重組事項太過重大才對獨立董事進行了保密，另外，由於董秘辭職現有業務經辦人員不熟悉流程，在披露《提示性公告》時忘記提交停牌申請，只得任由股價增長。
而這一番說辭深交所信不信暫且不說，但是很明顯根本沒能阻擋投資者對於“網紅經濟+雲辦公”概念的熱情，2月7日一整天，三五互聯依然一字封停。
閱讀更多 貓財經 的文章
