记者丨朱灯花
来源丨国际金融报
图片来源丨图虫创意
疫情之下，券商表现备受关注。2月12日，A股36家券商股集体飘红。截至记者发稿，已有19家上市券商发布2020年1月业绩数据，大部分券商今年首月业绩表现不错。
多家机构表示，短期内随着疫情发酵，券商板块仍有二次探底的可能性，未来估值有望提升。
1 大部分业绩同比增长
整体业绩来看，目前已经公布了1月业绩预告的19家券商，大部分表现不错。营收方面，10家券商营收超过5亿元，其中4家营收超过10亿元；净利润方面，14家券商净利润超过1亿元，其中4家净利润超过5亿元。
头部券商表现抢眼。海通证券、广发证券、中信建投、招商证券四家营收超过10亿元，分别为13.21亿元、12.22亿元、13.21亿元、11.45亿元；净利润也排名居前，分别为6.28亿元、5.58亿元、5.9亿元、5.31亿元。华泰证券、国泰君安紧随其后，分别实现营收9.24亿元、7.31亿元，净利润3.59亿元、2.47亿元。
同比来看，目前营收和净利润同比均实现增长的有11家券商，占比58%。华西证券、东方证券、浙商证券等券商的营收和净利润增幅明显。华西证券营收同比增长34.44%至3亿元，净利润同比上涨40.59%至1.02亿元；东方证券营收同比增长92.58%至6.53亿元，净利润同比上升96.5%至2.48亿元；浙商证券营收同比增长38.65%至1.76亿元，净利润同比增长132.11%至0.61亿元；国海证券业绩同比增幅也很明显，营收上涨52.6%至2.52亿元，净利润上涨75.09%至0.91亿元。
环比来看，红塔证券、国海证券两家营收和净利润环比均实现增长，大部分券商双双下跌。2020年1月，红塔证券实现营收5.35亿元，环比增长50.36%；净利润3.19亿元，环比增长65.29%。
2 估值有望提升
疫情之下，券商受到了一定影响。不过，不少业内人士告诉《国际金融报》记者，新冠肺炎疫情影响是短期的，资本市场内在逻辑和结构性主线不会因之发生太大偏移。喜人的是，2月12日，A股市场情绪继续提振，沪指实现七连涨，创业板大涨近3%。券商股也随之集体飘红，涨幅明显。
天风证券非银金融团队认为，券商股估值有望提升，“疫情对于券商业务开展并无直接影响，且无风险利率预期下移、政策利好有望持续加码，目前市场交易量环比好转，风险偏好有所回升，券商板块估值调整后具备吸引力”。
“未来市场走势，需要基本面、政策面的共振，节奏上更多取决于疫情演变、中美贸易进展、宏观经济对冲政策及发展。后续谈判可能需要更多时间，更多需要聚焦自身的逆周期调节政策、资本市场改革力度及进程。”长城证券非银团队指出，投资者需要警惕短期实质上的利空引起的情绪性冲击，导致“错杀”的个股可能增多，此类标的未来反弹力度较大。
长城证券预计，2020年行业发展面临一定程度的压力，需看政策的扶持节奏与力度。另外，行业分化与发展并存。推荐业绩优良稳健、营收结构多元化、均衡化的龙头证券公司，关注创新+转型发展的中小型证券公司，以及次新股类弹性标的。
中信建投证券非银金融行业首席分析师赵然认为，在政策充分对冲之下，本轮疫情对券商板块“短空长多”，行情兑现节奏受到扰动，但行情兑现概率不受影响，短期内随着疫情发酵，券商板块仍有二次探底可能性，建议短线投资者应适时入场把握抄底机会。
全年来看，头部券商发展空间仍值得期待。首先，2020年央行工作会议确立了“保持稳健的货币政策灵活适度”的目标，有助于资本市场资金面维持宽裕。其次，以深化资本市场改革12条为代表的改革蓝图陆续落地，为中长期资金入市保驾护航。随着证券业供给侧改革的持续深化，航母级头部券商呼之欲出，赵然建议长线投资者可关注中信证券等头部券商，以及东方财富等精品券商。
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