高瓴资本张磊的投资哲学：风物长宜放眼量
2005年成立的高瓴资本，如今植根亚洲，重仓中国，面向全球。“高瓴”二字取自于成语“高屋建瓴”，张磊之所以用这俩字，是为了多做一些有价值的事情，让更多人受益。他认为，人一旦选择站在高处想问题，看得长远，自然会有几分收获。我们认为，企业家、投资者或是初入茅庐者，都应该站在产业的最高处、最前沿，以所有者的角度去思考大问题。
高瓴资本的投资逻辑可以概括为长期结构性价值投资，这需要从“长期投资”、“结构性投资”和“价值投资”三个角度来理解。
长期投资关注企业的长期价值，不在意一时得失，在超长期持有的过程中，把企业价值做到最大化。
长期投资对投资人的要求很高，需要对投资人非常信任。高瓴资本的投资人包括耶鲁、哈佛等大学的捐赠基金，洛克菲勒家族、沃尔玛家族等的百年家族基金，还包括加拿大、新加坡等国家的主权财富基金。这些优质的超长期资金让高瓴资本从成立起就专注于长期投资，并不为短期业务波动所影响。
高瓴资本多年来进行持续深入的跨时间、跨地区、跨行业、跨类别、跨线上/线下的行业研究，所以高瓴资本能够深刻理解这些行业的长期内在发展规律和业务逻辑，从而准确把握行业与市场的变革要素和时点。
投资最贵的不是钱，而是付出更多时间持有和陪伴企业成长。这种长期坚持和信赖，来源于充分的理性判断和风险认知，以及发自内心的勇气和诚实。
广义的投资概念，并不指投入资本。而结构性投资核心是反套利，不追求短期风口。
高瓴资本的结构性投资为反零和、反套利、反投机和反博弈型投资。它所投资的企业家需要长期价值观念，形成投资人与企业家之间的高度默契。张磊认为，有伟大格局观的企业家精神是整个产业和经济发展中最为稀缺的精神，带领企业在瞬息万变的环境中抓住本质，从而建立结构性竞争优势，修筑企业真正的护城河。
2010年刘强东想要7000万美元，张磊投入了3个亿，并在京东展开供应链再造和物流渠道优化。张磊认为京东的商业模式需要大量资金建立物流和供应链管理方面的竞争壁垒。今天的京东已经成为拥有高度护城河的电商巨兽。
价值投资为投资者和企业家之间创造了相互信赖和尊重的情感纽带，为企业家分担创新风险，让企业家敢于尝试伟大创想，从而产生超额收益。
价值投资第一个阶段是发现价值被低估的企业，从市场规律中找到好的商业模式；价值投资第二个阶段则是帮助企业一起成长。
中国市场热点纷呈，如果没有定力很难不随波逐流。高瓴资本一直坚信投资需要回到事物本质，明白正确的投资应该是什么样，不迷信当下热点，像其他机构一样做天女散花式投资，而把最好的资源集中投资给真正符合价值投资理念的企业。
2017年7月27日，鞋王百丽私有化，高瓴资本成为百丽新任控股股东。当时局外人认为百丽根本没有在新经济中重生的机会。但是张磊认为百丽是实体经济末端真正的毛细血管，百丽拥有2万家直营店，每日进店人数600多万，运营战斗能力和线下流量不是线上的互联网公司能干出来的。张磊看到唯一最有机会实现新模式的公司只有百丽。
投资人无法亲历企业成长的方方面面和判断市场的不可知因素，个体认知的局限和市场变化的混沌天然构成了矛盾。正是这样，在漫漫修远的求知路上，怀谦卑之心，长期关注“可预期、可展望、可想象”的有限关键变量，进而回归研究本质——大胆假设、小心求证，找到企业创新发展的“护城河”，从而做出最佳决策。
注：以上部分资料来自互联网公开资料
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