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上市后股价便深度破发的小米，如今终于强势复活。
2月13日早间，小米集团发布公告称，2019年度集团的的收入预期超过人民币2000亿元，研发费用预期约为人民币70亿元，2020年研发费用预计将超过约100亿元。相比较之下，小米2018年收入为1749.15亿元，这意味着公司2019年全年收入同比上涨了约14%。
同日下午，小米举行了线上发布会，正式发布了全新5G旗舰小米10。之后小米集团股价迅速攀升，收市股价报13.38港元，涨3.56%，市值增加了110.46亿港元。
而这个股价相比起去年8月的低点，已经上涨约60%，扫除了当初股价腰斩的阴霾。当然，距离上市初的价格还有一段距离。
小米集团近半年来股价走势
小米在股价大逆转的背后，发生了什么？
从股价的走势可以看出，小米是在2019年第三季度才慢慢出现转折点，
这个期间，小米股价上涨最直接的动力是2019年10月28日被纳入港股通，此后小米获得大量内资资金连续增持加仓。从2019年10月31日到2020年1月16日，内资通过港股通累计买入小米超过9亿股，持股比例达到5.17%，仅最近半个月就加速增持了约2%。
不过这只是其中一个暂时性的驱动力，影响小米股价上涨最核心的因素还是小米的价值逻辑重估。
2019年12月10日，小米率先发布了首款5G手机RedmiK30，并且价格仅需2000元，显著超出了市场预期。小米的这一举措这也让行业对5G加速商用充满了信心。
受此影响，小米当天即股价大涨，启动了此后一个多月的强势行情。另根据IDC数据，在2019Q4 全球智能手机出货量同比下滑 1.1%的情况下，小米在 Q4 实现了头部厂商中的最高增速，同比增长 31.1%，出货 3280 万台。计算下来2019 全年，小米公司全年手机出货 1.25 亿，同比增长 5.5%，全球市场份额 9.2%，同比提升 0.7pct
此外，另一战略支柱IOT生态链价值的释放也是小米一大利好，近年的收入节节攀升。
下面是相关爆款产品业务数据：
2019年小米智能电视中国出货量 1021 万台，排名第一。
2019Q3小米智能音箱的出货量为343 万台，全球市占率12%。
2019Q3小米手环单季出货量首次突破了千万大关，达 1020 万部，占手环季度出货量的 53%。
同时，此前获准在科创板上市的石头科技，是小米生态链企业、扫地机器人生产商，这是首家在科创板上市的小米生态链企业，也是继在美国挂牌的华米、云米后，小米生态链的第三家上市公司。
此外，小米和顺为资本还投资了数百家公司，特别是围绕AIoT生态链进行了大量投资布局，这些生态链企业中的佼佼者目前纷纷筹备涉足资本市场，多家已在排队中，这也意味着小米的投资收益在未来几年将持续释放，有机构预计这将为小米带来超百亿的收益。
小米未来的看点
顺着上文的逻辑，我们提到了小米的两个核心业务，也是驱动小米股价上涨的重要因素。
其中去年底四季度推出的首款5G手机销售表现相当不错，2月13日刚推出的小米也即将开始预售，价格虽然较之前略高，但最低3999的价格依旧亲民。如前文所说，2019年第四季度全球智能手机出货量同比下滑了1.1%，这在一定程度上是受华为库存囤积以及消费者等待5G智能手机降价等因素的影响。
由此可见，5G的发展尚未带来成熟的需求，而由于较高的单价消费者仍然持观望态度，这就使得小米10的亲民价很可能继续将更多还在观望的消费者拉进场。
此外在IOT领域，2020 年可穿戴设备和智能家居等市场依然具有较大增长空间，在有基础爆款产品的基础之上，小米在品类上的扩张空间很大，同时可以不停创造新的爆款AioT产品。
当然，公司在短期内也存在一些风险点，也就是近期举国关注的新冠肺炎疫情。
市场预计受防治因素的影响，2020Q1国内手机市场将显著下滑，同时供应链正常恢复供货时间也需要向后延，2月10日后复工率不确定，会影响公司的表现。
从需求端来看，主要是短期需求下降，安卓端和IOS都一样会被影响，预计2020Q2才能判断修复情况。相对而言，小米国内线上销售占比56%，受到的影响要小于其他同业。另外小米互联网业务和海外的市场的增长可以做部分对冲。
这件事最大的问题在于时间上有不确定性，可以肯定的是第一季度冲击较大，但对全年逻辑影响会小些。
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