封面新聞記者張越熙崔江
【核心數據】
阿里巴巴營收為人民幣1614.56億元，同比增長38%；
調整後每股盈收18.19元，市場預期15.75元，去年同期為12.19元；
淨利潤為人民幣501.32億元，與上年同期的人民幣309.64億元相比增長62%；
2019年12月，阿里巴巴中國零售市場移動月活用戶破8億；
雲計算業務也首次單季度超過100億元人民幣；
歸屬於普通股股東的淨利潤為523.09億元，同比增長58.3%，市場預期為303.35億元；
2月13日晚間，阿里巴巴發佈了2020財年第三財季財報，從核心數據看，整體高於市場預期。對於當下的新冠肺炎疫情，財報發佈後張勇在電話會議裡表示，疫情對阿里短期的影響無法避免，但長期看阿里仍舊面臨很多機遇。
【核心電商業務的變與不變】
從報告看，阿里本財季的核心商業收入為1414.75億元，佔總收入的88%，同比增長38%。核心電商業務依然是阿里收入的“大頭”。
同時，核心電商業務的構成也在發生變化。核心商業包括批發商業、跨境及全球零售商業、菜鳥物流服務、本地生活服務等。其中本地生活服務同比增加47%，物流同比增加67%，早先口碑和物流一直是屬於戰略虧損狀態，如今看均回到提升狀態，且從收入貢獻佔比看二者分別佔5%與4%，差距並不大。
口碑餓了麼正在加速阿里巴巴商業操作系統在本地生活行業的落地，“新服務”戰略下，協同以阿里巴巴數字經濟體其他業務，餓了麼口碑在三四線及以下城市還將有很大的增長潛力。
核心商業裡“其他”業務指的是天貓超市、盒馬、銀泰等，這部分同比變動128%非常強勁，提升源於與天貓超市和盒馬在內的直營業務貢獻較多，以及去年9月開始合併考拉也對此有一定驅動作用。總體看這部分的拉昇高達128%大大提升了核心商業的同比變動，也拉昇了總營收增速，對於38%的總營收增速能否在疫情下的一季度保持，還需要持保留看法。
【雲計算、創新業務的喜與憂】
阿里雲一直都被視為阿里巴巴未來具有前景的業務之一。本財季，阿里雲計算業務首次單季度超過100億元人民幣，達到了107.21億元，同比增長62%。該數字在過去5年增長近30倍，阿里雲迅速成長為全球第三家、也是中國唯一單季度百億級雲服務商。
不過需要注意的是雲計算業務經調整EBITA虧損3.56億元人民幣，與2018年同期相比進一步擴大，2018年同期為2.74億元人民幣。
數字媒體及娛樂收入佔比為5%，收入73.96億元，同比提升14%，增長的主要原因是去年3月開始，阿里影業被納入合併範圍。第三財季，數字媒體及娛樂板塊收入是唯一低於總營收增速的板塊。
除了核心商業經調整後EBITA為580.75億元，EBITA利潤率為41%外，雲計算、數字媒體及娛樂、創新業務及其他等均屬於虧損狀態。虧損最多的事創新業務及其他板塊，截止2019年12月31日止三個月經調整EBITA虧損人民幣18億元左右，2018年同期虧損為16億左右，虧損略有收窄，創新業務主要有高德地圖、釘釘、天貓精靈等組成。
【活躍用戶持續增長的背後】
財報顯示，Q3阿里巴巴的中國零售市場年度活躍用戶數量為7.11億，與截至2019年9月30日的年度活躍用戶數量相比增加1800萬。中國零售市場移動MAU(月活躍用戶)在2019年12月份達到8.24億，比2019年9月增長了3900萬。
其中，中國零售市場移動MAU也是保持了持續地增長。上個季度，這個數字的增幅是3000萬。用戶的增長主要源於阿里電商業務在下沉市場的拓展，而這也成為阿里保持增長的重要原因。
但是阿里在下沉市場也同樣面臨著來自拼多多、京東等競爭對手的壓力。目前拼多多還沒有發佈最新財報，但最近幾個季度的財報顯示其活躍用戶增長迅速。在截至2019年9月30日的12個月內的活躍買家數量5.363億，與截至2018年9月30日的12個月內的3.855億相比增長39%，平均月活躍用戶數量為4.296億，與上年同期的2.317億相比增長85%。
第44次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》提出，以中小城市及農村地區為代表的下沉市場拓展了網絡消費增長空間，電商平臺均在加速渠道下沉。
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