招商证券指出，“稳地价、稳房价、稳预期”应是双边区间管理，对房地产的短效和长效政策或均可预期。短期多地政府出台房地产支持政策以对冲疫情带来的风险，超市场预期，更体现“稳地价、稳房价、稳预期”是双边区间管理；展望全年，“房住不炒”、“稳地价，稳房价，稳预期”的大框架是不会变的，但因城施策或会有更多行政退出手段，政策波动性将会显著下降；在短期出台的一些对冲政策之外，是否会加速托底市场的长效机制出台也是可以展望的，包括近几年呼声较大的针对租赁市场以及基础设施的REITs以及老旧小区改造等。配置上需规避有“缩表”压力的公司，选取高质量周转标的（=非囤地模式+无息负债驱动）：“造血能力”强的高质量周转公司【万科A】、【保利地产】；边际改善型【金地集团】【华夏幸福】等；资源型公司仍可获取稳健回报，关注【华侨城A】等；精选“高质量杠杆”的弹性品种（限制名单调出）。
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