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摘要
报告期内，央行公开市场操作共计实现净回笼2800亿元；A股市场经受住了严峻考验，市场已经基本回归常态化运行，创业板指数持续刷新逾三年新高；受惠于白宫正考虑出台税收优惠政策，美股继续上涨；美元指数震荡上行，非美货币涨跌互现；以美元为单位的国际大宗商品市场价格普涨；央行：一口气开3张千万级罚单；银保监会：再提十二条金融战“疫”要求；证监会：“松绑”再融资，批文有效期延长至12个月。
一、货币市场
报告期内，央行共开展10000亿元逆回购操作，另有12800亿元逆回购到期。综上所述，央行公开市场操作共计实现净回笼2800亿元（见表1）。
央行共进行10000亿元逆回购操作：周一(10日)9000亿元(其中7天期7000亿元，中标利率2.40%；14天期2000亿元，中标利率2.55%)；周二(11日)开展7天期1000亿元逆回购，利率2.40%。
央行副行长、外汇局局长潘功胜在国新办发布会上表示：金融市场、货币市场利率变化会影响LPR预期，现在市场预期下次中期借贷便利操作的中标利率和2月20日公布的LPR，也会有较大概率下行。
表1 央行资金投放明细（单位：亿元）
数据来源：WIND，国家金融与发展实验室财富管理研究中心。
二、股票市场
1.A股市场：报告期内，A股市场经受住了严峻考验，市场已经基本回归常态化运行，创业板指数持续刷新逾三年新高。具体来看，上证指数周涨幅为1.43%；深圳成指周涨幅为2.87%；创业板指周涨幅为2.65%。
值得注意的是，外资本周仍在持续流入A股市场：北向资金在本周合计流入43.70亿元，其中，沪股通净买入49.19亿元，深股通净卖出5.49亿元。除本周一（2月10日）外，每个交易日的北向资金都呈现净买入状态。
与此同时，MSCI也在官网披露了后续8次季度调整的时间。分别是2020年5月12日、2020年8月12日、2020年11月10日、2021年2月9日、2021年5月11日、2021年8月11日、2021年11月11日和2022年2月9日。MSCI方面也提及，研究团队将收集市场反馈并择时就明年是否进一步纳入A股展开全面咨询，目前外资对后续扩大纳入的主要顾虑为——对冲工具有待扩充、中国内地和中国香港交易假期的不同、中外股票交割周期的不同等。
2.欧美股市：报告期内，受惠于白宫正考虑出台税收优惠政策，美股继续上涨。作为即将出台的减税计划的一部分，白宫正在考虑鼓励美国家庭投资股票市场的方法。该提议是白宫正在考虑的众多最新减税措施之一，目的在于通过使一部分家庭收入得以免税的方式让美国人在传统的401（k）养老金计划之外进行投资。其中一种方案是：年收入20万美以下元的美国家庭可获得1万美元的免税投资额度。不过官员们指出具体数字尚待确定。该减税措施一旦获得通过，将意味着民众能有“相当多的钱”可供退休。具体来看，香港恒生指数报收于27815.60点，周涨幅为1.50%；美国道琼斯指数报收于29398.08点，周涨幅为1.02%；日本日经225指数报收于23687.59点，周跌幅为0.68%；英国富时100指数报收于7409.13点，周跌幅为0.77%；德国DAX30指数报收于13744.21点，周涨幅为1.70%（见表2）。
表2 全球股票市场概况
数据来源：WIND，国家金融与发展实验室财富管理研究中心。
三、外汇市场
报告期内，美元指数震荡上行，报收于99.16点，周内涨幅为0.46%。非美货币涨跌互现：其中，欧元兑美元报收于1.0831，周内下跌1.06%；美元兑日元报收于109.78，周内上涨0.01%；英镑兑美元报收于1.3046，周内上涨1.24%；美元兑港币报收于7.7678，周内上涨0.02%；美元离岸兑人民币报收于6.9932，周内下跌0.20%（见表3）。
表3 全球主要汇率市场概况
数据来源：WIND，国家金融与发展实验室财富管理研究中心。
四、大宗商品市场
报告期内，以美元为单位的国际大宗商品市场价格普涨。具体来看，路透CRB商品指数报收于172.95点，周涨幅为1.64%；NYMEX原油价格报收于52.25美元/桶，周涨幅为3.84%；COMEX黄金报收于1586.9美元/盎司，周涨幅为0.87%；LmeS_铜3报收于5756.50美元/吨，周涨幅为1.17%；波罗的海BDI指数报收425.00点，周涨幅为2.41%（见表4）。
表4 全球主要大宗商品市场概况
数据来源：WIND，国家金融与发展实验室财富管理研究中心。
五、金融监管动态
央行：一口气开3张千万级罚单。近日，央行公示27例行政处罚，其中涉及民生银行、光大银行、华泰证券三家机构，共计罚款5190万元。这三家机构皆因反洗钱违规被罚，与此同时，按照“双罚”（罚机构、罚责任人）原则，央行还公示了三家机构包括业务部门副总在内的相关责任人的处罚决定。
三家机构被罚金额均超千万，这也是央行首次对违反反洗钱规定的金融机构开出千万级以上罚单。值得注意的是，按照现行的《反洗钱法》，反洗钱领域最高罚款金额为500万元。不过，由于可以对多个违法违规行为进行累加处罚，此次三家金融机构受罚金额超过千万，央行应是对几个问题一并处罚。
具体来说，民生银行因未按规定履行客户身份识别义务、未按规定保存客户身份资料和交易记录、未按规定报送大额交易报告和可疑交易报告、与身份不明的客户进行交易，被央行总计罚款2360万元。
光大银行因未按规定履行客户身份识别义务、未按规定保存客户身份资料和交易记录、未按规定报送大额交易报告和可疑交易报告、与身份不明的客户进行交易，被央行总计罚款1820万元。
华泰证券因未按规定履行客户身份识别义务、未按规定报送可疑交易报告、与身份不明的客户进行交易，被央行总计罚款1010万元。
央行此次公布的27张罚单中，除3张涉及机构处罚外，剩余24张为个人罚单，分别涉及三家机构的法律合规部、信用卡中心、运营管理部、信息技术部等部门。民生银行被罚的责任人有12人，光大银行有8人，华泰证券有4人。
银保监会：再提十二条金融战“疫”要求。2月15日晚间，中国银保监会办公厅发布《关于进一步做好疫情防控金融服务的通知》（以下简称《通知》），从“做好金融服务，支持企业复工复产”“加强科技应用，创新金融服务方式”“增强使命意识，切实履行社会责任”“完善制度机制，落实疫情防控要求”“改进工作作风，提升金融监管服务质效”五方面提出12条具体要求。
（一）全力支持疫情防控企业扩大产能
紧紧围绕疫情防控需求，全力做好治疗药物、疫苗研发等卫生医疗重点领域，以及重要物资生产、运输物流等相关企业的融资支持。用足用好中央政策，专设机制、充分授权、主动对接，降低融资成本，提供优惠利率和优质金融服务，支持企业恢复产能和扩大生产。鼓励保险机构结合自身情况，为身处疫情防控一线的工作人员提供意外、健康、养老、医疗等优惠保险服务。
（二）全面服务受疫情影响企业复工复产
各银行机构要提早谋划、及时掌握企业信息，优化信贷流程，合理延长贷款期限，有效减费降息，支持受影响企业有序高效恢复生产经营。鼓励保险机构通过减费让利、适度延后保费缴纳时间等方式，支持受疫情影响较重企业渡过暂时难关。鼓励银行保险机构积极拓展服务领域，在支付结算、融资规划、产销支持等更多领域，发挥机构自身优势，提供特色产品、专业咨询、财务管理、信息科技支持等增值服务。围绕国家重大战略，精准支持对宏观经济和区域发展具有重要带动作用的项目工程。加大制造业贷款投放力度，加强供应链金融服务。
（三）积极帮扶遇困小微企业、个体工商户
做好辖内小微企业和个体工商户的服务对接和需求调查，对受疫情影响暂时遇到困难、仍有良好发展前景的小微客户，积极通过调整还款付息安排、适度降低贷款利率、完善展期续贷衔接等措施进行纾困帮扶。加大对普惠金融领域的内部资源倾斜，提高小微企业“首贷率”和信用贷款占比，进一步降低小微企业综合融资成本。加大企业财产保险、安全生产责任保险、出口信用保险等业务拓展力度，为小微企业生产经营提供更多保障。
（四）加大春耕春种金融支持
针对农村地区疫情防控特点，积极通过线上线下多种方式有效满足农村地区基础金融服务需求。加大涉农贷款投放力度，全力保障农副产品生产和春耕备耕农资供应信贷资金需求。鼓励地方银行机构建立农产品应急生产资金需求快速响应机制，支持疫情期间农产品保供稳价。支持保险机构稳步拓展农业保险品种，扩大农业保险覆盖面，稳定农业种养殖户和农民生产经营预期。
（五）提高线上金融服务效率
各银行保险机构要积极推广线上业务，强化网络银行、手机银行、小程序等电子渠道服务管理和保障，优化丰富“非接触式服务”渠道，提供安全便捷的“在家”金融服务。在有效防控风险的前提下，探索运用视频连线、远程认证等科技手段，探索发展非现场核查、核保、核签等方式，切实做到应贷尽贷快贷、应赔尽赔快赔。
证监会：“松绑”再融资，批文有效期延长至12个月。证监会发布《关于修改的决定》《关于修改的决定》《关于修改的决定》（以下简称《再融资规则》），自发布之日起施行。
此次再融资制度部分条款调整的内容主要包括三方面。一是精简发行条件，拓宽创业板再融资服务覆盖面。二是优化非公开制度安排，支持上市公司引入战略投资者。三是适当延长批文有效期，方便上市公司选择发行窗口。将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。
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财富管理研究中心（Research Center for Wealth Management of the NIFD, CASS）是中国社科院金融研究所、国家金融与发展实验室的下属单位，始创于2005年。
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