液化气:空好互奕 进口气后市解析

由于国内新型冠状病毒的爆发,对国内及国际市场带来的利空牵制均较为明显,原油在前期连续三天收盘跌幅均在1美元/桶以上,而受国内经济环境影响吗,国际整体经济形势也显现弱势,市场整体观望氛围难消。加之2月沙特CP大跌出台更是为本就冷清的现货市场雪上加霜,现货价格连续暴跌,累积跌幅超过100美元/吨,华南CFR冷冻货丙烷价格逼近去年9月份的低点。同期环比跌幅均在30%以上。但后期现货市场在经过前期暴跌后市场成交价格跌至相对低位,且国际原油也出现低位反弹现象,加之国内疫情得到一定控制后,整体经济形势正在慢慢回暖,对国际现货的利好支撑较为明显。但受整体大环境限制,且由于北亚地区的终端需求仍未得到完全恢复,现货价格推涨多显乏力,多以小幅探涨为主。

而从进口气方面来看,在春节期间经历断崖式下跌后,进口气市场暴跌1000元/吨,前期进口气进口成本多为4600-4700元/吨左右,进口贸易商亏损严重,且由于市场成交氛围冷清,进口贸易商库存多维持较高水平,部分码头存在胀库风险,前期进口贸易商多以优先走量为主,导致进口市场下滑明显。而同期华东地区库存多维持可控范围,在全国都普遍走低的情况下,华东地区进口气仍保持坚挺运行,虽然出货惨淡。

在后期华南地区炼厂检修利好频传,市场整体供应量有大幅度下滑,加之码头到船偏少,且有国产气的高价支撑下,华南地区进口气重现涨势,但就目前市场来看,成交氛围仍未回到节前水平,下游多以按需补入为主。

后期来看,后期进口到岸成本下调趋势明显,无论是现货还是CP+贴水结算的贸易商,在进口成本方面均有明显的缩窄,但目前国内疫情造成的交通管制仍在,短线内仍多以区内消耗为主,虽然在复工后终端消耗得到得到了一定的提升,但就前期旺季仍有一定的差距,而资源流通不畅也是限制进口气推涨的一大因素,综合多种因素,中宇资讯认为,目前华南地区进口气价格已在较高水平运行,后期续涨幅度不大,部分高价恐有回落可能建议业者谨慎补货。而华东地区进口气价格与国产气价格相比仍然偏高,采购进口气利润空间有限,建议业者短线或以优先补入国产气为主。

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