2月18日，國內期市收盤跌多漲少，農產品走勢分化，雞蛋漲1.63%，蘋果漲近1%，早秈稻跌超2%，豆油、鄭棉、豆二、粳米、棕櫚油跌超1%；化工品多數上漲，聚丙烯漲超1%，橡膠、20號膠、尿素等飄紅；黑色系多數下跌，焦炭跌超1%，焦煤、螺紋鋼跌近1%，鐵礦石漲1.43%。
鋼材社會庫存一週激增16% 鋼價持續承壓
中國鋼鐵工業協會2月17日發佈的數據顯示，2020年2月上旬，重點統計鋼鐵企業平均日產粗鋼193.94萬噸，環比下降2.68%；生鐵179.75萬噸，環比下降1.15%；鋼材175.90萬噸，環比下降9.09%。
另據Mysteel調研的數據顯示，上週全國247家鋼廠高爐產能利用率74.7%，而71家電弧爐企業，平均開工率僅為3.79%。
儘管鋼廠的產能利用率相較疫情之前有所下降，但下降幅度更大的是鋼市貿易：根據上述機構的調研，2月10日-13日，全國237家貿易商建材成交量分別僅為0.23萬噸、0.5萬噸、0.56萬噸和0.5萬噸。
在這樣的情況下，鋼材社會庫存在短期內快速積壓，上述機構的調研數據顯示，上週鋼材社會庫存量1891.7萬噸，周環比增長15.9%；樣本鋼廠庫存量1150萬噸，周環比增長17.5%。
分析師陳克新亦分析認為，這段時期以來，儘管製造業與建築業開工高峰被推遲，但多數鋼鐵企業仍在積極生產，致使全國鋼材庫存迅速增加。由於開工高峰尚未到來，預計一段時期內鋼材累積庫存還會增加。如此龐大的壓力，對於鋼材行情的較大幅度上漲，勢必形成沉重壓力。
陳克新預計，即便二季度後，中國鋼材需求有可能出現爆發式增長格局，但這並不意味著中國鋼材市場行情，尤其是期貨行情也一定呈現大幅上漲，兩者之間不能劃出等號。
今年6月，印度西部沙漠地區可能出現規模更大的蝗災
印度此次蝗災主要集中在西部的拉賈斯坦邦和古吉拉特邦，導致大面積農作物減產或絕收。拉賈斯坦邦情況最為嚴重，受災面積超過36萬公頃，古吉拉特邦受災面積為1.8萬多公頃。芥菜、蓖麻、孜然和小麥等農作物損失最為嚴重。
儘管當前蝗災基本結束，但印度政府仍發佈預警稱，今年6月可能出現更為嚴重的蝗災。印度農業與農民福利部部長凱拉什.喬杜裡近日表示，預計今年6月，印度西部沙漠地區可能出現規模更大的蝗災。印度蝗災防控部門已著手防控準備，並計劃使用直升機和無人機滅蝗。
當前印度蝗災已基本結束，如何看待後續的走勢？
國信期貨農產品研究員 覃多貴：週一鄭棉封漲停板，主要是蝗災題材驅動。近期各種媒體關於蝗災報道很多，這對市場來說，是進行了充分的預熱。而印巴蝗蟲災區恰好與棉花產區重疊，且蝗災似乎還在持續，因此，蝗蟲影響新季棉花產量的故事暫時也無法證偽。由於市場交易的往往是預期與情緒，遇上一個無法證偽的故事，資金去發動一波行情也無可厚非。對於後續走勢來說，若按市場所擔憂的方向發展，蝗蟲在印巴邊境持續到6月份，則可能使得全球棉花產量下降5-6%，這能夠推動棉花形成一輪趨勢性行情；若在各方努力下，蝗災在6月前被有效控制住，則故事面臨證偽，鄭棉將向下擠掉前期蝗災炒作而形成泡沫。
週一收盤後，有媒體報道稱，印度蝗災已基本結束，這無疑會使得蝗災影響新作產量的可信度大幅下降，因而形成趨勢性上漲行情的概率不大，未來大概率還是會回到國內基本面。從基本面來看，鄭棉在12500以下將低於倉單成本，因此向下空間有限；向上受到高庫存及疫情影響下需求不足的壓制，暫時仍難擺脫振盪走勢。但遠月合約受未來天氣的不確定的影響，走勢預計相對較強，因此91價差反套是較為明確的交易機會。
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