滬市週三成交額3813億元，深市成交更大達到6575億元，兩市合計10388億元。深市成交額是滬深的1.724倍，深市更強於滬市。深市流通市值197069億元，成交額佔比達3.33%，比率偏高;滬市295760億元，佔比1.29%，深市是滬市的2.58倍，說明目前深市的交易日熱度明顯偏高。
深市的成交額與流通市值比相當高，這是典型的高頻率高週轉高換手特徵，意謂深市進入高風險週期，比較中小板及創業板市場的狀況，成交額分別為2852及2393億元，流通市值分別為82004及57368億元，分別佔比3.47%及4.17%，顯示創業板市場是目前資金佔比最高的市場，也是流向比率最高，存在非常明顯的高集中度與高風險。
創業板市場從2月4日放量拔高的12個交易日中成交額達到23882億元，換手率共計52.90%，日均值4.41%。100%換手率只需要22.67天，這是非常高的換手率。過去統計得知，一旦日換手率達到5%以上時就是超高換手率，也是重要的危險訊號。100%換手率低於30天說明進入高頻率高週轉高換手階段，採取回溯法統計，27天個交易日換手率達到102.31%，顯示創業板市場隨時都俱有高位高頻率高週轉高換手的高風險，務必注意!
當市場陷入瘋狂追高時，股價不存在“高價”，只要有人願意追高買進，任何價格都可以一漲再漲。究竟高價位在哪裡?合理價位是那個?從市場供需解讀，沒有任何方法可以計算出高價位特徵，只有一個可以確認的論斷方式——“高換手率後伴隨巨量長黑摜壓”，之後橫向10~20天再盤頭，股價無法再創新高就視為高價。
舉例貴州茅臺(600519)股價漲過千元大關，從公司銷售毛利率91.49%，淨資產收益率24.92%比較，如此優越的經營績效，12.56億元的股本，每股收益可以達到24.24元，每股淨資產99.71元，每股經營現金流21.74元，加上每股未分配利潤83.93元，究竟股價應該多少才合理?即使是專業的會計師也有不同計算版本，誰都無法真正算出合理的市場高位價格。
所謂市場價格應該要從“市場實際供需運行體現”為基準，即每一個需求者的認同度與感受不同，價格的高低自然有不同的解讀。那個價位才是合理價呢?這是人言言殊的觀點概念，沒有標準答案。通常是公說公有理，婆說婆有理，究竟誰的道理是道理?只能交由市場價格變動來解釋，最終結果還是“技術分析”的價格供需演變為測算，哪有什麼叫“合理價格”呢?
曾有某個基金負責人說談到，所謂價值投資是人人都認定它是有價值的公司，即使買進後虧損，擺個三五年股價還是會回來，只要告訴投資人這是價值投資，基本上投資者都沒有意見，作為基本面投資的經理人也沒有壓力，這應該就是專業人士價值投資的實話吧!
是否三五年就一定會迴歸原來的價值呢?實際狀況誰都說不清楚，就好比中國石油及中國石化，它具有代表性，但股價從來不具備市場性，所以漲漲跌跌的變數極其有限。有價值的投資要看時效性，在那一個階段中市場的供需偏向積極性更強，更願意追逐高位，股價還可以上漲，此時股價自然會趁機漲起，投資人事實上也只是進行股價價差的投資而已，賺到差價後就是最好的投資，其它都不是。
本輪的漲勢，起始於年後的行情，在極度空後殺跌之後立即反擊拔高，深市創新高，中小板及創業板創新高，但滬市並沒有跟著上漲，顯示市場偏向投機炒作，人為的投機造就瞬間的市場積極性，交易量增加，交易頻率提高，操作機會較大，有機會賺取價差。一旦市場風向轉變，交易頻率降低，交易量減少，交易風向擴大，此時就應該儘量避免操作，避開可能的操作風險，這不是政策面或基本面變動因素，這完全是市場心理因素，是市場供需造成的變數，只能採取技術面操作為準，其它都不是。
本欄認為，滬市最大變數在本週五的周K線收盤，此時必須隨時關注週五周K線收盤的演變，回測2875點後是否還有再次拔高上漲的傾向?如果有，還有再漲的時機。對於創業板市場來說，下週三將是一次重大考驗，下週五是二月份月K線收盤。麥論認為A股市場將在下週出現較大變數，請儘早做好準備。
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