斑馬消費 範建
扣非淨利潤連虧11年，卻能始終保持賬面盈利，中路股份的保殼神功終於破了。
公司預告，2019年預計歸母淨利潤虧損6000萬-8000萬元。
比持續實際虧損更嚴重的是，公司始終未能找到保證正常盈利的業務。
自行車等傳統業務之外，公司追逐了多年的高空風能發電項目，零敲碎打地投入，短期內難以看到商業化的希望。
最近公司披露，該項目已陷入停滯狀態。
窮追“天風”
做“永久”自行車的中路股份（600818.SH）一直在講一個宏大的故事，這個故事已經講了7年，投資者始終沒有等到大結局。
2014年，身處業績困境中的中路股份，通過股權受讓並增資，合計出資超過7000萬元，將公司實控人陳榮旗下的高空風能公司納入麾下。
彼時，高空風能公司已成立6年，沒有任何收入，且持續虧損。中路股份也沒什麼錢，年末貨幣資金剛過億元，短期借款超過2億元。
在中路股份看來，高空風能公司是國內唯一從事300-10000 米高空風能發電技術研發、發電系統設計和高空風能發電站建造等業務的企業，開發並掌握最前沿發電技術——“天風”風電技術。
在中路股份的描述中，該技術幾乎可以彌補當前成熟發電技術的短板：產品覆蓋面廣，可就地發電，避免遠程輸電，無懼惡劣環境；單機輸出功率大，單面積獲得的風能能量是地表風能的數十、上百倍。不僅如此，該技術投資成本僅高於火電，遠低於陸上、海上風電及光伏發電。
更重要的是，高空風能是真正的清潔能源，高空運行，地面無噪音，發電過程不會對周邊環境造成任何影響。
如此來看，這一技術堪稱完美。
沒錢投入已停工
入局高空風能之初，中路股份也曾有一個大大的夢想。
2014年末，公司董事會就通過了非公開發行股票方案，擬募集25億元資金，用於400 兆瓦高空風能發電項目。
公司表示，募投項目完成後，將實現年均銷售收入11.71億元、年均稅後淨利潤6.47億元，徹底讓公司跳出業績泥潭。
中路股份的“天風”技術到底是怎麼運行的呢？
公司研發了一套傘梯組合高空風能發電系統，主要由空中部分、地面部分和系統控制構成。一個或多個做功傘、平衡傘構成空中部分；地面設備主要是發電機和捲揚機；天地之間用輕質高強度纜繩連接。
做功傘升到預訂高度後，由平衡傘讓其保持平衡穩定；做功傘的作用是使傘和傘聯結的纜繩沿軸向向上運動，拉動捲揚機轉動而帶動發動機發電。
中路股份表示，這套傘梯組合技術，大大改善了以往傳統風電建設成本高、風能利用率低的缺點，在建設成本和平均利用小時數上與火電基本靠攏，體現了其作為新一代清潔能源的高效特性。
然而，直到非公開發行股票決議及授權有效期到期，因該高空發電項目仍遲遲沒有拿到主管部門的批文，公司終止定增募資。
沒有外部資金輸血，連年扣非虧損的中路股份顯然沒有獨撐這一項目的能力。
直到2017年8月，安徽省發改委批覆同意中路股份在該省宣城市績溪縣建設高空風能發電項目，以“先行示範，陸續推廣”為原則，同意按裝機容量100兆瓦一次規劃，分期實施。
公司決定分步實施該項目，一期規劃裝機容量 10 兆瓦。2019 年 4 月 16 日，公司將項目概算從0.93億元調整為1.75億元。
截至2019 年 6 月 18 日項目共投入約 1912萬元，佔整個項目概算的10.93%。
根據原計劃，績溪高空風能發電一期項目會在2020年3月完工，就目前來看，這一計劃沒有按期完成的可能。
項目目前的進展是，項目主廠房的整體施工、電控樓的收尾以及廠區的各項基礎設施的建設等土建工作仍需完善，項目所需的發電機、變電器、升變壓設備及空中設備（氦氣球、傘組和驅動等）還未下單。
中路股份由於存在自身資金壓力，已經沒有新的資金投入到項目中。
財報顯示，2019年三季度末，公司擁有貨幣資金2816.58 萬元，較年初1.73億元減少 83.69%；因銀行抽貸，公司短期借款金額為 7900 萬元，較年初 1.35億元減少41.48%。
中路股份表示，因面臨各種實際困難，績溪高空風能項目的建設目前基本處於停頓狀態。
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