2月20日，A股再次站上3000點。
券商板塊強勢領漲，截至截稿，漲幅排在末尾的券商也在板塊帶動下上漲2.62%。此外電子元器件、餐飲旅遊等板塊相關個股也有不俗表現。電子元器件板塊223只個股中，185只個股上漲，包括金龍機電、潤欣科技、TCL科技等十餘隻個股漲停。餐飲娛樂版塊僅一隻個股下跌，且跌幅不足1%。
春節後增量資金跑步進場，昨日兩市交易量首次突破1萬億元大關，公募基金產品首日超募現象比比皆是。本輪上漲行情中，科技股成為上漲支撐的主要動力之一更是成為不容忽視的事實。
3000點之後，是回調，還是繼續震盪上行引發討論。是貪婪還是恐懼，再次拷問著投資者的判斷。
資金活躍度不斷上升
滬指連續三日衝擊3000點未果，昨日滬指盤中數次突破2990點，尾盤隨著電子科技，醫藥製造以及航天軍工等板塊的震盪回落，兩市股指再度震盪下行，滬指全天繼續在3000點下方小幅整理。
在3000點承壓多日的指數今日終向上突破，這與春節後增量資金跑步進場帶來的市場活躍度不無關係。
2月17日，據中國結算公佈的數據，A股市場1月新增投資者80.07萬人，期末投資者人數為1.61億人，較去年同期增長8.8%，是A股投資者數量首次突破1.6億。
2020年2月19日，A股市場交易金額突破萬億元，達到1.03萬億元，是繼2019年4月8日之後，首次突破1萬億元。2018年全A股合計成交金額89.6萬億，2019年達到126.9萬億，同比增長41.6%。
從數據來看，近年來A股投資者數量不斷增長。2018年1月為1.19億人，2019年1月為1.48億人，2018-2020年CAGR達到11%。A股投資者數量的不斷增長，為市場提供了參與者基礎，也為金融IT的發展提供良好的市場基礎。
2020年以來，A股交易量仍在不斷提升，2020年1月全A累計成交金額達到11.19萬億，同比增長71.5%，對比2019年四季度的月均交易量9.1萬億提升23%。而截至2月19日，2月日均成交量為0.87萬億，較2020年1月日均成交金額0.70萬億提升24%。A股成交金額提升趨勢逐漸形成。
開年以來，外資也持續流入A股市場。截至2月19日，作為外資買入A股的主要通道-北上資金，今年以來累計淨流入已達775.37億元，單日成交淨買入37.45億元。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍對第一財經記者表示對市場很有信心，他認為疫情結束後的回調不會太深，行情反而會逐漸企穩後繼續上行，特別是被抑制的消費需求將會迎來報復性反彈，從而帶動消費企業的盈利和現金流大幅改善。
國盛證券在研報中稱，隨著再融資新規的落地，給優質的中小的成長股帶來做大做強的機會，也給投資者提升風險偏好，提高估值溢價。近期調控政策仍可能持續發力，政策因素將繼續主導市場走勢，流動性環境將維持當前合理寬裕水平，市場預計進入震盪整固期，短期漲幅較高，有一定回調壓力，但交投活躍，賺錢效應明顯，上行的趨勢不會改變。
國信證券認為，隨著疫情向較好的方向發展，以及各項穩增長政策、支持復工等措施落地實施，市場情緒得到修復。經過連續回升後，短期市場或有震盪消化的需求，但趨勢重心繼續偏強，結構活躍的特徵有望得到延續，宜以持有為主。
科技股成A股“加速器”
近期的A股市場尤其是科技板塊，被過剩的流動性環境所主導。市場觀點認為，在復工延後、逆週期調節政策尚未發力的情況下，超發的宏觀流動性暫時無法很快進入實體經濟，於是形成了過剩的微觀流動性，爆款基金比比皆是。
實際上2020年以來，科技類ETF也體現出較強的吸納資金的能力。以寶華中證科技龍頭ETF為例，截至2月17日，總份額已經達到了82.69億份，是2019年8月的8倍。而從最近三個月的基金申報情況來看，還有8家公募基金的14只科技類ETF基金在審批中，貨已經審批完待發行，涉及半導體芯片、人工智能、雲計算和大數據、區塊鏈等科技主題。隨著長線資金持續進入科技ETF，大量的科技類ETF發行，將吸引更多的增量資金湧入科技板塊，從而進一步推動科技板塊上行。
（圖為最近三個月待審批或審批待發行的科技類ETF）
天風證券認為，隨著全球5G產業週期、全球雲服務週期、全球新能源汽車週期、全球半導體週期的展開，具有中長期業績及市場人氣支撐的科技類ETF將受到長線資金的偏好，既能避免個股踩雷、減少波動，又可以享受到科技產業週期的紅利。而這些中長期資金進入科技類ETF基金的過程中，也會反過來進一步推動科技板塊上行和更多科技ETF基金的發行。
瑞銀量化研究團隊研究結果表明，目前國際和國內投資者均溫和超配必需消費品，國際投資者的超配幅度大於國內投資者。國際投資者還大幅超配可選消費品。相反，國內投資者超配中國科技板塊，而國際投資者低配中國科技板塊。
在國內投資者看來對新冠肺炎疫情觸發的長期增長更敏感：家庭、企業和政府的數字化程度不斷攀升。如果說非典教會了國人如何在網上買賣商品，那麼新冠肺炎疫情正在教會更多國人在網上買賣服務和遠程工作。鑑於增長的稀缺性，瑞銀看好疫情後的結構性獲益者，即數字化生態系統。
華泰證券表示，金融IT龍頭將受益於A股投資者數量不斷增加，成交金額提升趨勢形成，政策進入寬鬆週期多重因素疊加帶來的下游金融市場發展。隨著金融創新的持續推進，金融IT龍頭或在下游市場發展中享受需求提升及價值提升的雙重紅利。
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