溫氏、正邦2019年業績快報解讀:哪家業績彈性更大?

2月24日晚間,溫氏股份發佈《2019年度業績快報》:報告期內,公司實現營業總收入為732.28億元,利潤總額147.20億元,歸屬於上市公司股東的淨利潤為139.06億元。公司歸屬於上市公司股東的淨利潤同比上升251.38%。

過去五年,公司營業收入的年複合增速為11.00%,詳情如下:

溫氏、正邦2019年業績快報解讀:哪家業績彈性更大?

過去五年中,溫氏股份在2017年營收出現了負增長,到2018年還未能恢復2016年的體量。2019年則一舉大幅超越2016年創下的營收記錄,進入新的發展階段。

2月19日,另外一家養豬巨頭正邦科技也發佈了業績快報。正邦科技過去五年營收復合增速為11.58%,略高於溫氏。

溫氏、正邦2019年業績快報解讀:哪家業績彈性更大?

正邦科技營收上的負增長出現在2015年,隨後的四年,包括2017年的低谷期,都保持了正增長。

和溫氏股份相比,正邦科技的營收增速更加穩定。

溫氏股份歸母淨利潤複合增速為22.35%,正邦科技為52.85%

和11.00%的營收復合增速相比,溫氏股份近五年的歸母淨利潤複合增速要快很多,為22.35%。

溫氏、正邦2019年業績快報解讀:哪家業績彈性更大?

在歸母淨利潤上,溫氏股份的表現體現出了巨大的週期性,其中2017年、2018年淨利潤連續大跌,2019年則迅猛增長,為公司歷史上第二個淨利潤超過百億元的豐收之年。

正邦科技過去五年營收復合增速為11.58%,歸母淨利潤複合增速則高達52.85%,公司的業績彈性要遠高於溫氏股份,但也顯示出更激烈的週期性:

溫氏、正邦2019年業績快報解讀:哪家業績彈性更大?

過去五年,正邦科技的歸母淨利潤要麼成兩倍以上猛增,要麼直接腰斬,令其投資者不斷體驗蹦極一樣的酸爽。

2019年,溫氏股份加權平均淨資產收益率為34.95%,正邦科技為21.46%。考慮到溫氏股份的資產負債比僅為34.27%(三季報數據),而正邦科技高達69.80%(三季報數據),溫氏股份的資本運營效率要遠遠高於正邦科技,並且過去五年一直如此:

溫氏、正邦2019年業績快報解讀:哪家業績彈性更大?

西米衣谷公X號養殖公司分析文章:

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