在这个特殊时期，上交所在2月24日举办了A股历史上的第一次线上直播上市仪式，这场仪式的主角就是被称为“高端零食第一股”的良品铺子（603719）。
此次良品铺子的远程上市仪式是上交所针对疫情期间推出的第一家创新模式，不只是交易所和上市公司第一次经历，从事20多年风险投资的“风投女王”徐新，也是第一次经历这种仪式。
作为良品铺子最早的投资人，徐新和她的今日资本陪着良品铺子走过了十年历程。十年前的小公司，如今已是一家拥有2300多家门店的大型零食连锁品牌。
2019年，良品铺子正式推出高端零食战略。一年来，良品铺子市场认可度持续上升，会员数量从上一年的4700万增至8000万；根据尼尔森调研数据，消费者对良品铺子高端零食的认知率从32%提升到53%；在品牌美誉度方面，良品铺子稳居市场第一的位置。
是什么成就了今天的良品铺子？徐新的答案很简单，那就是初心不改。良品铺子从成立之初就坚持做“良心品质，大家的铺子”，这份初心打动了投资人，打动了消费者。
高端战略初见成效
众所周知，业绩是体现上市公司价值的重要指标。2019年，良品铺子借助高端化战略实现业绩快速增长，是其最终成功上市的重要砝码。
根据招股书，2019年上半年，良品铺子营收和净利润分别为35亿元和1.96亿元，均排在同行业上市公司的第二位。
2019年上半年零食行业上市公司业绩
不过良品铺子以72.9%的净利润增长率，排在同行业上市公司的首位。算上2018年，良品铺子已经连续两年净利润增长率排在首位。
零食行业上市公司净利润同比增长率
毛利率方面，2016年至2019年上半年，良品铺子毛利率分别为32.88%、29.52%、31.30%和32.62%。乍一看，公司毛利率波动较大，但分渠道来看，良品铺子直营、加盟以及线上渠道的毛利率稳步提升。
与同行业公司相比，良品铺子的综合毛利率处在中等水平，之所以这样，是因为线下渠道以加盟店为主，1490家加盟店占所有门店数量的2/3。一般而言，直营店毛利率高于加盟店。
零食行业上市公司综合毛利率
来伊份和盐津铺子综合毛利率超过40%，是因为销售以直营为主，所以销售规模不如良品铺子，2019年上半年营收分别是20亿元和6亿元。分渠道来看，良品铺子直营毛利率高于来伊份和盐津铺子。
而好想你（百草味）和三只松鼠综合毛利率在30%左右，是因为销售以线上为主，2019年三只松鼠线上销售比例超过9成，好想你也超过了8成。良品铺子在2016年、2017年线上毛利率低于三只松鼠和好想你，但在高端定位的推动下，到2018年与其他两家并无差异。
总的来说，零食行业毛利率差异主要是由销售渠道决定的，以线下直营为主的来伊份和盐津铺子毛利率要高出许多，但在规模上难以与三只松鼠、良品铺子抗衡。线上销售毛利率大致在28%-30%之间。
2019年上半年，良品铺子线上线下销售比例分别为45%和55%，是所有的公司中线上线下发展最为均衡的。这样就造成良品铺子不仅在规模上远超来伊份和盐津铺子，在毛利率上也能够高于三只松鼠和好想你。
趋势上看，随着零食行业竞争日益加剧，好想你、来伊份、盐津铺子的毛利率全部下降，而良品铺子毛利率仅在2017年短暂下滑，然后毛利率持续回升。三只松鼠、良品铺子毛利率仍能维持在2016年的水平。
从净利润增长和毛利率提升两方面来看，2019年良品铺子的高端战略已经初见成效。高端之路步入正轨，是良品铺子十年如一日对品质的追求。
全产业链把控品质
好的品质才能有好的味道。从产业链角度看，零食行业涉及原料生产、加工制造、流通分销等多个环节。近年来为了加强产品质量管控，越来越多的企业开始产业链一体化布局，其中良品铺子已走在行业前列。
良品铺子建立了以市场研究、食品研发、采购质检、物流配送及全渠道销售的全产业链品牌运营模式。
早在2010年，良品铺子就成立了质量检测中心，成为零食行业为数不多的通过CNAS认证的实验室，将建立所有商品的追溯制度作为公司战略，制定了涵盖生产到流通全过程的质量管控体系。
首先，对供应商进行严格的筛选，每一个合作的供应商必须通过多层的验厂评审后方可合作；其次，在合作过程中，对供应商进行定期和不定期的飞行检查和评估分级，确保生产过程中质量的稳定。最后，在产品入库时，质检人员会对相关产品进行严格的质量检测，抽检合格后方可入库。
以东北红松为例，通过对不同基地不同产区松塔进行质量检验，编号入库，到全年使用零下10℃冷库保鲜储存，同时在感官抽样方法、微生物指标等方面建立了一套清晰的多维度产品标准，可做到对松子原料整个采收及加工过程进行管控，保证所有批次可以追溯。
再如，在一粒瓜子的选择上，良品铺子贯穿原料产地选择、播种、栽培、采收、分选、存储、运输、生产、质检、成品配送共计10个环节的全程可追溯、可量化的精细化管理标准。
良品铺子的脆冬枣是10亿以上销量的爆款产品，但是这种来自河北黄骅的冬枣树7年才能结果，如果每斤低于2.5元，枣农一亩地赚不了三千元，良品铺子用高于市场价收购的利益机制，来保证供应链的质量。
不管是红松、瓜子，还是脆冬枣，从各个细节中无不体现，良品铺子对产品品质的严要求和高标准。
而在中间环节，良品铺子坚持自主研发，并加强与科研机构的合作。例如，良品铺子与北京食品研究院肉研所合作，利用中温技术提升现有酱卤肉制品的口感和品质，更好保留肉制品的营养成分。与知名生物制药企业医诺合作，利用制药技术，在饼干中添加功能性营养成分。
从原料生产到加工制造，良品铺子倾注匠心，在国际上得到了认可。2019年6月3日，在意大利罗马举办的Monde Selection颁奖典礼上，良品铺子选送的23款零食，斩获4金13银6铜。
成立于1961年的Monde Selection，是当今世界上历史最悠久的国际质量大会，金奖素有食品届“诺贝尔奖”之称，代表欧洲乃至世界最高行业标准。
无独有偶，2019年6月24日在比利时布鲁塞尔世界顶级美味大奖举行颁奖典礼上。良品铺子斩获一枚三星奖、两枚二星奖、五枚一星奖。
线上线下协同发展
零售在不同时代有不同形式，但是万变不离其宗，首先知道消费者需要什么，然后通过任何合法渠道销售出去，所有成功的零售商都离不开这两条。
对应到良品铺子，便是它的全品类和全渠道策略。与行业头部其他几家品牌相比，良品铺子产品线最为丰富，已形成覆盖肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯、素食山珍等多个品类、1000余种的产品组合。
销售渠道方面，良品铺子最早从线下起步，目前在全国范围内有2300多家门店，2012年开始开展线上业务，目前销售渠道全方位涵盖直营门店、加盟门店、电商平台、自营APP等，这就是良品铺子全渠道的运营策略。
实际上，在线上线下融合程度越来越高的今天，多渠道销售是企业的必然选择，但良品铺子的全渠道策略，不只是销售渠道的多样化，而是各渠道收入占比相当，共同成为公司收入的重要来源。
另如行业营收最高的三只松鼠，线上销售占9成以上，其中天猫渠道就占6成以上，尽管也有线下门店，但也很难称之为全渠道。
良品铺子各渠道销售占比
在线下渠道方面，良品铺子坚持“深耕华中，辐射全国”的战略布局，在省会城市和地级市的主城区，在一个局部区域密集开店，利用零食冲动性、及时性、高频性的消费特性，培养消费者的购物习惯，让消费者天天看到你，想起你。
良品铺子智慧门店
良品铺子成立之初以直营店为主，2016年开始扩张加盟店，从763家增至1490家，翻了一倍。2017年加盟收入首次超过直营，并一直稳定在总收入的1/3左右。
通过直营+加盟的模式，良品铺子已在湖北、湖南、四川、江西、河南、广东、江苏、陕西、重庆、广西、浙江、安徽、福建和上海等省市的主要城市建立了2000多家线下门店，初步形成了全面覆盖华中并逐步向华东、华南辐射的销售网络。
在线上渠道方面，良品铺子坚持“平台电商+社交电商+自营渠道”多线布局，形成了线上渠道全面覆盖的运营网络。除了拥有包括天猫、京东、唯品会在内的数十家电商平台，还在微博、微信等各大社交平台上广泛布局，以及推出自营APP平台。
此外，良品铺子通过将门店与美团、饿了么等多个本地生活平台打通，推出“线上下单快速送达”、“线上下单门店取货”等多种新型交易方式，实现线上线下融合。
根据中华全国商业信息中心发布的《2019年国内零食市场研究报告》显示，在终端销售额的表现上，良品铺子已连续四年全国销售排名榜首。
从销量领先、业绩增长，到今天的高端之路，每一步都离不开良品铺子对“良心品质，大家的铺子“理念的坚持。
閱讀更多 梧桐樹下V 的文章
關鍵字: 原汁原味的德系SUV 国创 松鼠
