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前言

德勤足球财富榜收录了世界上营收最高的20家足球俱乐部的相关信息。

对于职业足球俱乐部的评估可通过一系列财务及非财务指标（包括现场观赛人数、世界范围球迷人数、电视转播观赛人数、赛场表现等）对各俱乐 部进行研究对比。德勤对足球俱乐部 的评估基于比赛日收入（球票及接待 服务销售）、转播收入（国内联赛、 杯赛以及欧洲赛事）和商业收入（赞 助商、周边产品、球场旅游参观及其 他商业行为所获取的收入），并在此 基础上进行财富榜排名。

Joyride

西甲豪门巴塞罗那反超去年冠军皇马并 首次登顶足球财富榜，率先突破8亿欧 元收入大关，战绩8.408亿欧元。西班 牙俱乐部已经连续两年在财富榜拔得头 筹。皇家马德里降至第二，收入7.573 亿欧元；曼联（7.115亿欧元）和拜仁 慕尼黑（6.601亿欧元）分别排在第三 和第四，巴黎圣日耳曼（6.359亿欧元） 进入前五，曼城（6.106亿欧元）跌至 第六位。

紧随其后的是英超俱乐部，利物浦 （6.047亿欧元）位列第七，热刺 （5.211亿欧元）第八，切尔西 （5.1310亿欧元）第九，尤文图斯 （4.597亿欧元）在缺席一年之后重返财 富榜前十，而阿森纳跌至第11位，这是 阿森纳自2000/01赛季以来最低的名次。

俱乐部在欧洲赛事的表现对其收入影响 之大再次凸显，尤其体现在北伦敦球队， 热刺得益于杀入欧冠总决赛，排名上升 至其历史新高第八名，而阿森纳连续两 个赛季没有参加欧冠，这直接导致其排 名下降了两位。

去年财富榜20强俱乐部发挥稳定并基本 保持在今年前20，两位“新人”——里 昂和那不勒斯，分别是第17和第20名。 进入欧冠16强后转播收入近乎翻番的里 昂排名涨幅最大，上升了11名。

在2019/20赛季进入欧冠淘汰赛阶段的 16支球队都来自五大联赛，财富榜的各 球队也如此。随着2018/19赛季新一轮 欧足联转播合同的开始，入围欧洲顶级 赛事对财务的影响比以往都更加明显， 我们可以进而预计足球财富榜排名与赛 场表现的紧密关联性会持续。

英超继续领先，在财富榜前20中占据8 席，随后是意甲（4支球队），德甲（3 支），西甲（3支），法甲（2支）。英 超俱乐部强大的吸金能力主要来源于转 播收入，而近期签约的转播协议也预示英 超俱乐部若想在未来几个赛季保持强劲势 头，将需要继续努力地提升比赛日和商业 收入。

财富榜第21-30名的变动再次证明 了俱乐部在欧洲赛事中的表现加上 在本国联赛晋级对其营收的影响十 分显著。

与前20强相比，这些俱乐部的转播 收入占总收入比例更大，所以赛绩 至关重要，接下来任何下滑都会造 成相应幅度的排名下跌。

The look

本期足球财富榜最值得注意的是俱乐部 之间的“梯队”差距持续拉大。本期榜 首巴塞罗那的收入是排名第20位的那不 勒斯的4.1倍，这一差距在2017/18赛季 是3.8倍。

同梯队中、梯队之间，都存在显著的差 距，所以想要向上浮动必须在运营和赛 事表现上下足功夫。不过俱乐部的收入 也存在周期性特征，与新一轮的转播合 同或重大商业合同的签署时间有关。

没有一家非五大联赛俱乐部跻身本期 财富榜前20，也没有一家欧洲外的俱 乐部进入全球足球收入前30。排名最 高的非五大联赛俱乐部是尼德兰的阿 贾克斯，由于在2018/19欧冠表现出 色， 实现收入1.994亿欧元，本期排 名第23 。

比起前20排名的稳定，21-30排名出 现了很多变化。很明显能看到五个新 近俱乐部，分别是排名第23的阿贾克 斯，第25的狼队，第26的瓦伦西亚， 第28的法兰克福以及第29的波尔图。

在许多本国联赛中，收入差距还在进 一步放大。巴塞罗那成功的商业运营 使其收入几乎达到西甲第五名收入的 6倍。

巴塞罗那、皇马和曼联的收入均超过 7亿欧元。第二军团包括拜仁、圣日 耳曼、曼城和利物浦，收入在6至 6.65亿欧元之间。末位军团的划分从 排名第16位的开始（罗马2.3亿欧 元），这个军团中俱乐部之间的差距 缩小了很多。第16名的罗马比第30名 水晶宫高出的收入远小于与第15名的 沙尔克04的差距。

在许多国内联赛中，俱乐部之间的差 距被进一步放大。西甲中，巴塞罗那 商业运营的成功使他们的收入超过了 第二的皇马，而且几乎是排名第五的 塞维利亚（ 1.425亿欧元）的6倍。 法甲和德甲也同样出现该现象。然而 英格兰和意大利联赛内的差距并没有 那么明显。曼联的收入是排名第五的 切尔西的1.4倍，而尤文图斯的收入是排名第五的AC米兰的2.2倍。联赛整 体的收入范围很重要，因为收入通常 与赛绩相关（但并不完全相关），而 这最终会影响联赛的竞争性。

说到财务情况，两极分化并不是一个 新话题了，但是这个现象比以往任何 时候都更加明显。而且在国内和国际 比赛中，由于现有的财务分配机制和 比赛资格形式，两极分化已进一步加 剧。我们也注意到最近关于国际比赛 可能发生变化的报道，这些变化都可 能对财富榜俱乐部产生影响。

为了避免俱乐部过于依赖巨额投入获 得比赛成绩，从而影响职业联赛的发 展以及体育竞争的本质，我们强调要 全面考量财务治理的必要性。我们也 相信，比赛的主要利益相关方都会理 解竞赛的激烈性以及结果的不可预测 性才是长期和持续驱动联赛价值的关 键因素。

Milk and toast and honey

在2018/19赛季，财富榜的20强总 共创造了93亿欧元的收入，较上个赛 季增长11%。增加的9.39亿欧元中， 有5.75亿的转播收入（增长16%）、 3.13亿的商业收入（增长9%）、 5100万的比赛日收入（增长4%）。

尽管赛期延长会对收入产生显著影响， 但大牌俱乐部比中小俱乐部对转播收 入的依赖程度小很多。前5名俱乐部的 收入主要来自商业，占总收入49%， 而第16至20名的俱乐部主要靠转播， 占总收入65%。因此，榜单中排名靠 前（例如经常参加欧足联赛事的俱乐 部）和靠后俱乐部的主要差异取决于 俱乐部的商业创收能力。

如果仅根据商业收入来排前30名，前 5名俱乐部保持不变，巴塞罗那 （3.835亿欧元）仍将位居榜首，随 后的顺序是：巴黎圣日耳曼（3.634 亿）、拜仁（3.565亿）、皇马 （3.546亿）和曼联（3.1720亿）。 泽尼特（1.541亿）、AC米兰 （6570万）、法兰克福（6410万） 和阿贾克斯（5960万）都将跻身前 20，而罗马、西汉姆联、埃弗顿和那 不勒斯则被挤出榜单。若去掉转播收 收入，英超俱乐部的排名变化尤为明 显。如果今年财富榜前30仅考虑商业 收入，那么英超10家俱乐部中有7家 的排名会变低，仅两家保持不变。

除非竞争格局 发生巨变，否 则相对成熟的 国内市场很难 实现以往的两 位数增长。

It must have been love

过去20年里国内和国际赛事转播权价 值的飙升推动了俱乐部收入的增长。 每个俱乐部参与本国的顶级联赛都能 以数倍本国GDP增长速度创收，很少 会受到市场环境的影响。足球，自带 令人惊心动魄跌宕起伏的精彩内容， 也有着运动精神本身所蕴含的促进人 民友谊与团结的思想内涵，无论是市 场是牛市还是熊市，都使得人们对足 球的关注程度不受经济波动所影响。

转播价值是由市场竞争驱动的，我们 一再看到随着更多公司进入足球版权 市场，竞争格局发生了变革。

对于联赛来说，如何确保版权内容既 能够满足现有购买方的需求，同时能 够吸引更多新的体育版权购买方是主 要挑战。目前最受关注的几大联赛版 权都价值数十亿欧元，超高的价值也 限制了潜在的版权投资机构的数量。

顶级足球联赛的转播价值是否已经进 入平原区有待观察。例如最近一轮的 英超转播价值，国内转播价值并没有 增长，但国际转播权的价值仍有大幅 度增长，使得整体价格上升。联赛在 国际市场的受关注度将会是未来短中 期内英超转播价值的主要驱动因素。 除非竞争格局发生巨变，否则相对成熟的国内市场很难实现以往的两位数 增长。

目前电信公司是主要竞争电视转播权 的新进群体。竞争转播权的机构已经 在发生改变。亚马逊购买了当前英超 的直播包，由此来看未来增长的驱动 或许是FAANGs（Facebook、 Amazon、Apple、NetFlix和 Google）这些机构。另外，一些市 场的竞争动态使得联赛尝试通过自有 的OTT平台提供直接面向球迷的内容 产品，这样，联赛能够直接管理转播 收入，负责内容的制作和分发。

但转播收入终究不在俱乐部控制范围 内，考虑到未来增长的不确定性，可 以说足球产业发展到了一个转折点。 若要超越其他俱乐部的创收，应更聚 焦在可控的收益最大化，也就是比赛 日和商业收入。然而这也并不简单。 绝大部分欧洲俱乐部的球场上座率已 经饱和，若扩张容量非常困难且成本 高昂，考虑到球迷情绪又限制了票务 涨价，前后两难。在争夺商业赞助方 面，足球财富榜俱乐部不光相互竞争， 也要面对其他体育项目大牌俱乐部的 竞争。

因此我们相信俱乐部必须在战略和执 行上发挥创造力并全面发挥球迷群体 优势，才会提升财富榜的名次。俱乐 部们要聚焦商业创新，否则就要面临 被落后的风险。

改变方式对提升收入很重要，这也是 巴塞罗那今年能够成功登顶的关键要 素，他们取消了商业运作的外包。另 外，马竞和多特等通过使用数字化的 动态的球场广告，其他俱乐部通过社 交媒体广大吸粉。其实大家都在探索 阶段，许多方式都是潜在可行的。

New World

目前越来越多的俱乐部通过自主渠 道创收，但面对更加不可预测的未 来，挑战比以往都更大。2024年后 的欧足联赛制存在不确定性，同时 新生代球迷的需求也变得越来越多 样化，尤其是Z一代即16-24岁年龄 段的球迷。赞助商希望俱乐部能够 展示出实际商业价值，以及不断演 变的数字环境，这些都意味着俱乐 部在不断变化的新环境以及促进收 入持续增长方面都将面临前所未有 的挑战。

我们认为未来俱乐部发展的根基是 对自己球迷群体的深度精准了解。 在当今商业环境下，能够成功的都 是那些知道并且能够满足目标消费 者需求的机构。作为一家足球俱乐 部，一直专注于对核心资产即球员 以及球场设施的投入，这是他们实 现场内表现和场外表现提升的核心 资源，支持球队赢得比赛，为球迷 创造最佳观赛体验。在瞬息万变的 环境中要维持对场内投入的增长那 就意味着必须要做出改变。

全球的球迷关注内容，而那些现场 观众希望能够以一种简单直接的方 式深度与俱乐部互动。关键在于俱 乐部如何满足两大群体各不相同又 非常具体的需求。本次报告研究了未来会影响到俱乐部表现的主要市场趋势。

任何一家俱乐部在充分了解球迷和相 关数据后将有能力更有效地提升自己 在财富榜上的排名。

Dressed for success

不出所料，各俱乐部已经开始行动了。 巴塞罗那雄心勃勃，公开表示要率先 突破10亿欧元收入大关，并已经取得 了巨大突破。就在上期财富榜冠军收 入突破7亿欧元记录后的仅仅12个月， 巴塞罗那的收入就超过了8亿欧元。 他们实现这一增长的关键因素是对俱 乐部商业模式做出了重大改变，利用 品牌影响力直接管理衍生品和授权业 务，而不再依赖第三方提供这些服务。

由此，巴塞罗那可以更好地开发商品 和授权业务，满足关键市场的需求， 并掌握球迷的喜好。随着经验积累， 会更了解球迷/企业对票价、企业服务、 参观等方面的需求，进而实现个性化 服务。

其实不光是巴塞罗那，许多其他俱乐 部也正在努力用不同的方式来了解球 迷群体，比如设立国际区域办事处，在不同城市设立办公室。然而现在俱 乐部战略还在不断演变。巴黎圣日尔 曼参与了巴黎时装周，试图打开一片 新市场；曼城推出了自己的OTT平台， 代表了一批面对全球网络球迷的俱乐 部，为他们的商业合作伙伴提供无可 匹敌的曝光平台，拓展新兴的球迷关 系；利物浦表示将投资1600万英镑在 数字化科技领域，而且最近已经在全 球范围推出了订阅式的YouTube频道。

很多俱乐部都已经迈出了第一步，但 还有很多机会可以探索。毫无疑问风 险也是并存的，最明显的是传统运营 模式转型与投资，但不改变同样是一 种风险。看起来最明确的是，任何一 家俱乐部在充分了解球迷和相关数据 后将有能力更有效地提升自己在财富 榜上的排名。

Opportunity Nox

随着足球产业的不断发展，我们会 基于上期足球财富榜的女足指标来 不断丰富和深化女足板块内容。

2018/19赛季是一个分水岭，球 迷、赞助商、媒体对女足热情高 涨。 据报道，全世界有10亿人收看 了女足世界杯， 同时职业女足俱乐部 单一比赛的观赛人数也创了新高—— 60,739人现场观看了马德里竞技和巴 塞罗那在西甲女足联赛中的较量。越 来越多企业加入女足赞助大军，一些 超级蓝筹股公司不断地深化在女足领 域的参与，比如，全球支付巨头Visa 成为欧足联首个女足赞助商；巴克莱 银行与英格兰女足超级联赛签下每赛 季价值300万英镑的创纪录赞助协议。

财富榜20强中有17家拥有职业女足 球队。值得注意的是，去年没有女足 球队的皇马在2019年9月通过收购 CD Tacon拥有了自己的女足球队。

在今年财富榜20强中有17家拥有职 业女足球队，与去年持平。值得注意 的是，去年没有女足球队的皇马也在 2019年9月通过收购CD Tacon拥有 了一支女足球队。10家俱乐部的女足 球队拥有独立的球衣赞助商（女足球 衣任何位置广告，包括胸前背后和袖 标，都不同于男足球衣的赞助商） 。 归功于拥有着欧洲最强悍女队的里昂 俱乐部，今年比去年（9家俱乐部） 多了一家上升到10家。有女性董事会 成员的俱乐部也从11家增至13家， 主要因为那不勒斯和里昂两家都有女 性董事会成员。

期待看到女足从2020年往后继续展 现出更强劲的持续增长势头。随着意 大利女足观赛人数创纪录新高——尤 文图斯女足首次在安联球场进行的比 赛上座率达到39,027名，之后意甲 宣布将其顶级女足联赛正式职业化， 同时政府将在未来三年出资1100万欧元以协助半职业化球队转为职业化 运营。

近期欧足联宣布了女足欧冠的改革计 划，包括从2021/22赛季起首次设立 小组赛阶段。改革同时宣布对转播权 的集中管理，不再以俱乐部形式单独 签约。随着国际足联女足世界杯在 2019年成功举办，转播权收入有所 增长。据报道BBC已经为2021年女 足欧洲杯赛事转播权支付了800万至 1000万欧元（而上届2017年赛事转 播权价值不足100万欧元）；法国付 费电视台Canal Plus和商业广播公司 TF1据报道也已经签署了该赛事价值 1300万欧元的法国国内的转播合同。

尽管未来可期，俱乐部也面临一些挑 战，例如如何将观赛热度转换为更多 商业效益。 今年德勤报告首次获取俱 乐部女足球队的营收情况。根据俱乐 部提供的信息，女足部分占总营收比 例平均不到1%，其中商业收入比例平均不到0.5%。但可以看出俱乐部对 女足的重视超过以往任何时刻，未来 一定能看到女足在创收领域的逐步增 长。我们会在未来的足球财富榜更加 全面地介绍女足俱乐部的经营情况。

德勤足球财富榜由Dan Jones, Theo Ajadi, Sam Boor, Tim Bridge, Zoe Burton, Matt Dwyer, Tom Hammond和Calum Ross共同编撰。我们诚挚感谢德勤 国际团队以及外部人员提供的帮助。 敬请赏阅。

巴塞罗那

巴塞罗那俱乐部首次登上榜首，成为 我们自1996/97赛季发布《德勤足球 财富榜》系列报告以来第三家荣登榜 首的俱乐部。巴萨的收入增长了 1.504亿欧元（22%），达到8.408 亿欧元，创下了足球俱乐部比赛日和 商业收入的新记录。俱乐部公布了 2015年-2021年战略计划，致力于创 造多元化和国际化的收入来源。在适 应不断变化的市场环境、减少对转播 收入的依赖，专注于在自己主导的领 域实现收入增长方面，巴萨是足球俱 乐部中的典型成功案例。

巴萨的商业收入为3.835亿欧元，增 长了6090万欧元（19%），巴萨单 商业板块收入就超过了今年财富榜第 12名的总收入。主要是通过将特许经 营和周边商品运营直接管理，俱乐部 对其产品的推广和销售有了更多的控 制权，进而提高了总收入。随着自主 权的提高，仅该业务就在其第一年产 生了6300万欧元的收入，俱乐部预计 收入在2019/20年会进一步增加。

转播收入增加了7510万欧元 （34%），一方面因为欧足联于 2018/19年开始的新的转播协议奖金 分配比例提高；另一方面，今年巴萨 进入欧洲冠军联赛半决赛（上个赛季 只进入了四分之一决赛），转播场次 有所提高。

今年巴萨与排在第二位的皇家马德里 之间的收入差距为8350万欧元，是本 系列报告发布以来的历史最大差距。 在2019/20赛季，巴塞罗那的商业收 入预计将进一步增长3000万欧元，总 收入将达到近8.8亿欧元，我们预计其 在明年很有可能继续保持榜首位置， 俱乐部可能会在未来几年成为足球财 富榜中第一家年收入达到10亿欧元的 俱乐部。

皇家马德里

在今年的财富榜上，皇马收入的增长仅 为640万欧元（1%），跌至第二名。 在没有C罗的第一个赛季，洛斯布兰科 斯带领的皇马止步16强，未能延续皇 马在欧足联竞赛中的统治地位，也结束 了皇马欧冠 “四连冠”的野心。

赛绩下滑，商业收益随之减少，皇马失 去了“商业上最成功的足球俱乐部”的 头衔（目前商业收入排名第四）。这表 明通过赛场上的成功而获得的商业收益 是难以长期维持的。皇马2018/19赛 季收入的整体增长很大程度上归功于西 甲提高了俱乐部的收入分成。

皇马预计俱乐部收入将在2019/20赛 季首次突破8亿欧元，这足以让西甲俱 乐部在财富排行榜上垄断前两名。据 报道，皇马与阿迪达斯的合作关系将 延长至2028年，其他赞助和销售收入 也有所增加，这预计将成为皇马收入 增长的主要驱动力。

皇马可能会从财富榜上的其他创新者 那里获得灵感，实现多样化，并在未 来几年实现收入增长。皇马是目前社 交媒体粉丝最多的足球俱乐部，如果 能将这一优势利用好，或许能开发出 一种新兴的丰厚收入来源。

提高球场上的表现将是皇马在近期重 返足球财富榜首的最快途径，通过取 代巴塞罗那俱乐部最近在西甲的统治 地位，重返欧冠的决赛场。

皇家马德里队预计， 在2019/20赛季 俱乐部收入将首次 突破8亿欧元

曼联

尽管收入增长了3730万英镑（6%）， 曼联仍然连续第二年位居第三。曼联 的收入增长主要归功于三点：红魔回 归欧冠联赛、进入四分之一决赛、欧 足联新的分配方案提高了奖金。

俱乐部主导的比赛日和商业收入表现 平稳。部分归因于交易时间因素以及 缺乏新的高额商业合作。这也突显出， 当球场上的表现下滑时，持续大幅提 高营收是很具有挑战性的。由于俱乐 部未能在2019/20赛季获得欧冠资格， 曼联在足球财富榜中的地位岌岌可危。

曼联预计在2019/20赛季的收入为5.6 - 5.8亿英镑，这一结果可能会使俱乐 部在明年的榜单中跌至有史以来最低 的排名。导致红魔面临在财富榜历史 上首次失去英超收入最高俱乐部头衔 的风险，其本地劲敌曼城和利物浦很 有可能会取代曼联。

如果连续两个或两个以上赛季未能参 加欧冠赛，一些关键的商业合作可能 会产生变数从而导致收入下滑，这会 使得俱乐部在财富榜上的地位更加岌 岌可危。尽管曼联在赛场上表现不佳， 但俱乐部的全球吸引力仍是一些竞争 对手远远无法与之匹敌的——这应该 会给曼联一个像其他俱乐部那样利用 市场新发展趋势进行创新的机会。

拜仁慕尼黑

拜仁慕尼黑第四年蝉联财富榜第四名， 该俱乐部实现了3090万欧元（5%）的 收入增长。由于在欧足联和国内奖金的 增长，转播收入增加了3450万欧元 （20%）。商业收入增长了780万欧元 （2%），但这被比赛日收入下降1140 万欧元（-11%）所抵消。

虽然拜仁获得欧足联的分配奖金有所增 加，但其今年止步16强，与2017/18赛 季的半决赛相比表现有所下降。

拜仁显然是德国足球财富榜的领头军， 这一点在其赢得德国杯和德甲双料冠军 时得到了充分的体现。尽管本赛季面临 一些国内俱乐部的挑战，上赛季德甲联 赛的七连胜进一步突显拜仁慕尼黑在德 国的统治地位。

尽管拜仁与第三位曼联的差距从3660 万欧元扩大到5140万欧元，曼联欧冠 2019/20的缺席给了拜仁缩小差距的机 会，并使得其在未来5年首次有机会进 入前三甲。这需要拜仁在欧冠赛场强有 力的表现、通过其长期合作关系持续产 生巨大的商业收入，并进一步将其国际 “粉丝团”转化成商业价值。

拜仁显然是德国足 球在财富榜的领头 军，这一点在其赢 得德国杯和德甲双 料冠军时得到了充 分的体现

巴黎圣日耳曼

在2018/19赛季，巴黎圣日耳曼的所 有收入源都实现了惊人的两位数增长， 该俱乐部在财富榜上升至第五位，这是 自2014/15年以来的最高排名。与5个 新合作伙伴的签约以及与6个全球品牌 的续约推动了俱乐部商业收入增长超过 5000万欧元（16%），达到3.634亿 欧元，这在财富榜收入增长的历史记录 里位列第二。

在足球行业里，巴黎人继续打破现状， 秉持行业领先的发展理念、专注创新。 2018/19年，他们与耐克乔丹的合作 推动了商品销售的增长，创新的“第三 球衣”成为了流行的街头服饰。大巴黎 并不满足于在耐克香榭丽舍大道上的标 志性时尚旗舰店里展示自己，他们进军 时尚界的势头越来越大。巴黎时装周上 再次出现了大巴黎的标志性色彩，巴黎 圣日耳曼成功地模糊了足球和娱乐界之 间的界限。

归功于与雅高心悦界签订了新的球衣赞 助协议、与耐克技术装备合同的延长， 以及与俱乐部新训练球衣赞助商卢旺达 发展委员会的签约，预计2019/20年 度大巴黎的商业收入将再次增长。

大巴黎希望在明年的足球财富榜中超越 曼联和拜仁慕尼黑，但其实欧冠的成功 是大巴黎最渴望达到的，因为这决定了 其能否进一步提升其品牌影响力、提高 全球吸引力，从而与财富榜上的高手一 决高下。

在2018/19赛季， 巴黎圣日耳曼的所 有收入都实现了显 著的两位数增

曼城

曼城在财富榜中排名下滑一位，降至第 六位，而巴黎圣日耳曼则跃升至前五名。 2018/19赛季是曼城俱乐部有史以来最 成功的赛季，成为第一个赢得国内三冠 王的英格兰俱乐部，并创造了新的收入 记录。曼城的收入从5.035亿英镑增长 到5.382亿英镑（7%），主要是由于 欧足联增加了在欧冠赛的参与和表现分 配奖金。由于参与欧冠赛的其他俱乐部 的收入增长，尤其是巴黎圣日尔曼和利 物浦，使得曼城下降了一位，以微弱的 差距（520万英镑）高于第七名俱乐部。

与以往一样，财富榜的排名和与对手 俱乐部的差距取决于关键商业合作的 时间和球场上的表现。

从2019/20年开始，曼城与彪马签署了 一份装备制造商的协议，据报道，与之 前耐克的协议相比，价格有了大幅提升。 最近，曼城还宣布与训练装备合作伙伴 马博（Marathonbet）签订了一份新合 作协议，我们预计下一版的财富榜中， 曼城的商业收入将会明显增加。

如果曼城能打到冠军联赛后期阶段，俱 乐部很可能会再次回到财富榜前五名， 但也许不会挤掉大巴黎的位置，而是两 个“曼彻斯特球队”之间的大战——尽 管十年前人们都不会认为这有可能发生。

2018/19赛季是曼 城俱乐部有史以来 最成功的赛季，成 为第一个赢得国内 三冠王的英格兰俱 乐部，并创造了新 的收入记录

利物浦

利物浦成为第三家突破5亿英镑大关 的英格兰俱乐部，并在今年的财富榜 上保持第七名的位置。利物浦目标超 过上面的竞争对手而不是防止后面俱 乐部追赶。本赛季利物浦表现强劲， 收入增加了7790万英镑（17%）， 人们不仅见证了他们加冕欧冠联赛冠 军，而且在英超联赛中名次仅次于曼 城，虽然这个结果令人遗憾，也强调 了球场上的表现和财务表现的良性循 环。

转播收入增加了4120万英镑 （19%），这是由于欧足联提升了 转播收入分配额，同时俱乐部获得了 英超联赛最高的转播收入。商业收入 增长了3460万英镑（23%），这得 益于欧冠赛事的成功和安菲尔德球场 更大的开发利用。安菲尔德球场自 2008年以来首次举办夏季音乐会，旨在将球场发展成一个真正的全年旅 游景点。

利物浦有望在明年的财富榜中保持第 七名的位置，尤其是如果该俱乐部能 首次夺得英超冠军、并再次进入欧冠 的后半阶段。虽然由于曼城签订了新 的商业合作，利物浦明年不太可能会 提高自己的排名，但在未来的财富榜 中跻身前五名的长远目标还是可期的。 红军最近决定不再与新百伦（New Balance）续签技术装备协议，转而 与耐克达成协议，以将其品牌在全球 的影响力商业化。新合同提供了一个 全球分销网络，可以提高俱乐部周边 商品的销售，提升商业收入。

托特纳姆热刺

托特纳姆热刺在今年的财富榜上排名第 八，是该俱乐部有史以来的最高排名， 也是热刺自1996/97年以来首次超过阿 森纳和切尔西，成为伦敦收入最高的俱 乐部。热刺的收入增加了7990万英镑 （21%），这主要归功于转播和商业方 面的收入。

转播收入增长了4320万英镑（22%）， 这是俱乐部进军欧冠决赛及欧足联更高 金额的新转播周期开始共同推动的结果。 来自主要商业伙伴（友邦保险和耐克） 的额外奖金帮助商业收入增长3070万 英镑（30%），这表明了品牌在欧足联 旗舰赛事中曝光所带来的额外价值。此 外，该俱乐部还与汽车、加密货币和酒 店等新兴行业的合作伙伴达成了多项新 协议。

随着2019/20赛季热刺在新球场的首个 完整赛季的到来，俱乐部将延续近期的 增长，预计比赛日收入将首次超过1亿 英镑。

随着该俱乐部宣布与汇丰银行达成一项 为期5年的合作，汇丰将成为该俱乐部 在英国和香港的官方银行合作伙伴，预 计该俱乐部的商业收入将进一步增长。 热刺的商业收入在财富榜前20强中排名 第11位，商业领域的增长以及在欧冠的 持续进步将是其缩小与利物浦和曼城差 距的关键因素。

归功于俱乐部进军 欧冠决赛，热刺收 入增长了4320万 英镑（22%）

切尔西

切尔西在连续四年排名第八后，下滑一 位至第九名。热刺凭借在冠军联赛中的 强劲表现在财富榜上超越了切尔西。切 尔西收入保持稳定，增长了420万英镑 （1%），达到4.522亿英镑。

切尔西在欧洲的表现也很出色，在欧 联杯决赛中对阵阿森纳赢得冠军。尽 管如此，转播收入和比赛日收入分别 下降了400万欧元（2%）和730万欧 元（10%），这主要归因于切尔西没 能参加对收入更有影响力的欧冠赛。 尽管欧足联近年来努力缩小两项赛事 之间的差距，但切尔西的收入表现突 出了“欧联杯冠军”相比“参加欧冠” 在收入上相形见绌的现象。

切尔西公开表明其关键目标是与高定位 品牌合作以增加商业收入，他们相信这 一板块突显他们区别于其他俱乐部的优 势。

最近切尔西成功与现代签署的一份从 2018/19年开始、为期四年的新袖标广 告协议，该协议为该俱乐部的商业收入 增加了1550万英镑（9%），达到 1.854亿英镑。随着切尔西与横滨轮胎 的前胸广告赞助将在在2019/20年度结 束，俱乐部将迎来一个战略实施、实现 其目标商业收益的关键时机。

在2019/20赛季，俱乐部的传奇人物 弗兰克·兰帕德被任命为主教练，带领 切尔西在联赛排名第三的情况下重返欧 冠联赛。切尔西获得了欧冠赛淘汰赛的 资格，这将促使该俱乐部在明年的联赛 中收入的显著增长。在球场上的表现和 未来的商业合作将决定切尔西能否挑战 财富榜上的其他俱乐部。

2019/20赛季，俱 乐部传奇人物弗兰 克·兰帕德被任命为 主教练，带领球队 重返欧冠联赛

尤文图斯

尤文图斯收入增加了6520万欧元 （17%），重新获得了今年财富榜前十 名的位置，在过去的7个赛季中，其6次 占据这个名次。传奇前锋C罗的到来无 疑增加了尤文图斯的商业吸引力，他在 Instagram上的粉丝数比皇家马德里和 巴塞罗那加起来还多。

尤文能够重返前十主要归功于阿迪达斯 支付了1500万欧元年度额外奖金，部分 原因基于2018/19赛季球队品牌知名度 的提高。该俱乐部还创造了1600万欧元 的周边商品销售收入，自2015/16年俱 乐部直接管理商品销售业务以来，来自 产品销售和授权的收入以48%的年复合 增长率增长（同期总收入以11%的年复 合增长率）。

我们预计尤文图斯的商业收入将在 2019/20年进一步增长。此前尤文图 斯宣布，作为主要赞助商的吉普将在 2020/21年提高赞助费；俱乐部还将 延长与阿迪达斯的的合同至2026/27 年，平均每个赛季5100万欧元。

该俱乐部还表示有意扩大其在亚洲的 业务。尤文在香港开设了一家分支机 构、与科乐美签署了独家合作协议、 并与中国的玲珑轮胎开始了全球轮胎 合作伙伴关系。

该俱乐部似乎已经认识到在当前市场 中创新的重要性，他们与阿迪达斯的 滑板品牌Palace合作，并在其体育 场附近开设了J-Hotel（该俱乐部拥 有其40%的股份）。身在意甲，联 赛转播价值的未来存在不确定性，尤 文需要继续创新，确保未来收入得到 进一步提升。

传奇前锋C罗的到 来无疑增加了尤文 图斯的商业吸引力， 他在Instagram上 的粉丝数比皇家马 德里和巴塞罗那加 起来还多

现在，俱乐部比以往任何时候都更需聚焦

在全部23期《德勤足球财富榜》中，各俱乐部 收入增长显著且持续。但随着我们进入21世纪 的第三个十年，足球俱乐部的发展前景变得更 加不确定。当下的增长通常来自于集中化收入 的增加、主要资本项目的积极影响或拓展商业 合作的能力，榜上的20强俱乐部无疑会思考下 一阶段的增长将来自何处。

我们更加确信，未来富有竞争力的差异化增长 取决于俱乐部，尤其是在俱乐部掌控的业务增 长能力。这些将对财富榜的排位产生重大影响。 报告将探讨一些在未来几年使上榜俱乐部受益 的关键趋势。那些志在必赢的俱乐部将迎来一 个变革性的机遇增加收入，而那些安于现状的 俱乐部则面临停滞不前的风险，甚至导致落 后……

他们志在必赢

俱乐部需要考虑的主要趋势：

赞助商需要真正的合作伙伴

传统的赞助方式正在演变，各品牌都在 寻求一致的品牌合作和宗旨、数字营销 平台以及以数据为基础的战略合作。

• 赞助商业合作需要是一种全面的合 作关系。

• 除了曝光权益，合作伙伴还希望了 解谁是目标受众、为什么、以及应 该使用何种方式，激活活动的价值 和效果如何。

• 企业在传统赞助上的支出正在减少， 而在数字营销上的投入正在增加。 各俱乐部在数字营销的影响力带来 了更好地将数字资产和内容变现的 商业机会。

多样化的球迷群体

球迷的群体类型比以往任何时候都更多， 除了了解这个多样化的群体是些什么人 之外，俱乐部需要更好地了解他们想要 什么，以及如何提供给他们。

• Z一代的球迷非常重视品牌和宗旨， 无论是球员还是俱乐部的合作伙伴。

• Z一代的球迷和那些远距离的球迷相 对来说通常缺乏对俱乐部的忠诚度。 随着越来越多的体育项目和其他内 容的出现，以及越来越多元化渠道 获取足球内容，俱乐部需要特别关 注球迷的维护和粘性——因为这些 新一代球迷并不惮于去其他地方获 取他们想要的东西。

• 越来越多的球迷可能更忠于某个球员， 而不是某个俱乐部，因为他们可以与 球员产生更直接的互动。俱乐部如何 在球员转会过程中继续留住他们的粉 丝团，对俱乐部来说会是一个挑战。

财富榜前20强的俱乐 部中，75％的俱乐部 Instagram帐户的粉 丝数量少于其队中最受 欢迎的球员个人账户的 粉丝数量。

拥有自己的内容策略

在过去足球迷们从来没有在90分钟的 比赛之外与球队有如此多的互动机会。 数字内容的去中心化使得俱乐部更难控 制效果并让自己的声音被听到。

•尽管比赛本身仍然是主要的吸引力， 但周边内容的关注也有了巨大的增长， 比如球员采访、训练和更衣室录像、 精彩片段，甚至是表情包。百威从足 总杯（FA Cup）的主要赞助商，转 向成为推特的合作伙伴，为视频短片 提供赞助，这是一个引人关注的典型 案例，说明了内容渠道的力量正在发 生怎样的变化。

•球员个人越来越多地创建内容，并通 过社交媒体平台以有效的形式直接与 球迷互动，其中许多球员设计“赛场 外社媒公关策略”，以帮助建立自己 的个人品牌。随着球员和球迷对数字 化使用程度越来越成熟，这种情况自 然会继续上升。

• 粉丝想要参与，而不仅是观看。这 鼓励了更多粉丝自己积极创造和传 播内容，创造了多样化的交流方式。

• 试图控制内容将是一场注定失败的 战役。相反，俱乐部应该把自己定 位为内容的展出组织者和创造者。

把所有内容都看作个性化的体验

球迷们的期望正在改变，他们希望通 过个性化和情景化的体验获得独特的 服务、产品和见解。俱乐部可以通过 高科技来提供一个可延展的、量身定 制的全频道体验，使球迷无论何时何 地都能从观众转变为参与者。这里需 要考虑以下四个方面：

数字体验

所有的俱乐部都拥有某种形式的数字化 内容，无论是网站、应用程序还是社交 媒体平台账户。未来不仅仅是内容展示， 而是创造一个无缝的、个性化的体验。

• 根据实时的球迷粉丝情绪、时间和 他们比赛日的计划，利用数据和分 析来调整布局、内容、促销和应用 软件互动；

• 了解如何将不同的数字化资产作为 主要或次要渠道来创建体验内容 （如第二屏幕）；

• 通过票务、销售点、体育场、新闻 和娱乐、直播创造端到端的连接体 验，而不是制作一些用过一次后就 再也不会打开的应用程序和网站。

多功能体育场的兴起日益明显；从举办演 唱会到与国际体育赛事（如NFL）、酒店、 餐厅合作，俱乐部关注如何吸引更多的人 来到体育场。

在家观看的体验

这部直播的、无剧本的体育戏剧经久 不衰、引人入胜、具有社会影响力， 持续地吸引关注，因此也吸引了转播 方和赞助商的投资。内容购买方在不 断创新，有效吸引球迷粉丝，从而实 现投资的商业回报。

• 转播的创新为客户提供了多元化评 论和观看角度的选择，甚至可以在 舒适的家中通过3D虚拟现场观看。

• 球场上使用的高科技产品与技术越 来越多，能够分享更多关于球员的 实时数据。

• 扬声器、电视和移动语音助手等智 能技术的融合，意味着粉丝可以随 时随地对内容进行调用，从而推动 了实时启用智能内容的需求。

在球场的经验

除了继续做好基础工作——提供一场 精彩的比赛和清晰的视野——体育场/ 区域还需要在差异化优势上进一步投 入，提升体育场体验，与在家观看形 成竞争。

• 一旦球迷来到现场，比足球比赛更 为重要的是了解如何能让球迷决定 在球场停留更长时间及下次再来。 可以通过提供更多可供选择的娱乐 内容，或者通过创造更便利服务环 境，例如更快找到座位、更快地获 得商品或食品/饮料来满足球迷的体 验需求。

• 创新服务可以促进比赛日的社交活 动。例如，通过社交工具可以更容 易地找到自己的朋友，或者认识新 的志同道合的球迷朋友。

• 多功能体育场的兴起日益明显；从 举办演唱会到与其他国际体育赛事 （如NFL）、酒店、餐厅以及共享 办公室合作，俱乐部关注如何让更 多的人来到体育场。

替代性场馆体验

随着足球的全球化发展，尤其是在亚 洲和美国的快速发展，给俱乐部带来 了一个为远在数千英里以外的球迷提 供比赛日第二现场体验的机会。

• 球迷粉丝俱乐部是体育产业的一个 关键独有因素，自发创造了社会团 体，这些团体经常聚在一起观看比 赛。这也为俱乐部创造了独特的机 会，提供平台去奖励球迷的忠诚度， 并能够更多地了解他们的国际球迷。

总结

俱乐部正在不断寻找新途径去创新、提 升服务速度与质量，在最终推动收入增 长的过程中还需要考虑组织工作、文化、 流程机制等；另外有可能也是最重要的 是对必要的技术领域的投入，以满足球 迷、商业合作伙伴和球员在数字化时代 不断演变的需求。

德勤正在积极协助俱乐部了解如何应对 这些市场变化。我们将就这个主题进一 步展开研究并定期发表相关内容。

阿森纳

阿森纳今年下降两位至第11位，这是 自2000/01年赛季以来阿森纳在财富 榜上的最低排名，突显了连续第二个 赛季缺席欧冠联赛的财务影响。阿森 纳也把北伦敦收入最高的俱乐部的位 置让给了热刺，这在财富榜历史上是 第二次。

收入仅增加了360万英镑（1％），达 到3.927亿英镑，这主要是归功于欧 联杯奖金的提高-阿森纳队获得欧联杯 亚军，并签署了卢旺达旅游局的衣袖 赞助。未能达到英超联赛前四名并在 欧联杯决赛中输给切尔西意味着 2019/20赛季阿森纳连续第三个赛季 参加欧联杯比赛，他们需要打破这种 状态，才能重新获得并保持在财富榜 前十名。

尽管在2018/19赛季在酋长球场打了 30场比赛，与上个赛季相同，比赛日 收入却减少了270万英镑（3％），这 是近年来阿森纳在球场上表现不佳导 致的后果。

虽然阿森纳预计将从2019/20赛季开 始与阿迪达斯（取代Puma）签署的高 额装备赞助合同中获得商业收入的增 长，但由于持续缺席欧冠，这意味着 阿森纳不太可能重回明年财富榜的前 十名。 在收入方面，如果没有欧冠联 赛带来的奖金支持，处于财富榜中位 的阿森纳要面临身后俱乐部带来的强 大挑战，那些俱乐部积极通过创新方 法改变他们的经营方式获得新兴增长， 而前面高手俱乐部具有欧冠联赛带来 的奖金保障来提供缓冲。在未来几年 中，如果在球场上的表现没有改善， 阿森纳的策略很可能不得不调整从而 应对来自背后的威胁。

连续缺席欧冠意 味着阿森纳不太 可能在明年的财 富榜中重返前十

多特蒙德

多特蒙德的收入在2018/19赛季增加了 5990万欧元（19%），俱乐部连续第 三个赛季在财富榜中保持第12名。俱乐 部收入的增长归功于多特蒙德晋级16强 而带来的转播收入增加了4500万欧元 （37%）。德甲转播合同的年度增长也 产生了积极影响，2018/19赛季分配给 俱乐部的资金增加了约12％。

对于所有财富榜前十以外的俱乐部，飞 跃式的收入增长在短期内很可能是通过 创新尝试带来的。2018/19赛季，多特 蒙德给所有17个德甲主场比赛引入虚拟 广告牌，使俱乐部可以给不同地区的观 众发送定制广告 。虽然这种定制广告技 术已经存在很多年，但我们还没有看到 一个俱乐部从中获得质的飞跃。我们拭 目以待，看看本地化的方法是否将帮助 多特蒙德吸引大量新的赞助商。

目前，我们的财富榜单中多特蒙德、马 德里竞技、国际米兰和沙尔克04似乎形 成了“联赛中的小梯队”，与排在第16位 的罗马有着巨大的差距。毫无疑问的是， 欧冠的表现将会对这些俱乐部未来在财 富榜中的地位产生影响，多特蒙德近期 宣布的与彪马签订从2020年开始的连 续8年的器材供应和赞助合同，还有一 些新的二级合作伙伴，都将会使俱乐部 保持其排名位置。

进入欧冠联赛16 强成为多特蒙德 最重要的收入增 长因素，转播收 入增加了4500万 欧元（37%）。

马德里竞技

尽管收入增加了6320万欧元（21%）， 但马德里竞技仍然在今年的财富榜中排 名第13位，是自2015/16赛季以来一 直占据的位置。欧足联奖金额更高的转 播周期开始的积极影响已在马德里竞技 身上得到了充分体现- 俱乐部因在 2018/19赛季达到欧冠16强获得了欧 足联额外3780万欧元的奖金分成，相 比于上赛季，他们只参加了欧冠小组赛， 以及赢得欧联杯冠军。

商业收入增加了1020万欧元（11%）， 俱乐部与Plus500延长了球衣正面赞助 协议，并与现代汽车签订了新的袖标赞 助协议。与此同时，广告（包括在体育 场数字化环屏的动态广告）仍然是俱乐 部重要的商业收入来源。

由于在2019/20赛季缺少重要的新商业 合同，因此欧冠联赛的成绩将再次对马 德里竞技明年在财富榜中的位置起到决 定性的作用。

国际米兰

尽管国际米兰的收入达到惊人的增长， 高达8,380万欧元（30%），创俱乐部 历史新高，但在今年的财富榜上，国际 米兰仍排在第14位。显著的增长主要归 功于俱乐部自2011/12赛季以来首次参 加欧冠联赛，转播收入增加了6150万 欧元（63%）。

整个2018/19赛季，俱乐部开展了成功 的数字化宣传活动，在整个数字渠道中 的追随者数量显著增长。国米利用其球 场上的出色表现，将季票收入几乎翻了 一番，达到1860万欧元（2017/18赛 季仅为930万欧元）。俱乐部重返欧冠 联赛的门票收入进一步贡献了1560万 欧元（44%）的比赛日收入增长。国际 米兰的平均到场人数为61419人，创造 了意大利国内主场观众最高记录。

这些成功在商业上也得到了体现，衬衫赞助商倍耐力（Pirelli）和技术装备赞 助商耐克（Nike）总共支付了2910万 欧元的赞助费用（2017/18年为2050 万欧元），归功于俱乐部赛场上的表现， 进入欧联杯16强的奖金，在欧冠联赛小 组赛中获得第三名，并获得2019/20赛 季欧冠联赛的资格。这些战绩帮助产生 了1.545亿欧元（增长5%）的总商业 收入，进一步表明了所有俱乐部在提高 球场表现和创造收入之间寻求的良性循 环。

国际米兰目前在意甲联赛中排名第二， 并希望赢得自2009/10赛季以来的首个 联赛冠军。然而，尽管在一线队管理和 比赛阵容上投入了大量资金，俱乐部未 能从竞争激烈的欧冠小组中晋级，而随 着多特蒙德和马德里竞技进入淘汰赛阶 段，俱乐部不太可能会在明年的财富榜 中上升排名。

沙尔克04

沙尔克04上升一位至第15位，这意味 着该俱乐部已经连续17次进入财富榜前 20名。俱乐部收入首次超过3亿欧元， 这是由于沙克尔在缺席四年之后终于重 返欧冠联赛，这使该俱乐部的转播收入 增加了7010万欧元（77％）。沙尔克 的商业收入占其总收入的三分之一以上， 几乎是排在他们之后的五家俱乐部的两 倍。

虽然与最近的国内竞争对手多特蒙德的 差距减少到2013/14赛季以来的最低水 平（5230万欧元），缺席2019/20赛 季欧足联比赛意味着相比期待进一步攀 升，沙尔克更要面对财富榜身后的俱乐 部的威胁。

该俱乐部已经表示，他们的目标是通过 数字化功能增强与球迷之间的互动，并 推出了一项顶级直播流媒体服务 （Schalke TV）和增强现实应用程序， 让球迷可以相互交流。在2019/20赛季， 与K8、Harfid和Stolting签署的一系列 新的长期商业合作伙伴关系，以及与俄 罗斯天然气公司（Gazprom）长期稳 定合作，很可能确保沙尔克停留在明年 的财富榜前20名。

该俱乐部已表明， 将着眼于通过数 字化能力提高与 球迷的互动。

罗马俱乐部

由于罗马在意甲和欧足联比赛中的表现 没有达到2017/18赛季的高标准，他们 财富榜的排名滑落到第16名。对比俱乐 部2017/18赛季闯入欧冠联赛半决赛并 创下2.5亿欧元收入，今年仅在欧冠16 强比 赛中就被淘汰 出局 。同时自 2012/13赛季以来首次跌出意甲前四名， 总收入下降了1900万欧元（-8％）， 降至2.31亿欧元（也是今年财富榜前 20名中收入下滑最大的球队）。

尽管在球场上遇到了挑战，罗马还是成 功地与卡塔尔航空、现代汽车和在线庄 家公司Betway体育达成了新的商业合 作（但此交易在随后意大利监管机构宣 布禁止足球赌博广告而终止了），将商 业收入增加了690万欧元（14％）。商 业收入的增加在一定程度上抵消了欧足 联奖金分成的减少和比赛日收入的下降。

随着Betway交易的取消以及与博彩行 业（对其他欧洲俱乐部来说是一个收益 颇丰的选择）合作机会的减少，罗马继 续在商业足球领域寻求创新。该俱乐部 正积极寻求与时装公司合作，同时据报 道，由于俱乐部正在寻求自主运营周边 商品，因此修改了与耐克的技术装备协 议。

罗马在社交媒体上富有活力和创造性的 活动，反映了俱乐部试图通过自身内容 持续与球迷互动的战略方向。

从历史上看，罗马俱乐部一直是依靠参 加欧冠联赛来保持财富榜中的一席之地。 尽管在2019/20赛季仍可能如此，但俱 乐部积极创造差异化，吸引新的观众及 开辟新的收入来源会有助于其未来发展。

里昂足球俱乐部

在缺席6年之后，里昂重新回到财富榜 上，这是自2011/12赛季以来首次同时 出现多家法国俱乐部，在那一期财富榜 巴黎圣日耳曼、里昂和马赛都在前20名。 回归欧冠联赛将收入提高了5660万欧 元，达到2.208亿欧元（34%），其中 转播收入几乎翻倍至1.22亿欧元。另外， 用创新和数据驱动的方式吸引球迷和赞 助商，用非传统方式发展俱乐部，也助 力其最近的收入增长。进入欧冠联赛淘 汰赛带来了450万欧元（12%）的比赛 日收入增长，以及5680万欧元（87% ）的欧足联奖金分成增长，但商业收入 却减少了460万欧元（7%）。

里昂对女子足球的未来有着清晰的愿景， 俱乐部除了原本拥有的女子足球队俱乐 部，还完成了对美国西雅图君主队 Reigns FC的收购（球员包括现任女子 金球奖得主梅根·拉皮诺埃）。里昂对女 子足球的举措是一个成功范例。

此次进入美国这个发达的足球市场，为 该俱乐部的女子足球战略勾勒出一幅令 人憧憬的前景。

虽然里昂重新进入前20名在很大程度上 要归功于其在球场上的表现，但其也在 寻求改变探索新的商业模式，俱乐部将 自己视为一个媒体和娱乐品牌，而不仅 仅是一家足球俱乐部。里昂奥林匹克公 园球场正在建设一个多用途的设施，未 来将举办一系列的欧洲联赛比赛、音乐 会、活动及其他体育活动，这将为里昂 提供新的商业机会，可能在未来大幅增 加收入。

里昂在2019/20赛季的欧洲冠军联赛淘 汰赛中再次获得了晋级的资格，有望在 明年的财富榜中保持前20名的位置。 据报道，将于2020/21赛季生效的新法 甲转播权收入将有重大的提升，加上俱 乐部开展了创收活动，将来里昂可能会 再次成为财富榜前20名的“常客”。

随着里昂完成对 美国女子足球队 的收购，该俱乐 部对女子足球的 未来潜力有着更 加清晰的愿景

西汉姆联

西汉姆联连续第四年在财富榜上保持一 席之地，这是他们历史上持续时间最长 的一段时间，收入增长了1540万英镑 （9%），达到1.907亿英镑，上升两 位至第18位。俱乐部收入的增长得益于 在英超联赛2018/19赛季球场上表现的 提升，其中铁锤帮（Hammers）联赛 排名第10位。

西汉姆联是财富榜上仅有的两家没有参 加2018/19赛季欧足联比赛的俱乐部之 一，再次凸显英超联赛集中转播权价值 对于英格兰俱乐部的重要性，西汉姆联 创下了比进入欧冠联赛半决赛的阿贾克 斯俱乐部更高的收入。

比赛日收入增加了260万英镑（11%）， 在进驻伦敦碗体育场的第二个赛季收入 恢复回来，这在俱乐部迁移新体育场后 是很常见的。

自2019年1月起为球迷提供了3,000个 额外的主场比赛席位之后，伦敦碗体育 场的英超联赛上座率有所提高，平均上 座率超过58,000人（增加了约1300 人），在财富榜俱乐部中排名第九高。

2019年，西汉姆联现有的Betway球衣 赞助协议将得到延长，加上与伦敦金融 公司（Basset & Gold）签订的一份新 的衣袖赞助协议，将进一步提升铁锤帮 在2019/20赛季的商业收入，除此以外 还得益于其主场的接待能力，以及参加 英超亚洲杯的季前热身活动。

尽管欧足联奖金分成的增加将带动其他 欧洲俱乐部收入的显著增长，西汉姆联 还是很有可能在明年的财富榜中争夺席 位。强劲的英超联赛收入以及伦敦碗体 育场商业和比赛日收入的最大化，对于 西汉姆联将来增加收入的能力至关重要。

在2019/20赛季， 与伦敦金融公司 （Basset & Gold）达成的新 衣袖赞助协议将 进一步提高铁锤 队的商业收入。

埃弗顿

在今年的财富榜上，埃弗顿下滑两位排 在第19位。实际上在今年的前20名中， 只有两家俱乐部的总收入没有增长，埃 弗顿是其中之一。由于缺席欧联杯比赛， 比赛日和转播收入分别下降了210万英 镑（-13%）和810万英镑（-6%）。 然而，俱乐部设法利用与关键商业合作 伙伴（包括训练场赞助商USM）的关系， 实现了930万英镑（31％）的商业收入 增长，以抵消大部分下滑。

在所有财富榜俱乐部中，埃弗顿最依赖 于转播收入，占俱乐部总收入的71%。 虽然在过去十年中，转播收入对俱乐部 的整体收入增长至关重要；但近期体育 版权谈判结果表明，转播收入可能无法 为俱乐部提供此前的强势增长。因此， 俱乐部需要着重加强可以掌控的收入来 源，产生增长。

短期来看，随着埃弗顿与Umbro、 Fanatics及USM在2019/20赛季的续 约，俱乐部的商业收入将继续增长。然 而，在经历了2019/20赛季糟糕的开局 和欧足联俱赛事的持续缺席之后，要保 住明年财富榜上的位置可能会很有挑战。

多年来，埃弗顿一直在寻求从陈旧的古 迪逊公园球场迁移。现在俱乐部已提交 建设新的可容纳52,000个座位的体育 场的规划许可，俱乐部将期待未来比赛 日及新场馆提供更多的商业机会。

在所有的财富榜 俱乐部中，埃弗 顿最依赖于转播 收入，占俱乐部 总收入的71%

那不勒斯

那不勒斯是今年财富榜的新成员，在上 一期失利后重新夺回前20名的位置。该 俱乐部已经连续第二年在欧冠小组赛中 被淘汰，但随后进入了欧联杯比赛四分 之一决赛（2017/18赛季仅进入32强 赛）。受益于欧足联于2018/19年开始 的更高额的转播周期，使得转播收入增 加了2330万欧元（19%）。

该俱乐部全年创造了4640万欧元的商 业收入，两位数的增长得益于额外610 万欧元的赞助收入，以及SSC那不勒斯 品牌开发和销售周边产品带来的额外70 万欧元的收入。然而，这些收入增长被 季前友谊赛次数的减少所抵销。

俱乐部的比赛日收入在2018/19赛季下 降了310万欧元（16%），在财富榜前 30名的俱乐部中排名第27位，这是由 于该俱乐部主场联赛上座率下降34%所 致（从超过4万下降到不足3万）。

对于那不勒斯来说，2019/20赛季在国 内联赛充满了挑战，俱乐部目前在意甲 排名第11位，远落后于领先的国际米兰 和尤文图斯。然而球队已经踢到了欧冠 的淘汰赛阶段，进入到对阵巴塞罗那的 16强比赛，比过去两个赛季的战绩都好， 我们预计俱乐部明年将挑战前20名的位 置。

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