有个放羊娃，每天上山放羊，他觉得十分无聊，就向山下大声喊：“狼来了！救命啊！”，持续几天，农夫们听到喊声急忙往山上跑，都生气而归，直到有一天，狼真的来了，农夫们却不再上山帮他，最终放羊娃的羊都被狼咬死了。
寓言故事是教我们不要撒谎，然而在大A，散户的角色更像是农夫，主力资金才是那个披着放羊娃皮的狼。
从本周一开始，大A就连续两天探底回升（如上图），大A感觉也被居家隔离了，完全不把欧美大跌等外围因素放在眼里，总能给市场足够的信心，让不少人牛市到底来没来的疑问逐渐被打消。
事不过三，于是，今天狼真的来了！
我们上周五的一篇文章，本该是周四发出的，无奈有些人记错了星期几。。。火锅君当时就提醒过大家，落袋为安！那篇文章我们从大A的合理价值区间为大家分析，大家可以点击链接回顾《人均赚了2万，大A牛市已到？》。
今天，我们聊一聊为何A股会下跌，以及后市如何操作？
受流动性加强、场外增量资金持续入场、疫情防控及基本面预期不断向好等积极因素推动，大A从春节后开市第二天就持续攀升，市场延续偏强震荡格局，个股活跃度继续保持在高位。
这让不少人忽视了疫情对中国经济的影响，再加上多家私募积极和观点、和一些自媒体摇旗呐喊的助攻，三大股指早已收复失地，创业板更是创下4年来新高，连续第六个交易日保持在万亿以上，并屡创本轮行情的单日成交金额新高，让人有了结构年、指数牛、疯年等各种错觉。
但值得注意的是，两市成交量一直保持在绝对高位，北向资金却在掩护下明显流出。
据火锅君观察的数据显示：周一沪股通及深股通北向分别净流出48.30亿元和38.75亿元，昨天分别流出了11.21亿元和87.05亿元，今天再流出16.47亿元和50.80亿元，这也是北向资金连续第四个交易日净流出，为2019年8月7日以来首次，上周五北向资金净流出11.20亿元。
虽然，将股市的走强寄托在外资身上，显然有点不切实际，北向资金的流出兑现收益，还是规避风险，这个需要大家密切注意。
但有一点可以结合今天大盘聊：换股。
在这一轮行情中，许多个股涨幅不俗，特别是科技股，股价上涨50%的比比皆是。本周在日韩疫情的影响下（辟个谣：韩国人没都跑到山东来躲疫情，更多的是在韩的中国人回国），亚太股市和美股连续两天大跌，其中就以科技股为首，在这个时候，指望大A的一些获利股票其再次出现大幅上涨，显然是不现实的。
基于此，也不排除北向资金高位兑现利润后，换股操作。比如此轮反弹行情中，涨幅不俗的个股虽然不少，但也有某些股票并没有上涨多少，买入这样的股票待涨，显然也是不错的选择。
于是，今天也就可以看到上证中间时段的拉升，其中均是以房地产、基建板块为主，而这些板块恰好是这轮行情中涨幅较少的，有些甚至还没回到节后下跌之前的面值，只是后面在拉升
中国中车和中国联通时显示实在心有余而力不足，最后只能放弃。科技板块的持续走高和北向资金的流出是两个风向标，包括我们上周所提示大家的中国上市公司总市值，同时，还有两个指标也在提示着我们风险在加大。
其一，资金成交量的放大。虽然目前两市成交量刚过万亿，比起15年上证一天1万亿还有差距，但是无论是成交金额还是成交量，现在的行情都着实高过了平均值许多。
2月20日，上证指数的成交量超过4000亿元，昨天上证的成交量为5131亿，今天再次接近5000亿，这个值已经仅次于2015年和2019年两次牛市的峰值，更是与2019年年初的那次牛市非常接近，相差数据不足50亿。
而从创业板的成交量来看，2月18日就已经达到了2323亿，这已经超过了2015年和2019年两次牛市的峰值，上周四、五更是创了新高，达到2659亿，于是我们发布了《人均赚了2万，大A牛市已到？》这篇文章，提醒大家注意风险。然而，创业板本周交易量再创新高，昨日成交总量达到3202亿，这是创业板有史以来的最高值。
成交量的明显提升，可以一定程度上说明市场的交易火热，而过快的增长则透露着些许的不安。
其二，股票型基金仓位。据2月24日，好买基金发布的最新公募基金仓位测算周报显示，上周（2月17日至2月21日），公募偏股型基金（含股票型和标准混合型两类）再度加仓0.47个百分点，截至上周五（2月21日）收盘时的仓位水平为71.56%。至此，公募偏股型基金在节后已连续三周加仓A股。
众所周知，A股市场素有“88魔咒”的说法，即股票型基金平均仓位超过88%后，指数调整的概率相对来说就比较大了。
然而，我们透过万得的数据可以看到：早在2月20日公募股票型基金中，无论是按股票数量还是资产金额，占比90%的基金数量就已经超过了50%。特别是年初至今，股票型ETF基金份额合计增加237亿，科技类ETF基金增加的份额占全部股票型ETF基金的八成以上。
“科技牛”带动着大A的疯狂，让人着迷，但基于上面四点，风险一直在无声中加大！
前段时间，我们大A无视疫情、无视外围市场，一度像极了牛市，乐观的人说正在复制2019年的春节后，谨慎的人说正在复制09年的大反弹，不管在复制哪个时间段，大A始终得向前走，长期向好的局面我们从来不质疑。但创业板指数叠创新高，昨天之前拒绝任何形式的回调，则典型的增加了风险系数。
此番回调，到底是牛回头喝水还是其他，我们更需要关注另一个指标：美股。
截止小编交稿时，欧洲股市持续下跌，英德法跌幅均超过1%，而今晚美股是否还会持续下跌，应该是大概率事件，但也没准美股会来个小反弹，给川普点面子，毕竟昨夜他骂人了。如果美股持续下跌，特别是科技类股票，那我们大A明天大概率是低开低走。
有一个段子是这样的：之前股市上涨，是为了让大家好好在家，别乱跑！今天的回调，或者接下来的震荡，则是为了让大家好好工作。
一句话收尾：股票天天都能炒，但投资嘛，尽量选择能赚到钱的时间窗口。
祝大家复工大吉！
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