5G，从产业链上可以分为“设备”、“设备零部件”、“滤波器”、“光模块”、“印制电路板（PCB）”等主要关键环节。
1. 设备
主要分为无线设备和传输设备，无线设备全世界只有四个公司在做，分别是华为、中兴、爱立信和诺基亚，且这块蛋糕从绝对体量来说是最大的，大概有5000多亿的规模，总结一下，就是体量大、弹性大、确定性最高、竞争格局清晰。
2. 设备零部件
主要是指基站天线，这个市场规模大概有400亿，较4G增长近160%，但这块主要依赖于设备商的采购，所以设备商一旦强势，这块的利润空间很有可能被压缩，这块相关公司主要有通宇通讯、$世嘉科技(SZ002796)$和鸿博股份等。
3. 滤波器
是做信号调试的，这个市场规模大概300多亿，对比4G有三倍的增长，所以弹性很大，问题是技术在变化，行业竞争格局也会变，这块相关公司主要有$武汉凡谷(SZ002194)$、世嘉科技、东山精密等，去年股价走的也都不错的。
4. 光模块
是做光电转换的，这个市场规模大概500多亿，较4G有两倍的增长，这块比较高级的部分（100G、200G、400G的光模块），还是国外的公司做的，国内公司相对来说利润率低很多，因为主要做的是25G的。
相关公司主要有光迅科技、中际旭创、和$华工科技(SZ000988)$等，这些属于今年的重点，但需要关注国内公司的产品能否及时升级。
5. 印制电路板
也就是PCB，这个大家比较熟了，去年的大牛股沪电股份、深南电路、生益科技都是做这个的。这块依然有空间，因为行业中的小公司基本都被消灭了，是多寡头的竞争格局，今年的估值可能会下来，但业绩会上去，出业绩的确定性很高。
相关公司主要就是沪电股份、生益科技、深南电路、华正新材。
说起5g，华为是当之无愧的5G龙头，无论是手机终端、通信基站、还是网络架构领域，都活跃着华为旗下公司的身影，帮助国内实现了通信领域赛道高点的突破。也带动了相关产业链其他公司的发展。
从目前国际竞争格局上来看，欧洲缺乏强大的终端手机厂商，美国缺乏强大的通讯设备制造商，日韩缺乏5G产业链所需要的产业链纵深，中国则体现出了一个平台型国家的优势：能够进行全产业链的整合，提高一整套端对端的解决方案。
不过，虽然是全产业链，下游集成强、上游零件弱依然是国内通信发展的一大痛点。比如下游基站制造上华为可以力压群雄，但到了基站内部光芯片研发上，就丝毫不占优势，非常依赖国外了。这个和韩国与日本的半导体格局有几分相似，三星能够在下游储存器市场吊打东芝，但日本把储存器材料一制裁韩国就叫苦不迭。我国也是要对此有所预防。
最后，如果拳击手来作对比的话，中国5G目前是这么一副场景：高端领域，由于有华为的突破，出拳狠快准；低端领域，由于性价比因素，也牢牢占据市场，脚步稳健。而且各个领域都有布局，相当于拳法很广；然而，在中端腰部，却是“小蛮腰”的状况。
在5G发展的路上，我们不能妄自菲薄，也不能沾沾自喜。毕竟，腰部没有力量，这在任何身体对抗项目中，都是十分吃亏的。
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