疫情對中國汽車產業鏈的各大環節及所有主體造成負面影響，零配件、車企、經銷商均受到衝擊。預計一季度中國汽車產銷數據會大幅下滑。國家將出臺多項政策促進汽車消費，保障經濟增長。財聯社2月20日報道，商務部表示將會同相關部門研究出臺進一步穩定汽車消費的政策措施，減輕疫情對汽車消費的影響。同時，鼓勵各地根據形勢變化，因地制宜出臺促進新能源汽車消費、增加傳統汽車限購指標和開展汽車以舊換新等舉措，促進汽車消費。2月16日佛山出臺針對個人鼓勵汽車消費政策，21日廣東省政府印發“廣東省進一步穩定和促進就業若干政策措施”指出，推動有條件的地方出臺以舊換新補貼政策，鼓勵廣州、深圳進一步放寬汽車搖號和競拍指標。
商務部將出臺政策刺激汽車消費，地方細則緊隨其後，以舊換新是重頭戲
商務部政策將圍繞新能源汽車、傳統汽車限購指標和以舊換新三個方面展開，首先中國鼓勵新能源汽車消費最有效的政策是現金補貼、免除購置稅，原計劃在2020年討論補貼退坡或撤銷。
受疫情影響，可能會延長補貼時間，鼓勵地方政府對無車家庭購置首輛家用新能源汽車給予支持。第二增加傳統汽車限購指標。中國僅有7個省市有汽車限購，2019年7個城市汽車牌照供應量為88萬輛，即使全部解除限購後帶來的增量，對於行業2144萬銷量的影響小。2019年廣州、深圳和海南已經對汽車指標進行調整，對企業及行業影響微弱。最後我們認為汽車以舊換新可能是最直接，最有力的方式刺激汽車消費。
2月16日，廣東省佛山市成為全國首個出臺針對個人鼓勵汽車消費政策的城市。按照規定，如佛山號牌車主舊車售賣發票或汽車報廢註銷證明購買新車，每輛車的補助金額為3000元；如同一消費者一次性購買的大、中、重型客運、載貨汽車（車輛單價不少於50萬元）達到5臺及以上，每輛車補助可達5000元。
我們認為商務部的政策有望在3月出臺，與企業復工，疫情結束等因素相疊加，二季度將是中國汽車需求爆發期。
公司推薦
我們認為港股的整車製造，汽車經銷商，零配件等公司都將是政策以及疫情結束行業復甦的受益者。推薦公司：
吉利汽車(175.HK)：計劃對吉利與沃爾沃合併重組，若雙方完成重組，將開啟新的發展階段。
長城汽車(2333.HK)：2019年業績快報，實現營業總收入964.6億元，同比減少2.8%；扣非後歸母淨利39.8億元，同比增長2.4%。業績逐季改善，整體經營向好。
敏實集團(425.HK)：全球汽車零部件龍頭供應商，具有多元化的客戶結構、全球化產能佈局和強大的研發與管理能力，未來有望繼續保持領先優勢。
中升控股(881.HK)：公司是中國奔馳第二大，雷克薩斯和豐田第一大經銷商，持續受益核心品牌強週期。
風險提示：政策風險；疫情加重
本文為安信國際近期發佈的關於汽車行業的研究報告
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