ETF组合，被动性指数组合以及主动性指数组合三者的设计思想都来自于伟大金融投资家约翰.博格尔。他曾经断定市场上无法出现一直能够战胜指数的基金或者投资组合。所以他决定开发指数基金以及附属产品来跟踪市场，并且来为先锋集团赚钱交易的手续费。
那么今天我们顺着约翰博格尔先生的金融工程设计思路来重点分析指数基金中规模最大ETF组合吧！
ETF作为场内投资组合，涵盖了债券，股票，期权以及期货四个品种。我们先从最简单的债券与股票类ETF说，在我看了这就是一揽子思想的产物。一次性按照权重来构建投资组合，简单粗暴，省时省力。这是ETF基金最大的优势。
但是过于被动的跟踪市场导致投资者容易错失良机，而且在极端情况下市场无法消化掉泡沫致使逃生窗口拥堵，ETF此时不得不去被动清盘解散，最终造成市场恐慌情绪升温最终基金完全解体。
那么复杂的ETF基金面对市场极端情况时更是如此，缺少对冲的保护与接近100%的仓位导致由期权与期货构建起来的ETF基金净值跌破0.
ETF有利有弊，需要投资者结合自己对市场的理解来运用。我们普通投资者应该冷静的去选择那些廉价，优质的基金。ETF固然好，但是同时也会破坏市场的定价规则。极端情况下甚至导致基金净值为0，投资者无法正常赎回。
总之，凡事都有两面性。
分享到:
閱讀更多 交易者日記 的文章
