3G資本成立於2004年在短短14年間其控制的公司收入已經超過1000億美元，市值超過3500億美元，巴西首富雷曼就是3G資本的創始人。大家看到這個公司的時候大部分都很陌生，但是其旗下的品牌絕對大家都很熟悉，有奧利奧餅乾，百威啤酒，可口可樂，漢堡王，麥斯威爾咖啡，DQ冰淇淋，綠箭，炫邁口香糖，怡口蓮，果真，太平餅乾，王子餅乾，趣多多，亨氏嬰兒米粉等。可以說在全球食品行業絕對是老大地位，今天我們就來說說3G資產是如何管理旗下的百威英博優勢如何一點點撬動世界啤酒格局的。
強化管理，控制各方面成本。
啤酒行業作為一個較為成熟的行業，依靠增加銷售量已經變得越來越困難，並且靠單純的提高售價也是不現實的，因為你提價之後很有可能你的原有份額就被你的對手佔據，反而不能起到正面效果。可能有人要問那麼2017年底中國市場的啤酒漲價不是也給企業帶來了收益的增加嗎？2017年中國市場的低價是有很多因素在裡邊的，一方面是原材料價格的增加比如糧食價格、玻璃酒瓶和包裝用的紙的成本增加這個是必須要加在成本里的，還有一方面的原因是國內幾家處於壟斷地位的品牌幾乎對漲價達成了共識，這樣就不會造成一家漲價其它幾家靠價格優勢搶佔份額。
3G資本在收購了百威後，給百威英博提供的方案是降低成本的方案。3G資本收購一個企業之後必將對原來的管理層大換血，並且裁掉多於的人員，並且指派其代表進入企業進行管理。3G資本對於成本的把控是很多企業都無法按做到的，除了大規模的裁員外，3G還採取出售非核心業務資產、原材料上把控成本、降低啤酒酒精含量、關閉較低產能工廠和縮減員工福利等等諸多方面降低運營成本，甚至連3G的高管出行也只坐飛機的經濟艙，到達一個城市後打車去目的地，吃飯的時候只點最普通的菜每餐最多加一瓶啤酒。
資料來源：《3G資本帝國》，中泰證券研究所
鯨吞併購，重塑全球啤酒行業格局
3G資本在幫助企業成本控制上的確做的很好，但是成本的控制畢竟不是無止境的，總會有達到天花板的時候。於是3G資本在整合百威完成後提出的發展方案就是不斷的併購。2004年於巴西產量排名第五的安貝夫合併成為世界最大的啤酒生產集團，佔當時世界啤酒市場的份額11.5%，2008 年收購世界第三大啤酒集團安海斯-布希公司，在米勒大本營美國稱霸；2016 年收購全球第二南非米勒。而對於收購南非米勒這筆收購最大的意義並不在於刷大規模效應，而是獲取南非米勒的銷售渠道。百威英博主要市場集中在西方國家、亞洲和拉丁美洲，而南非米勒的市場主要集中在南美洲和非洲，收購之後3G資本可以利用兩家公司原有的銷售渠道導流另外一個品牌的產品。通過資源整合實現優勢互補，使得全球的龍頭地位更為清晰，新公司成為名副其實的行業巨無霸。
數據來源：百威英博官網，中泰證券研究所
形成壟斷地位，獲得產品定價權
現今階段百威英博擁有全球500多個啤酒品牌，全球銷量佔比近30%，在個別國家和地區更是擁有很高的市場佔有率，比如巴西市場的近70%，美國市場的45%左右，墨西哥57%，拉丁美洲地區62%。基本上百威英博已經壟斷了這些國家的啤酒市場，在壟斷形成之後下一步要增加利潤最好的辦法就是提價，而壟斷之後也就意味著獲得了這些市場的定價權。
進軍東亞，佈局中國市場
近二十年，百威英博在亞太地區一直未停下收購的步伐。百威前身安海斯-布希公司 1995年開始試水中國市場，最初水土不服迅速撲街；2004 年開始在中國市場發力，安海斯-布希一舉收購哈啤，並且取得了巨大的成功，並獲得了湖南白沙、湖北金龍泉、浙江 KK等區域啤酒品牌。不僅如此，百威英博在收購的同時也在華積極建廠，2017年百威在亞太地區最大的啤酒廠在福建莆田竣工，年產能達到150萬噸啤酒，主要生產百威、雪津等品牌。3G資本也正是抓住了中國市場轉型的大好時機，居民消費逐漸向健康化和高端化靠近，而百威英博旗下的高端啤酒品牌恰恰迎合了這個時期的國內消費人群的需要。目前百威英博旗下品牌在中國市場佔有率為15%左右位列第三，前兩名是華潤雪花和青島啤酒。但是百威英博在國內高端啤酒領域絕對是領先地位，品牌溢價帶來的利潤相比國內品牌較多達到了國內品牌3倍左右。百威英博在國內的噸價在7000元左右，而國內品牌大多在2000-3000元之間。
百威英博的成功和背後的3G資本息息相關
作為一個私募基金公司3G資本並不是像其它其它私募一樣單純的操縱資本，而是在併購一家公司之後真真的想培育好這家公司。在收購一家管理有漏洞，發展遇到問題的公司後，3G資本會將優秀的企業文化和管理經驗植入被收購公司，貫徹 3G 資本的節儉簡約理念，然後注入合夥人、成立精英團隊負責管理和運營被收購公司，在新公司大力削減成本，再配合3G資本的可變薪酬制度和股權激勵，高效整合新公司實現效益大幅提升。一般的私募基金公司在改造完一個公司後並不直接參與到公司的日常經營管理中，而3G資本則會注入合夥人參與到公司的經營中去。百威英博經歷了大大小小數十次併購而且快速的讓被併購公司在第二年就產生了巨大的利潤飛昇就是在不斷的重複3G資本的這種管理理念。
結束語：
就目前國內就是來看是華潤、青啤、百威、燕京、嘉士伯五強爭霸。但是未來隨著格局的變化將逐漸有人出局，最後可能會形成三家並存，相信在這場戰鬥中誰也不想被淘汰，未來一段時間內國內啤酒公司如何發展其實3G資本的管理中有很多可借鑑之處。
評論員：董巖
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