在季風氣候下，夏季一般高溫多雨，而似乎2018年的夏天有些不一樣，今年的雨季似乎更長了，長的好像都忘記太陽長啥樣了。今日看到了一條“勐捧糖廠老撾勐龍蔗區多處嚴重遭受洪水淹沒和沖毀。經初步統計，共造成蔗區受災面積1650畝，其中勐龍片區絕收1500畝......”的消息，但值得慶幸的是，國內雖多雨，但至目前還沒有聽說蔗區大面積受災的情況。
對於食糖行業，從農業角度來說雨季需關注災害情況，於食糖產品來說，雨季總有一些不方便之處，例如強風暴雨不便於搬、運，會影響食糖銷售等等，但就最近的消息看，似乎並沒有影響。
看產銷數據，即使在雨季，7月份的產銷數據依然十分亮眼：2017/18年製糖期全國共生產食糖1031.04萬噸（上製糖期同期產糖928.82萬噸），比上一製糖期多產糖102.22萬噸，截至2018年7月底，本製糖期全國累計銷售食糖760.97萬噸（上製糖期同期665.19萬噸），累計銷糖率73.81%（上製糖期同期71.62%）。再看兩大產區，廣西7月份單月銷糖75.1萬噸，同比大增43.8萬噸；雲南7月單月銷售食糖23.66萬噸。從銷糖情況看明顯好於去年同期。
分析產銷與價格，一定程度上產銷數據“漂亮”、銷量較好是近期糖價反彈的重要影響因素，那後期糖價的重要影響是什麼呢？筆者認為，臨近榨季末，庫存將會是大家關注的一重要因素。就以上產銷數據加減之後看，目前工業庫存為270萬噸，這個數字大嗎？看以下近10年截至7月底工業庫存量：
近11個榨季截至7月末工業庫存
從以上圖表看，近11個榨季截至7月末工業庫存量，直觀對比與鄰近3個榨季水平差不多，壓力並不算太大。再看進口方面，預估下半年進口量為165萬噸左右（配額內50萬噸+許可證75萬噸+40萬古巴糖），如此看，樂觀估計“工業庫存+進口量”或許剛能滿足新榨季新糖上市前需求，但是走私糖對糖市壓力不得不防。
再看技術面走勢，SR901延上升通道震盪上行，目前價格在靠近5197-5260一帶壓力時回落小範圍震旦，長短週期均線趨於靠攏，價格回落時成交量減少，目前持倉38.8萬手，後期走勢需關注5197-5260，關注此壓力帶是短期內過不去的坎還是短期的休息站。
圖SR901日線（來自於文華財經）
ICE原糖指數（月線），近期呈現下跌走勢，在靠近前方低點10.70時反彈，命懸一線但終未跌破10.70低點。基本看，在前期巴西天氣問題的影響下，預期巴西減產，一定程度上減少了產量過剩預期。對於原糖走勢，關注10.70前方支撐，日線週期11.70壓力。
圖 糖11號指 月線（來自文華財經）
綜合看，近期國內外糖價走勢南轅北轍，國內糖價反彈，而國外糖價不斷下跌，就歷史走勢分析來看，兩市場大趨勢整體呈現一致性，所以謹防國內糖價未能突破壓力而掉頭向下風險。國內方面，臨近榨季尾聲，工業庫存是大眾所關心的一部分，但就以上分析看，在國際糖價不再大幅下跌情況下，筆者認為國內庫存壓力並不算太大，所以未來幾個月後期庫存壓力有多大要結合“進口量+工業庫存+走私糖”來計算，如按產銷形勢分析會上所說“本榨季不投放儲備糖”、打私控制的好，筆者認為在新榨季以前4850-5280之間震盪可能性較大，而新榨季糖價在新糖上市以前也不會太悲觀。
作者：雲風；來源：廣西糖網；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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