在季风气候下，夏季一般高温多雨，而似乎2018年的夏天有些不一样，今年的雨季似乎更长了，长的好像都忘记太阳长啥样了。今日看到了一条“勐捧糖厂老挝勐龙蔗区多处严重遭受洪水淹没和冲毁。经初步统计，共造成蔗区受灾面积1650亩，其中勐龙片区绝收1500亩......”的消息，但值得庆幸的是，国内虽多雨，但至目前还没有听说蔗区大面积受灾的情况。
对于食糖行业，从农业角度来说雨季需关注灾害情况，于食糖产品来说，雨季总有一些不方便之处，例如强风暴雨不便于搬、运，会影响食糖销售等等，但就最近的消息看，似乎并没有影响。
看产销数据，即使在雨季，7月份的产销数据依然十分亮眼：2017/18年制糖期全国共生产食糖1031.04万吨（上制糖期同期产糖928.82万吨），比上一制糖期多产糖102.22万吨，截至2018年7月底，本制糖期全国累计销售食糖760.97万吨（上制糖期同期665.19万吨），累计销糖率73.81%（上制糖期同期71.62%）。再看两大产区，广西7月份单月销糖75.1万吨，同比大增43.8万吨；云南7月单月销售食糖23.66万吨。从销糖情况看明显好于去年同期。
分析产销与价格，一定程度上产销数据“漂亮”、销量较好是近期糖价反弹的重要影响因素，那后期糖价的重要影响是什么呢？笔者认为，临近榨季末，库存将会是大家关注的一重要因素。就以上产销数据加减之后看，目前工业库存为270万吨，这个数字大吗？看以下近10年截至7月底工业库存量：
近11个榨季截至7月末工业库存
从以上图表看，近11个榨季截至7月末工业库存量，直观对比与邻近3个榨季水平差不多，压力并不算太大。再看进口方面，预估下半年进口量为165万吨左右（配额内50万吨+许可证75万吨+40万古巴糖），如此看，乐观估计“工业库存+进口量”或许刚能满足新榨季新糖上市前需求，但是走私糖对糖市压力不得不防。
再看技术面走势，SR901延上升通道震荡上行，目前价格在靠近5197-5260一带压力时回落小范围震旦，长短周期均线趋于靠拢，价格回落时成交量减少，目前持仓38.8万手，后期走势需关注5197-5260，关注此压力带是短期内过不去的坎还是短期的休息站。
图SR901日线（来自于文华财经）
ICE原糖指数（月线），近期呈现下跌走势，在靠近前方低点10.70时反弹，命悬一线但终未跌破10.70低点。基本看，在前期巴西天气问题的影响下，预期巴西减产，一定程度上减少了产量过剩预期。对于原糖走势，关注10.70前方支撑，日线周期11.70压力。
图 糖11号指 月线（来自文华财经）
综合看，近期国内外糖价走势南辕北辙，国内糖价反弹，而国外糖价不断下跌，就历史走势分析来看，两市场大趋势整体呈现一致性，所以谨防国内糖价未能突破压力而掉头向下风险。国内方面，临近榨季尾声，工业库存是大众所关心的一部分，但就以上分析看，在国际糖价不再大幅下跌情况下，笔者认为国内库存压力并不算太大，所以未来几个月后期库存压力有多大要结合“进口量+工业库存+走私糖”来计算，如按产销形势分析会上所说“本榨季不投放储备糖”、打私控制的好，笔者认为在新榨季以前4850-5280之间震荡可能性较大，而新榨季糖价在新糖上市以前也不会太悲观。
作者：云风；来源：广西糖网；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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