03.31 便宜才是市場上漲的硬道理其他頭條網

2019-03-31 08:36:12 期贏家

這兩週發生過兩次超過100點的調整，事後總結確實還是屬於初來乍到的調整，依然可以去尋找結構性機會。站在當前位置而言，可能最快速、最舒服賺錢的階段已經過去了，貝塔已經反應，下面是尋找阿爾法的階段，所以當前總體倉位可能不是最重要的，重要的是方向和結構。

便宜仍是硬道理

上週市場再次溫和上揚，其中中證500上漲4.91%，滬深300上漲2.37%，創業板指數上漲1.88%，上證50上漲1.44%，恆生指數上漲0.35%。

所有指數中中證500漲幅領先，自年初以來中證500上漲34.89%，僅次於創業板指數的35.45%，最重要的一個原因是在去年年底時，中證500的PE估值已經達到了歷史最低而不是歷史最低之一的17倍，漲到目前這個位置也是在歷史最低分位的10%區間，同時還對應著20%左右的業績增長預期。如果說創業板的上漲更多是來自於風險偏好的修復，中證500的上漲則更多反應理性的聲音，可見便宜仍然是硬道理。

市場在尋找補漲板塊

基於市場整體仍處於相對偏低分位的估值區間，在安全邊際的保護下，市場情緒依然活躍，仍處於牛市的預期狀態中，一方面如科創主題依然活躍，另一方面投資者在積極尋找補漲板塊，典型如石油化工板塊，尤其是其中的大煉化板塊表現突出，還有就是漲幅落後的餐飲旅遊板塊，在五一假期加長的消息刺激下本週也有不錯表現。

可見在市場情緒復甦的背景下，即便市場呈現震盪格局，局部機會仍然不斷，和去年找個理由就能下跌一樣，目前是找個理由就能上漲，去年5-6月份是連續跌停不斷，當下是連續漲停不止。

而且去年的跌停板很多是一字板封板，中間都沒有出逃機會，而今年的漲停板強勢股，很多中間都有參與的機會，使得敢於出手的人在中間都有賺快錢的機會。

交易量在下滑，市場仍緩慢爬升

當持股總有意外驚喜的時候，持股的信心就會增加，另外一面即便持股有負面信息報出，如最新的一季報預告中，已經有不少公司業績預警，但即便股價在相對高位，其受負面信息的影響仍然不是很大，至少程度要遠低於去年，這無疑也會增加市場的持股信心。在交易層面的反應就是交易量在下滑，但市場仍然在緩慢爬升中。

因此對於近兩週我偏輕的倉位而言，是一個需要檢討的事情，人氣的狂熱可能會帶來市場的大幅波動，如同3月8號的調整，但不會短期一下子休息，還需要經歷狂熱--震盪--謹慎--懷疑--悲觀的過程，基於去年延續而來普遍的熊市思維，在強勁的市場中總會有人考慮賣出，就如老話所說：牛市中容易有急跌，熊市中容易有急漲一樣。

科創板的制度優勢？

科創板作為一個戰略方向，果然展示了中國特色制度建設的優勢，就是其推進速度一再超預期，週末第一批即將登場的公司已經正式面世，名單和之前的江湖傳言相比並沒有特別多的差異，其中有些參股公司在週五盤面已經反應。

總體而言，這批公司似乎質地一般，除了一家虧損的半導體公司是有特色以外，其他都是中規中矩的一般公司。所以有人總結說，這不就是一個上海交易所開的創業板嗎？從某種意義上這也是對的。自創業板開板以來，再經過2015年的資本狂潮，除了虧損企業之外，多數的優質資產都已上市，而虧損企業中的優秀代表多數也已選擇在海外上市了，真正沒有上市的獨角獸和硬科技公司是非常有限的。