在遭遇营收三连降后，安记食品的业绩似乎终于有所反转。4月2日晚间，安记食品发布2018年财报，报告期内，安记食品实现营业收入3.39亿元，同比增长33.58%。
不过其净利润依旧低迷，仅实现3948万元，同比下降4.26%，呈现增收不增利的情况。
对于利率下降的原因，安记食品表示：一是本报告期内一起未成功的海外并购项目，因聘请中介机构尽调列支了666.38万元费用，同比净利润下降了16.16%；二是两个子公司上海安记和永春味安因本报告期内未能实现盈利，五年前亏损到期不能弥补，所得税费用转回181.2万元，同比净利润下降了4.39%，两项合计同比下降了20.55%。如扣除此两项的影响，则本报告期的净利同比增长了16.29%。
1.利润率持续下降
值得注意的是，除了净利润下降外，安记食品利润率也在下降，包括毛利率和净利率。一般而言，利润率是剩余价值与全部预付资本的比率,是同一剩余价值量不同的方法计算出来的另一种比率，可以反映企业一定时期的利润水平。
财报显示，安记食品的毛利率已经从2014年的36.79%下降到2018年的30.86%；而净利率也从2014年的20.28%下降到2018年的11.65%。
分析一家公司的毛利润和毛利率有助于把握公司的产品竞争力、产品盈利能力以及未来发展潜力，而毛利率不断下滑则意味着公司的产品竞争力在不断下降。
此外，由于净利率的下降也导致了净资产收益率的下滑。这是因为根据杜邦分析法，净资产收益率=净利率×总资产周转率×权益乘数。
净资产收益率是净利润与净资产的比值，是反应上市公司盈利能力以及经营管理指标的核心指标，也就是该指标越高越好。
一般来说，净资产收益率高于15%，说明企业的盈利能力较好；高于20%则是优异；如果低于10%，说明企业的盈利能力不尽人意。
有分析认为，2015 年之前，安记产品主要服务于高端餐饮，利润率水平处于较高水平。随着公司产品和渠道方面改革，毛利率及净利率水平有所下降。
2.外延式扩张不顺
除了利润率不令人满意外，安记食品的外延式扩张也颇为不顺。
资料显示，安记食品一直专注于调味品的研发、生产和销售。目前，该公司的主要产品包括复合调味粉、天然提取物调味料、香辛料、酱类、风味清汤等五大类500多个品种。
安记食品在2015年末上市之后，本想借助筹集资金扩大。但天公不作美，上市之后，其业绩一降再降，不复往日。
为了改善业绩，安记食品试图通过投资、收购等方式进行外延式扩张。2017年8月，安记食品发布公告称计划出资1.8亿元与江苏三房巷等公司共同设立福邦人寿，注册资本为10亿元。但截至目前，该计划仍没有新的进展。
2018年2月，安记食品再次宣布拟收购味博食品部分股权，希望完善公司产业链布局，提升核心竞争力与综合实力。然而时隔仅两个月，该收购便被终止。
值得注意的是，安记食品也热衷于购买理财产品，2018年其使用自有资金购买理财产品的发生额合计3.219亿元，这一资金与去年全年的营业收入3.39亿元差距不大。
上市公司购买理财产品是近年来市场的真实写照，但在业内人士看来，这种“不务正业”的做法背后是公司对自己主营业务的不自信。
3.看中咖喱发展前景
在业内专家看来，安记食品业绩不振主要原因是缺乏拳头产品、商超渠道拓展乏力、产能利用率低等。一方面是原有产能利用率较低，另一方面是新产能扩充。若不能及时开拓新市场，聚焦拳头产品，实现销量快速增长，安记食品将面临更大的成本压力。
据艾媒咨询数据预测，经过多年市场渗透，大家对咖喱的认知度与接受度也在不断提升，外卖平台上经营咖喱便当的商户如百花齐放，各式各样的咖喱便当广受亲睐。
安记食品也看中了咖喱的发展前景，早在2017年，安记食品的经营计划就转变经营思路，变慢销品为快消品，不断研发咖喱系列产品。数据显示，2017年咖喱产品同比增长高达70.9%。
安记食品董秘周倩曾表示，咖喱产品将作为安记食品转型快消的一个拳头产品。公司在渠道网络建设方面以咖喱块产品作为核心，通过整合资源线使线上业务与线下渠道互动，力争将咖喱块产品打造成国内知名品牌。
为了早日实现该目标，安记食品在研发费用方面也没少下功夫。数据显示，2017年、2018年安记食品的研发费用分别为849.4万元和1061万元，较往年均有所增长。
通过不断研发，安记食品现有的咖喱产品包括多国家风味日式、泰式、马来西亚、 印度、新加坡、台式等。
在消费升级与行业集中度不断提升的背景下，丰富的产品和强有力的研发了力有助于提高产品市占率。在上市的调味品企业中，安记食品的研发费用率与海天味业不相上下。
调味品企业研发费用率对比
虽然安记食品在研发方面表现很不错，但在咖喱行业关注度前十网店中可以发现，安记食品排在第十位，未来能否获得消费者认可还需时间的检验。
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