證券時報記者吳家明
被自己所創立的公司“開除”，WeWork創始人諾伊曼現在到底做何感想？
在放棄IPO計劃、資金面臨枯竭、估值大幅縮水之時，WeWork的最大外部投資者軟銀集團幾乎成了這家岌岌可危的創業公司能夠抓住的最後一根“救命稻草”。據海外媒體報道，已在WeWork上投資超過百億美元的軟銀，選擇繼續加碼“豪賭”，再向WeWork投資95億美元。交易完成後，軟銀將持有大約80%的WeWork股份，相當於軟銀親自接盤WeWork。
諾伊曼“出局”
WeWork的上市之路，反而讓自己“遍體鱗傷”，使得自身估值從最高的470億美元大舉縮水到區區80億美元，還拖累軟銀面臨巨大的資產減記壓力。
二級市場拒絕為一級市場的瘋狂估值接盤。無奈之下，身為大股東的軟銀在多方權衡後決定接盤。據悉，軟銀宣佈向WeWork提供50億美元的新債務融資，還向現有股東發出30億美元封頂的收購要約。此外，軟銀還承諾幫助這家公司加快完成一筆價值15億美元的外部融資進程。上述融資完成後，軟銀在WeWork的持股比例將升至大約80%，遠遠高於IPO中止之前29%的持股比例。
值得注意的是，軟銀還花大價錢清除了他們眼中的“毒瘤”：WeWork創始人諾伊曼。軟銀給這位尚未上市就大舉套現至少7億美元、熱衷於購買豪宅的創始人支付了總計17億美元，讓他轉讓控制權並退出董事會。作為軟銀集團援助投資協議的一部分，諾依曼將放棄自己在WeWork董事會的席位和投票權，變為公司董事會觀察員。另外，軟銀首席運營官馬塞洛.克勞雷(Marcelo Claure)將成為執行董事長。
儘管市場人士普遍認為，軟銀通過將WeWork的控制權從諾伊曼手中奪走是正確的選擇，但近17億美元的“贖金”讓科技界和金融界感到震驚。私募股權公司Patriarch Organization首席執行官埃裡克.希弗表示：“這真是令人髮指，我認為任何超過一美元的資金都不值得付出。”
此前，《福布斯》宣佈重新評估公司聯合創始人亞當.諾伊曼所擁有的財富價值。僅在6個月前，《福布斯》將不到40歲的諾依曼列為全世界最富有的人之一，擁有約41億美元左右的資產。如今，《福布斯》估計其財富縮水至6億美元左右，但現在加上這17億美元......
除了從創始人手中購回股票外，軟銀還另外安排了30億美元的從WeWork員工和早期投資者處收購股票的方案，這些早期投資者中，佔股比例最大的分別為硅谷知名VC機構Benchmark和摩根大通。軟銀給出的方案，應該是大致保證其他外部投資者能夠起碼收回投資成本並全身而退。
噩夢已經過去？
錢給了，人走了，WeWork和軟銀的“噩夢”可以過去了？
還早著呢。
諾依曼卸任後，新管理層做的第一件事就是消減成本，包括大幅度裁員、暫緩各地區的擴張計劃、關閉幼兒園業務“WeGrow”和計劃在2020年初出售其曾收購的辦公清潔服務公司Managed by Q、團體聚會提供商MeetUp以及市場營銷公司Conductor。有海外媒體稱，軟銀原本在本月初計劃裁減數千名僱員，但隨後便決定推遲裁員。原因很簡單：WeWork目前面臨嚴重的資金鍊斷裂風險，公司既無力負擔目前的員工薪資，也拿不出足夠的錢來遣散員工。此外，員工遣散費不僅包括離職補償，還包括從員工手裡購回相當數額的股份。隨著公司估值暴跌，員工們目前持有的實際股份價值已經低於當初他們購買時的賬面金額。
如今，連續不斷的離職潮和負面新聞導致WeWork的員工士氣嚴重受挫。有消息指出，在公司的多個衛星辦公室，很多員工甚至不再去上班，關於諾依曼獲得近17億美元的“贖金”消息傳出後，使得事情變得更加糟糕。或許，對於現如今的WeWork，人才流失問題遠大於迫切的盈利。
然而，這還不算完，WeWork依然是一個巨大的資金“黑洞”。除了潛在的裁員成本，未來數年WeWork還需要給目前他們簽下的辦公空間支付高達470億美元的租金。
軟銀自己也受到嚴重拖累。三菱UFJ摩根士丹利證券預計，鑑於WeWork上市折戟、Uber和Slack股價大跌，願景基金的第三季度利潤或將減少54億美元，造成當季合計虧損35億美元。此外，軟銀現在又迎來了新的麻煩：英特爾的訴訟。近日，英特爾對軟銀旗下的一家投資公司提起反壟斷訴訟，指控該公司囤積專利，以多起訴訟阻礙科技公司的發展。
當然，WeWork的系列事件引發了市場對創業公司高估值的思考，以及對孫正義投資帝國激進策略的評判。
軟銀此前已投資Wework超過百億美元，再加上目前的這份方案，軟銀還要再投入巨資，這也是軟銀早期過於抬高WeWork估值而不得不嚥下的苦果。從470億美元到如今的80億美元，最令人矚目的獨角獸似乎變成了“毒角獸”。孫正義用真金白銀推動了這場瘋狂的資本遊戲，是否還能讓WeWork重回正軌？
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