颐和地产资金链紧张传闻由来已久，在年初资管产品出现逾期后，如今再爆雷两只债券全部违约，这家成立早于富力和恒大的“老牌粤系房企”现金流已近枯竭。
01暴雷
近日，联合评级关注到2019年9月11日，根据颐和地产相关公告显示，由于流动性恶化，公司未能按时偿付“17颐和01”和“17颐和04”的债券利息及本金，已构成实质违约。
截至目前，颐和地产仍未披露2018年年度审计报告等，由于无法获取跟踪评级所需的财务报告以及其他相关资料，联合评级决定终止对“17颐和01”和“17颐和04”的跟踪评级，并宣布上述债项的信用等级失效。
《小债看市》统计，“17颐和01”和“17颐和04”是颐和地产2017年发行的两只私募债，当前余额分别为3.04和7.6亿元，总余额10.64亿元；期限为2+1年期，本应于今年8月4日和9月8日面临回售和付息。
值得注意的是，这是颐和地产历史上首次债券违约。
02资金链紧张传闻
据官网介绍，颐和地产创建于1992年，根植于广州发展于全国。经过二十余年的发展，颐和地产已成为拥有四十余家全资、控股企业的大型集团公司。
官网截图
今年以来，颐和地产资金链紧张传闻一直不绝于耳，4月份被媒体曝出旗下卓异3号和中江金龙86号两只资管产品出现逾期。
鉴于债务逾期和资金链紧张等问题，颐和地产主体和存续期内债项信用等级一路遭下调，主体评级由“AA”下调至“BBB”，债项评级由“AA”下调至“C”，评级展望为“负面”。
评级历史
颐和地产上半年业绩惨不忍睹，截止2019年6月末，实现营业收入0.86亿元，同比下滑93.33%；归母净利润亏损1.09亿元，同比下滑203.28%。
受前期债务逾期及诉讼影响，颐和地产账上资金极为紧张，截止2019年6月末货币资金只有2.92亿元，这其中还包括受限资金不可动用。
但颐和地产的总负债却在上升，截止2019年6月末总负债135.7亿元，主要以流动负债为主，其中一年内的短期负债13.37亿元，有息负债高达46.65亿元。
业绩不振、资金枯竭却还面临着巨债压顶，颐和地产资金链岌岌可危。
据《小债看市》统计，这几年颐和地产涉及“商品房预售合同纠纷”诉讼共112条，2019年已经四次被法院列为失信被执行人名单。
失信信息
03转型、扩张
颐和地产是粤系房企的代表之一，比富力和恒大成立得还早，早年专注做特色豪宅，曾经一栋别墅卖出3个亿，有着“广东地产资信20强”、“中国房地产百强企业”等美誉。
不过近年来，这家老牌粤系房企却逐渐在房企规模化浪潮中掉队，被当年同为粤系房企的小弟富力和恒大远远反超。
创始人何建梁，1954年生于陕西省永寿县，早年起家于远洋集团。
何建梁
毕业后，他曾在远洋集团做过多年船员，跑船经历开阔了何建梁的视野、拓展了他的人脉资源。后来何建梁下海，带走了不少同事故旧，构成了颐和地产的核心团队。
1999年，颐和地产独立开发的第一个地产项目颐和山庄开售，成为广州第一个拥有业主私家山顶公园的小区，这一项目也为颐和地产在广东当地打响了知名度。
随后，颐和地产先后进入沈阳、西安、包头、鞍山、银川等多个城市，形成了“扎根广州、辐射全国”的布局，在业界也被公认为“豪宅代表者”。
颐和地产曾计划在2010年赴港上市，筹资19.5亿-31.2亿港元，不过后来未完成上市计划。
近年来，颐和地产开始从专注豪宅转型，先后进军旅游地产、养老地产、住房租赁等领域，并从2012年开始全球扩张。
2013年，在非洲毛里求斯、美国波士顿和洛杉矶继续开发项目，同时斥巨资拿下杭州、上海等多个地块。
同时，何建梁的个人财富也达到了巅峰。
在《2018中国房地产富豪榜》上，何建梁夫妇以146亿元财富排名第40位，甚至高于泰禾的黄其森夫妇以及SOHO中国的潘石屹夫妇等。
如果一直专注豪宅领域，不会让颐和地产陷入困境，就是一系列的转型和急速扩张推高了负债、榨干了它的现金流。
近日，多家房企传出负面消息，百强房企三盛宏业全国项目大面积停工、甩卖总部大楼、员工讨债、债务方已进场......距离破产清算仅一步之遥。
甚至连头部房企融创天津公司也启动员工自购及全员泛营销，冲击全年任务。
已处在寒冬中的房地产行业又刮来一阵飓风，中小房企更是上演“求生之战” ，2019年以来已有370多家开发商因资金链断裂宣告破产，后边不知还有多少家在生死边缘苦苦挣扎。
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