套路深深許！邊回購邊減持！
這家上市公司是歌爾股份，此前的簡稱是歌爾聲學，是近十年來，資本市場中的知名大牛股！今年以來，股價上漲了167%，目前市值近600億。
10月21日晚，歌爾股份發佈公告，擬回購公司股份，金額不低於5億元，且不超10億元，回購價格不超21元/股，用於後期實施員工持股計劃或者股權激勵計劃。
股價在高位，公司拋出10億增持計劃，良心公司哈。
萬萬沒想到，一份鉅額減持緊隨其後，“甜蜜炮彈”？
歌爾股份同時發佈一份減持公告，董事長姜濱、副總裁劉春發計劃自公告之日起十五個交易日後的六個月內，合計減持公司股份不超92,475,585股，不超公司總股本的2.85%。
其中，董事長姜濱擬減持9211萬股，3245萬股通過集中競價交易，金額近6億，5964萬股減持給一致行動人姜龍（姜斌弟弟）。副總裁劉春發擬減持36萬股，金額共650萬。
左右手互搏，拿公司回購來“掩護”董事長減持？拿公司回購給員工做股權激勵，這些都引發了巨大爭議。
值得注意的是，董事長姜濱近年來，屢屢減持，而且減持方式極其新穎。
世界上最遠的路，是董事長的套路.....
歌爾股份，曾用上市簡稱歌爾聲學，主營光電、聲學精密零組件生產銷售，是蘋果供應鏈，近年來公司還發展了無線藍牙耳機、智能音箱、VR/AR眼鏡、智能手環等新智能硬件產品，是國內聲學巨頭。
公司在2008年上市，十年來，公司股價上漲了30倍左右。
截至目前，姜濱共持股歌爾股份33.46%。
自2012年以來，董事長姜濱多次進行“套路”減持，頗有心得。
1、減持給員工持股計劃
2015年6月23日，大股東姜濱通過大宗交易向“華泰-歌爾‘家園1號’員工持股計劃集合資產管理計劃”專戶減持其持有的股份2957.95萬股，佔公司總股本的1.94%，合計市值約9.85億元。
2018年2月8日，姜濱再次通過大宗交易向公司“家園3號”員工持股計劃減持公司股份5500萬股，佔公司總股本的1.69%，合計市值約6.47億元。
兩次減持給員工持股計劃，姜斌共減持約16.32億。
通過員工持股計劃來減持，手法還是相當高的，一方面，大股東順利完成了減持；另一方面，把員工的錢弄進來接盤，跟公司“捆綁”在一起。
2、可轉債換股減持
2014年9月10日，歌爾集團發行規模12億，期限3年的可交換債券。2017年5月，該批債券已全部完成換股（歌爾股份）。歌爾集團順利“減持”12億。
2018年4月10日，歌爾股份發佈了《關於公司控股股東非公開發行可交換公司債券進入換股期的提示性公告》，稱控股股東歌爾集團於2017年10月17日發行的規模20億，期限3年的可交換債券進入換股期，即2018年4月18日至2020年10月14日。且進入換股期後，歌爾集團持股會因換股而減少。
20億可轉債全部若如約完成換股，那相當於姜斌家族又減持了20億。
截至目前，歌爾集團持股歌爾股份19.49%，是公司的控股股東，歌爾集團的股東是姜斌（持股92.59%）和其弟弟姜龍。
值得注意的是，這份可轉債減持，玩著玩著，還出現違規減持了，結果被監管層點名了。
2017年7月17日，姜濱、姜龍和歌爾集團就曾收到深交所的監管函。原因是，其在減持比例達到5%時沒有及時進行披露並停止買賣股票。按照規定，減持比例達到5%時，應當在三個交易日內公告，並在公告後的二日內不得再行買賣。
什麼意思呢？姜斌在減持，姜斌控制的歌爾集團因可轉債被動減持，結果，減持超過5%了，沒有及時進行公告披露，而且，還在進一步減持，構成違規買賣股票。
歌爾集團兩次可轉債，換股標的物都是歌爾股份，如果第二次的20億如約換成換股，那麼通過可轉債換股，姜斌實現了32億減持套現。
姜斌的教科書式減持：減持給員工持股計劃、可轉債換股減持和公司回購自己減持。套路滿滿，也極具創新！
此前，姜斌通過二級市場，還減持了近9億，姜斌弟弟姜龍減持了7.31億。
據統計，自2012年以來，姜斌家族通過減持、可轉債換股等方式共套現65億左右。
對了，回購10億給員工做股權激勵，有可能存在風險滯後，比如員工股權激勵的股價折扣是多少？股權激勵的對賭條件是什麼？如果，員工股權激勵的股價折扣太大，對賭條件過低，那麼回購增持，就容易變成利益輸送了。就像今年伊利58億回購給員工做股權激勵，回購完後，發佈的員工股權激勵方案，員工獲取的股價折扣太大，相當於當時股價的五折，對賭條件太低，潘剛一人拿三分之一的股權激勵，結果引發巨大爭議，股權激勵公告發布後，股價大跌8.8%。所以啊，回購的時候，也應該把股權激勵的條件說好，不然，信息不太對稱。
另外，除開姜斌家族的65億減持，高管們也已經減持了25億以上。
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