淡淡禅风
由于全球经济下行趋势仍然在继续，各国央行的宽松手段也依然在扩张，所以可以认为黄金的长期上涨趋势依然存在。不过短期黄金仍然面临经济回暖的预期、股市强势和美元流动性短缺的影响，上涨的进程受到了抑制，短期之内出现了一定的回调。
我在专栏中对于黄金的价格走势有详细的分析，这里简述观点。
一、黄金中期上涨有什么样的不确定因素？
即使基本面对于黄金长期上涨的支撑仍然确定，但是短期和中期黄金上涨幅度仍然存在一定的悬念。最基本的是三个影响比较大的因素。
第一，美元流动性短缺的问题是不是会解决？
从就业中旬开始，美元流动性市场出现比较大的问题，表现就在于美国隔夜回购利率出现了异常的波动，这证明金融机构手中持有的债券过多导致现金流减少了。黄金作为优良的抵押品成为了最早受到影响的市场，从那时起黄金的上涨就持续的受到压制。因此美元流动性何时解决，也就决定了黄金何时能够重新回到上涨通道当中。图为隔夜回购利率的异常波动。
第二，美国经济前景究竟如何？
我们从美国制造业的数据当中，能够看到美国经济仍然在延续下行的趋势，但是经济下行不意味着经济就会持续的增长减速，单月甚至一段时间的数据出现反复甚至增长是非常常见的情况。只要经济数据仍然强势，对于黄金来说就是利空。所以美国经济前景到底如何，什么时候才会出现更加明显的经济下行趋势，是对于黄金来说较为重要的因素。图为美国制造业pmi持续下滑。
第三，美国股市的强势何时结束？
一般来说股市与经济是有相通的关联，经济强势带动了股市的上涨，但是美股的继续上涨，来自于降息的支撑，也就是说并不一定与经济的趋势相同。股市的强势与资金来说具有强力的吸收能力，所以很可能带来黄金的走跌，所以美股何时转为横盘甚至下跌，是黄金上涨的主要助推力。图为美股恐慌指数正在上升。
所以，这能够说明黄金中期上涨的不确定因素，确实依然存在。
二、不确定因素在最近会有怎样的变化？
宏观经济和基本面的判断，优点在于对长期形势更准确的把握，缺点就在于不能够100%预言未来发生的事情，实际上未来也是无法被预测的。
不过我们可以通过对一些问题的分析来大致给出一个判断，看这些不确定因素，最近会怎样发展。
首先，对于美国经济和美国股市的判断。
对美国经济而言，仍然不应该认为会有迅速的衰退出现，因为最近的数据依然表现的相对强势。不过从制造业和劳动力市场的下滑当中，我们可以认为下行的趋势仍然在保持，即使短期之内会有反弹的倾向，但是还没有看到趋势的逆转。另一方面宏观经济对于黄金市场的影响是一个长期的作用，所以也许我们不应该对短期的形势寄予太多希望。
但对于股市而言，最近确实面临一些额外的风险。第一方面是中美之间的谈判仍然面临不确定性，现在美国股市过高的估计了谈判的结果，并且有一定的高估，但是如果谈判有反复，对于股市肯定带来巨大的冲击。第二方面是美国劳动力市场的持续下滑，可能在最近几个月带来非农失业率的拐点出现，如果拐点出现那么股市也会受到下滑的压力。时间节点就在于12月份公布的11月非农数据。图为美股与失业率拐点重合。
其次，美元流动性短缺问题的走向。
从9月开始，美元流动性市场一直没有改善，甚至有分析认为，在12月份有可能美元市场会迎来一次更为严重的冲击。如果这样的冲击真的成立，那么就意味着在12月份黄金市场可能迎来一次深v的走势。
关键的节点在于12月份美联储议息会议是否能够成功的，美元流动性问题进行补充，同时出台常备回购工具，填补流动性短缺的缺口。如果这个问题在年底没有得到解决，那么有可能进而引发一次真正的金融危机。图为美联储试图解决流动性短缺的公开市场操作。
那么综合判断，中期黄金的走势会如何变化呢？
根据这些指标的变化，可以认为黄金中期可能受到利好支撑的概率会大一些，但是同时必须要警惕流动性市场的变化，因为至少从现在分析，流动性的问题是否能够解决仍然是一个很大的变量。如果是加杠杆的风险偏好投资者，最近最好要多加小心。
综上，黄金中期上涨的趋势仍然受到很多变量的影响，这些不确定性的因素包括了美国经济，美国股市和美元流动性市场的影响。目前判断，美国经济与股市的影响，可能对于黄金来说仍然偏向利好，但是美元流动性短缺带来的风险却在逐渐升温。无论对于哪一个不确定因素来说，12月份都是一个关键的节点。
咨询师天生
黄金主要的投资逻辑仍然存在，到短期存在其他不确定因素。
黄金的主要投资逻辑
全球经济下行压力增大，主要国家央行进入负利率时代，地缘争端和贸易摩擦突起等大背景下，黄金作为避险资产存在较确定的投资逻辑。
此外，美国经济作为影响黄金最大的因素，下行趋势确认，也是黄金上涨的驱动力。美国经济领先数据PMI指数和私人投资增速持续下行，股市见顶，国债倒钩等种种迹象表明美国经济下行态势确认，这也是黄金主要的投资逻辑。
黄金价格短期利空因素
最近一段时间黄金价格承压，从9月份的1550跌倒了现在的1450左右，主要主导黄金价格下跌的主要因素有两个。
一是中美贸易关系的缓和。中美贸易摩擦是避险资产的利好因素之一，也是过去一年黄金价格上涨的推动力之一。但是近期中美关系走向缓和，是短期黄金价格的主要利空。
二是美国经济韧性较强。虽然美国经济下行态势较为明显，但是从近两个月部分经济数据来看，美国经济存在韧性。但一两个月的经济数据并不能代表什么，美国经济下行压力仍然较大。
总结一下，黄金价格短期承压主要受短期利空关系的影响，但黄金的主要投资逻辑并没有发生变化，黄金仍然值得配置。
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修行路上的韭菜
上周有一则新闻，有人购买了175万美元的黄金期货，认为2021年金价将会突破4000美元，从这一行为可以看到金价的上涨空间有多大。
现在金价正在回调之中，从多数人对经济大环境的判断来看，金价继续向上的概率极大，不过不确定因素依然存在。
首先是当然是美国的问题，2020年美国又要开始拉票游戏了，大家都知道特朗普对强势美元是不满意的，美元指数如果一直维持在高位，那金价自然会受到打击，
其次是国内经济了，如果明年经济增长率能保持稳定，贸易运行良好，都会影响金价。
其他方面，前期不少国家都在谋求增加黄金储备，运送黄金回国，这样的情况最终会逐渐减少，这也会影响到金价。
尽管不确定因素很多，但总体上金价继续向上的概率仍然远大于向下。
海色民生
黄金的本质属性是信用对冲。
美国实体经济信用和美元体系的稳固性是驱动黄金价格长期走势的根本因素。
所以想看明白黄金的走势，就去看美元和美债。美国信用体系不稳固，美元美债不稳，黄金就会蹭蹭的上涨。
现在美元稳固吗？非常不安。
人民币虎视眈眈。现在央行想推数字化、区块链，并且试图在一带一路国家推广，就是要走人民币国际化之路。一旦这个规则被中国制定，美国会越来越被动。
谁会胜出？不重要，因为只要国际货币体系出现动荡，黄金就会涨。所以从中长期看，黄金的上涨没有什么不确定因素，必涨。
券商小职员
1，中美贸易战 。2，各国央行利率决议。3，美国欧洲等地区的经济数据 3，大国央行抛售黄金ETF等。
期货视觉勾勒
黄金未来5年的趋势大概率是向上的，欧美的负利率时代才刚刚开始。
能量操盘室
任何一个投资品种的影响因素都是多方面的，主要有政治因影、地缘因素、重要人物影响因素、自然灾害、战争、美元、通货膨胀、美国非农数据等等
