专业，专注，专心！你们最可爱睿智的斗牛财经小编上线了，斗牛财经每天给您分享最好资讯，专注传递最有价值的投资信息，帮助更多投资家人。

A股三大股指集体高开高走，沪指、深成指、创业板指收盘涨幅都超过3%。两市成交额连续第九天突破万亿元，行业板块全线上扬，北向资金净流入约70亿元。

疫情这类特殊风险事件的真正避险资产是战略物资产能+社会治理能力+完整工业体系带来的与全球经济的较低相关性。外围流动性压力缓解之下，A股所代表的产能是海外疫情升级中的真正避险资产。当前A股上行空间大于下行空间，考虑政策发力点从货币→财政、疫情应对→逆周期调节，短期内基建和新基建逻辑更顺。2020年1月发行的6730亿元项目收益专项债中，包括基础设施、收费公路、生态环保、轨道交通等基建类项目，占专项债规模占比超八成。大基建迎来巨大机遇。

股票名称：宁波建工（601789），投资逻辑：大基建概念；

股票名称：城都路桥（002628），投资逻辑：大基建概念；

投资逻辑：

公司为浙江省建筑施工类龙头民企之一，前身宁波市第一建筑工程公司始建于 1951 年，2001 年完成国企改制，2011 年上市，下辖建工集团、建乐工程和市政工程等三个总承包业务板块。公司拥有多项施工领域和勘察设计领域的资质，以房建、市政及建筑安装工程为核心业务，同时内生外延拓展至勘察设计、建材销售等全产业链。业务承接规模、营收规模和归母净利润规模持续增长，且高毛利的市政工程业务占比提升。

公司营收规模为147.46亿元，同比增加7.67%，主营业务建筑施工营收占比稳定，近五年均在 80%以上。公司深耕宁波市场，同时实行 “走出去”战略，浙江省外营收贡献率近几年稳步提升，由 2014 年的 12.52%提升至 2017 年的 23.82%。同时公司收购南非安兰证券，布局金融服务和海外市场。在 EPC 和 PPP 领域，公司承接项目额大幅增加，2017 年承接 EPC 项目金额 9.64 亿元，至今共承接 PPP 重大项目总投资额 48.15 亿元。

近几年公司净利率水平基本在 1.5%上下小幅波动， ROE 水平也维持平稳，2019 前三季度 ROE 水平为 5.79%。现金流水平稳健，经营性现金流净额自 2015 年期持续回正，2017 年达 4.85 亿元。公司资产负债率水平稳定，在 80%上下小幅波动，负债主要为刚性负债，2019年由于 PPP 项目进入施工阶段，公司长期借款逐渐增加。

公司货币资金占比维持在 15%以上，在手资金相对充足，存货管理水平有所提升，存货占比于 2019Q3 末降至 29.73%。与江浙地区其他三家可比竞争对手龙元建设、宏润建设和腾达建设相比，公司拥有的资质更加全面，业务承接范围更加广阔。营收和利润规模及同比增速位于中游水平。业务承接规模位居第 2，同比增速较其他三家表现更加稳健。