6月21日2：00，在金牛理财师APP的金牛直播栏目中，中融新经济灵活配置混合型基金经理姜涛先生，从基金经理的视角对当前的市场情况进行了分析，认为尽管当前去杠杆、贸易战、股权质押、CDR四大阴霾笼罩市场，但是长期来看并非没有转机，而此时医药板块的价值已经成为基金经理所关注的重点。
以下是本次直播中的精彩观点:
四大阴霾笼罩市场 刮骨疗毒以观后效
直播开始，姜涛先生首先分析了目前引起市场恐慌四大市场忧虑。从长期看，当前去杠杆改革的大环境，资金面上紧张不可忽视；中长期看，贸易战的影响会陆续展开而且不会短期结束；短期来看，上市公司控股股东股权质押的问题，以及超短期的CDR基金分流资金的忧虑。四大因素构成了，目前市场上主要的焦虑。姜涛提到30年前日美之间的贸易战长达10年之久，在纺织、钢铁、汽车、芯片等领域陆续展开，如果中美之间的摩擦持续，后续的影响，显然也不会在短期结束。
但是从另一个角度看，姜涛以及中融基金研究部门认为四大利空因素也都存在其积极因素，如去杠杆将加快整个市场过剩产能的快速出清，有利于中国经济的重新转型；CDR的战略配售，从各方了解到的信息看，银行渠道的销售远大于券商渠道，意味着理财资金进入CDR基金的数量，远大于市场存量资金的进入规模，这样A股的实际吸金作用非常有限。中美贸易战实际上是倒逼中国科技产业的升级。
因此，姜涛建议投资者在整个市场方面还应该放眼长期，不宜过度悲观。
震荡市场中 医药板块某破局
关于近期的市场机会，姜涛着重对医药板块进行了分析。提出在市场预期波动较大的环境之下，确定性的品种则更易获得资金超配。
对此笔者与姜涛先生进行了讨论，提出医药板块的投资逻辑在于，医药与消费一样是与人民生活水平高度相关的板块，只要GDP持续增长，人们在医药领域的消费就会持续增加，而这种增长收到外围其他因素的影响较小，因此在需要防御性配置的时候，很多资金都会抱团在这个领域。但是，如果资金都抱团，医药板块是否会存在过热的情况？姜涛坦诚会存在这种风险，但是与其他领域不同，医药行业的预期的稳定在于整个行业增长的可预期性，另一方面也在于行业竞争格局的可预期性。医药板块的增长，可以来自行业增长和行业集中度增长两个驱动力，因此，尽管此前医药板块一直是市场上长期领先的板块，长期来看医药板块依然具有持续的上涨空间。
笔者承认，关于医药板块过热的忧虑实际上在一个月前就有所关注，但是近期医药指数的回调，确实可能释放了一些压力。但当笔者问到，目前是否可以认为医药板块已经到了买点的位置，姜涛还是保持了谨慎的观点，认为定投买入会更合理。
直播总结：近期基金公司确实比较关注医药
很显然，市场波动大的情况下，市场资金为了谋求稳定性，关注医药的逻辑是成立的。而且近期有迹象标明，不止一家基金公司对医药板块表现出高度的兴趣。比如，明日金牛直播安排的另外一场直播，同样是与医药基金相关。但是正如今日讨论中谈到的，短期过热的风险是不能排除的，所以即使感兴趣以定投的方式进场也是更加合理的选择。（文/《老编辑聊基金》 田立夫）
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