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今年以來，標普500的明星股該是AMD莫屬，過去52周，AMD在標普500指數中以6620萬股的平均交投活躍度排在第三名。
同時，AMD股價累計上漲了215.47%，創出2006年以來的最高水平，該股從2002年到2006年3月累計上漲了1300%，而在隨後的兩年半時間裡，卻累計下跌96%，目前，從2015年的歷史低位至今，該股已經累計上漲了1900%。
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空頭備受打壓
伴隨著AMD大漲的是，華爾街有三位分析師也同步上調該股目標價至40美元/股，其中，Argus分析師Jim Kelleher將AMD股價目標價從23美元上調至40美元；FBN Securities給予AMD股票強於大盤評級和40美元目標價；而在Rosenblatt Securities分析師Hans Mosesmann將AMD的目標股價從30美元上調至40美元后，該股12年多來首次收於30美元上方。
與此同時，AMD股票的空頭頭寸在今年4月達到創紀錄水平，但是此後隨著AMD股價的上漲，空頭一直備受打壓。金融分析公司S3 Partners的分析主管Ihor Dusaniwsky認為，今年迄今為止，AMD讓空頭們已經損失了33億美元的市值。據華爾街日報統計，近日以來，AMD已經成為了空單金額降幅最大的股票，累計看空交易額下降2160萬美元，降幅達到12.9%.
不過，高企的股價讓投資者越來越緊張，而且目前持觀望和看空立場的機構和投資者依然不在少數。
估值過高？
Piper Jaffray首席市場分析師Craig Johnson上週在接受CNBC採訪時表示，雖然歷史不是總會重演，但是歷史總是驚人的相似。Craig Johnson指出，AMD股價拋物線式的上漲，最後可能會以自由落體式的下跌作為結局。
同時，Chantico Global首席執行官Gina Sanchez也認為，AMD的估值存在問題，目前公司的市盈率超過55倍，遠高於半導體指數ETF-HOLDRs （SMH）目前14倍的市盈率，而覆蓋面更廣的高科技指數ETF（XLK）目前的市盈率也不過是18倍，而它已經是標普500裡面估值最高的ETF了。
從外。沃爾夫研究公司分析師羅賓·金斯伯格也警告稱，AMD已經“處於超買狀態”，接下來或面臨回調的風險。
有分析指出，目前AMD股價的大部分反彈都是基於未經證實的產品承諾，日後表現仍有待商榷。本輪AMD的上漲主要得益於AMD良好的業績及新產品的優越性能，AMD推出的Ryzen二代處理器，性能將進一步領先其競爭者，受到廣泛好評。但有分析師認為，市場早已消化了這一利好，目前漲勢已經遠超出理智上漲的範疇。
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芯片遇冷，AMD能否獨善其身？
從行業來看，雖然AMD憑藉高性能產品不斷搶佔行業龍頭英特爾的市場份額，而英偉達也因為受到加密貨幣行情影響，業績面臨下修，該公司去年有5-10%的營收是來自加密貨幣相關芯片業務的貢獻。
不過，投資者需要注意的是，從市值來看，英特爾和英偉達仍是半導體行業的龍頭企業，英特爾目前的市值是2000億美元，而英偉達市值為1650億美元，AMD市值是330億美元。
根據此前Mindfactory.de公佈的一份數據顯示，雖然AMD的CPU產品曾在去年8月超過英特爾，但是在隨後的三個月內，其市佔下降至46%，到了2018年1月更是再降至42%，分析認為，這一趨勢說明AMD和英特爾的產品相比，競爭力仍舊不足。近期CPUBENCHMARK的數據顯示，截至2018年9月4日，英特爾以79.3％的全球市場份額取得了壓倒性的優勢，AMD僅佔20.7%。從整體的趨勢來看，AMD對市場的佔有率後市或有繼續下跌的趨勢。
另外，市場上，看空整體半導體行業的聲音也越來越大。摩根士丹利分析師Joseph Moore指出，鑑於芯片庫存水平上升，預測該行業將在未來12至18個月內表現不佳，同時目前半導體行業的風險回報比處於三年來最低值，AMD等熱門科技股明顯進入了超買區間。
繼摩根士丹利之後，高盛也在本週三對半導體行業發出了警告，稱芯片行業的供應及定價問題在進入2019年之前有可能進一步惡化，同時，CLSA、Stifel等分析師也紛紛指出芯片價格下滑、庫存水平上升、高增長領域（數據中心服務、汽車和工業）需求增速放緩等跡象。在供不應求的局面已持續兩年之後，這些都表明芯片股可能已經接近行業週期後期。（詳細可參看英為財情Investing.com獨家分析文章：《芯片股仍然逃不出週期性的“魔咒”：行業整體繁榮期已過》）
AMD預計將於10月22日公佈新一季度的財報，目前英為財情Investing.com調查分析師預期，AMD的每股收益將為0.12美元，同比增長20%，營收預計達到17.1億美元，同比上漲3.95%. 另外，Zacks預計，AMD的全年營收將為66.9億美元，上漲25.5%。
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