学思悟道
过度发行、带病发行、大小原始股套现确实是A股市场一直走弱的一个重要原因，但绝对不是根本原因。从2015年的5178点以来，A股市场进入了熊市通道，尤其是2018年以来，大盘股指整整跌了一整年，让市场中所有的股民散户都处于亏钱状态，甚至很多人的亏损额度，都达到了50%以上，亏钱了一定要找原因。
很多人把市场的弱势归罪于新股发行的过度以及上市公司的质量上，确实2016、2017年A股市场新股的发行数量过多，对于中小创形成了很强的抽血作用，导致了中小盘股走势比较弱。而且当时由于上市公司质量堪忧，确实也存在着一些踩雷现象，让很多股民损失惨重。而且这些年来，大股东减持问题严重，严重的打击了股民交易的信心。
但这些问题归根结底来说，都是A股市场进入弱势通道的副产品，也就是说是A股市场走弱的表象原因，并不是根本因素。
A股市场处于弱势的根本原因就在于价值的定位，A股市场不是价值投资为基础的投资平台，而是投机氛围非常浓厚的证券平台，这种定位属性，就决定了A股市场一定是牛短熊长，所有的投资行为都围绕博取价差收益为目标，低买高卖是A股市场的本质选择，在这种投机氛围下，一旦开启了下跌通道，那就是此路跌幅无绝期，让人感觉到漫漫跌途。
综上，以上所说的理由都属于A股市场的表象原因，A股下跌的根本原因在于投机的属性，这个属性如果不发生根本性的改变，A股市场的整体趋势就不会发生改变。
小散李大鹏
我如果说不认同这个观点，恐怕会被骂死，不过我还是要说说我的心里话，股市下跌我们可以把锅甩给过度发行、带病发行、原始股东套现，因为他们确实是为从市场吸取资金，自然会让股市下跌，但是你要知道，美股十年牛市，发行不比我们厉害？阿里巴巴在纽交所一次上市就融资220亿美元！这次在香港又是融资880亿港元。马云套现厉害吗？当然厉害了，都上百亿了，但是这个并没有让股市下跌！
1、过度发行不是不是股市下跌的主因
股市本来就是用来发行股票的，而且成熟的市场还是注册制，所谓注册制可以参考新三板，只是可以直接融资而言，新三板可以注册挂牌，但是没有给直接融资的资格，看看新三板目前的估值，多么低！
股市就是通过不断发行新的股票，让投资者能够购买认同的股票，实现资源的配置，只是我们是上市企业多，而退市企业少，退市企业少，导致垃圾企业横行，一个制度是只有优胜劣汰才会为投资和带来价值和回报。
所以，过度发行并不是股市下跌的元凶，况且A股发行的企业数量并不算多，只是退市的企业太少了。
2、带病发行不是股市下跌的元凶
带病发行是有的，这种情况是存在的，监管机构不是全能的，他们无法去审核那么多企业，并且去发现他们的问题，并且为投资者告知，在成熟的市场，监管机构是不会保证企业发行资料的真实性的，也不会为企业的价值做判断的。就是一个丛林市场。而我们的监管机构就好像父母一样，样样都关心，但是也没有让所有人满意。
但是成熟市场会做一件事情，如果企业的资料是作假的，那么会实施极为严厉的惩罚，用这种惩罚机制来威慑企业，所以，虽然企业数量众多，但是企业也不敢这么做。另外还有索赔机制，这个就为投资人带来了很好的保护，企业不敢乱来。
通过这种方式，虽然发行数量众多，但是不敢造假，有惩罚机制存在，企业的病，说到底监管机构不是万能的，不可能完全发现的，只用通过惩罚机制才能降低这种行为的概率。
3、原始股东套现也不是股市下跌的元凶
还记得2006年之前吗？那个时候还是股权分置的时候，当时的情况就是目前大家所追求的限制大小非减持，限制大股东套现的，当时的股票是分为流通股和非流通的，但是那个时候的股市好吗？不也是鸡飞狗跳的。2005年实施股权分置改革试点，2007年就迎来了一轮超级牛市。
证券市场就是股权自由交易的平台，如果限制了交易，这个本来就是违背了经济规律的。
4、股市跌跌不休的原因
股市跌跌不休的核心原因是估值太高，每一轮牛市都透支了未来5年甚至10年的业绩，高估值泡沫，然后就需要不断的挤泡沫，过去10年中国的指数始终还是在3000点，看起来是股市没有涨，而中国的经济却翻倍了，而上市公司的业绩也翻倍很多。
但是有没有想过，当时的估值是多少？目前的估值是多少？这是用了10年的时间在挤泡沫。大家想一想，如果当前的股市要上涨到4000点，那么你手里的股票的估值要到多少？你觉得合理吗？
如果目前上涨到5000点，你手里的股票的估值又会到多少？你觉得合理吗？
这种涨幅有意义吗？这种涨幅，涨上去是一定会下来的！而你，知道什么时候下来吗？损失的还是自己。
壹号股权
股市下跌，走不出长期的牛市，跟过度发行，带病发行是有很大关系的。
1、新股过度发行！
在上一次熊市的是后，曾经说过，不到4000点，不发行新股。但是，自从，2016年新股开闸以来，新股发行速度非常惊人，尤其是现阶段，巨无霸股票的上市，中广核，浙商银行等，对股市的抽血效应是非常明显的。
本身，在现在的行情下，很多人，都是观望状态，市场资金是持续流出的，这种情况下，持续发行新股，无异于雪上加霜。
2、制度不完善，违规成本低，很多股东冒着被罚的风险，违规减持。
上市公司股东的成本是非常低的，所以，当股票拉升一波后，很多股东选择减持或者违规减持。
尤其是，大小非，集中解禁，对股市的影响也是非常大，对于投资者的信心影响也是非常大的。
3、一部分上市公司，质量不高，不具备价值投资。
带病发行，尤其是对于一些连续亏损不盈利的企业，也可以融资上市。
本身，投资者，投资股市，是为了获取分红收益，但是，对于这种，连续亏损的企业，分红何在。
持续分享有价值的财经观点。
股市布道者
我要说过度发行、带病发行、大小原始股东套现不是股市下跌的根本原因，估计会有蛮多人跳出来，说我不懂股票。
哈哈！
我就想问一问，2019年的IPO少么？包括科创板在哪有200多家公司在2019年上市融资，融资金额超过1500亿，2019年股市下跌了么？
答案是否定的！
2019年的股市蹭蹭往上涨，上证指数上涨超过20%，中小板深综指涨幅超过40%，更有创业板上涨超过60%，这就从反面论证了IPO的发行不是股市下跌的根本原因的。
我们在看看香港市场。香港交易所目前市值远远落后于A股，而在6年中，却又有五个年头IPO融资居全球交易所第一，而港股这几年来一直都是上升趋势，难道你说是IPO过多就是股市下跌的根本因素？
第二，A股十年来指数虽然没涨多少，甚至十年来一直在3000点左右波动，但是这十年来IPO还少么？
起码A股没有下跌，你就不能说是IPO导致股市下跌的原因，顶多能说是A股没有上涨的原因之一。
股市的功能之一就是融资，当然还有更多的功能。
究竟股市下跌的根本原因是什么？我明确的告诉你，那就是和经济周期挂钩。经济的波动才是股市上涨和下跌的根本原因。这也正是“股市是经济的晴雨表”的说法是非常正确的。
把握好经济周期，就能把握住股市的正常波动！
股市正途
这些只是根本原因之一，也是a股独有得现象...在美国原始股东卖出自己的股票一定会引发自家股票的大暴跌，因为你作为一个原始股东，你一定是不看好自己的公司的未来才会选择卖出...而在中国很奇怪，原始股东卖出股票有时候股价不跌反涨....这就导致了很多人对这个现象不敏感了，反而会跟着炒作一波...发行速度过快这一定是不利股市的，但是我们要超越美国，不允许像美国那么慢，而且也没有必要，现在内外部条件和美国当初那会完全不一样了，发行的快也是正常的，技术先进了，企业数量也多了，你和美国一百年前去比也没必要啊，但终归不是好事……利空。带病发行，美国也一样，但是美国有严格的退市制度和罚款制度，能够让带病发行的获利方最后竹篮打水一场空，咱们这边才罚60万...这个正在改，前几天证监会还说了要修改法律...值得期待....有些问题是我们无法改变的，我们只能去适应...这也是我们的机会，一个成熟的市场赚不到钱的，所以这又不全是坏事
壹哥财经
最根本的原因还是在于投资者自身问题。
在我大A股，投资者持仓结构如下：
公募基金：1.95万亿；
外资：1.68万亿；
险资：2.11万亿；
私募：0.62万亿；
散户：14.38万亿。
A股投资者绝大部分为散户，投资知识或者说财务知识相当匮乏，绝大部分投机属性很强。
如果论过度发行，带病发行，同样作为中国公司主要上市平台的港股更多，照样出事，但投资者中招损失远远小于A股，恒生国企指数的涨幅也远远大于上证。很简单，香港人炒股经验丰富，搞不懂的公司，老千股，没什么人上当。而且没业绩的公司用不着半年就会跌成屎，股东也无法套现。
当然，发行制度要完善，公司管治要提高，违法，忽悠散户要严厉打击。但是，求人不如求己，预期指望上市公司自觉，不如提高自己的分析能力。
投机的投资者
新股过高价发行，美其名曰市场化发行。谁都知道国内投资者，无论机构还是广大中小投资者，均存在着不成熟，或者说不理性。机构，散户化；散户，追板化。只要是新股，再高的价格，也是一签难求。再高的发行价，也要再炒高。
新股上市过度炒作，叠加高价发行，待半年后加入各大指数，“强迫”各大🈯️数跟踪基金“被动买入”，再然后，次新股迎来限售股解禁，直接高位套牢各大基金。本质上，是“广大基民”高位接盘了新股及其限售股。如若不信，看一看中石油、华大基因、中信建投，等等，不一而足，历历在目，各大基金有多大持仓、持仓有多久，而盈利还只是未来的传说。
但，有人，看不到。有多少基金，净值在1元以下，这难道是投机的结果？其实是“系统”的结果。
千万记住：股市有风险入市需谨慎！不是空话、套话，而是残酷的现实！
千万记住：认清市场的真实现状，不要轻易接盘次新股及其炒作。可以申购新股，上市开板即卖出，永不回来，要回也是三五年以后！
涌现凌
带病发行或过度发行肯定是原因之一，但不是根本原因。
根本原因是一、中国企业所有者将上市当做创业的最终目标，上市即实现套现。将上市公司当做提款机更是大有人在。
二、上市公司造假的违法成本低，犯罪惩罚代价小。这样，无论是造假上市，还是业绩造假或是内幕交易等等泛滥成灾。
三、券商、保荐机构、中介机构与上市公司沆瀣一气，联合造假。
四、监管手段滞后，一直以来处罚尤其是强制退市力度不强，纵容了上市公司造假、犯罪。最主要是刑事处罚、赔偿制度、集体诉讼缺位。
天山来客
股票下跌的原因很多，股市长期下跌，问题里上面所说的原因只是一小部分原因。
股市下跌的直接原因就是资金问题，股市上涨也是需要资金推动的，股价下跌是资金主动撤离结果。
股市下跌，本质上是资金不看好了，而资金之所以不看好，要么是基本面不支持，资金不愿意进去，或者是股价太高了，或者说估值太高了，资金觉得不安全要撤离。
从长期来看，我们的股市底部市不断地抬高的，但是波动很大，出现牛短熊长现象。股市的投机氛围也比较浓重，题材炒作成风，造成股市形成局部或者整体的泡沫。
股市发展到现在也不好成熟，还有很多需要完善的地方。部分上市公司上市为了圈钱，上市公司质量不高，带病过会，蹭热点、蹭题材，股价拉高配合大股东高位减持等等乱象，不利于市场健康发展，也歪曲了股市融资功能。
另外退市制度不完善，进多退少，也对股市形成抽血效应，也产生不良影响。
优质上市公司不多，机构扎堆，白马股价估值炒得老高，价值投资也成了炒题材，这样的状况也是无法持续的。
北京红竹
我个人看法，不喜勿喷，我个人认为目前的证监会工作是正确的，特别是尽快全面执行注册制，把发行真正交给市场，才是从根本上解决问题的办法，也才能从根本上保护投资者。为什么？首先证券市场的作用就是为了解决企业发展的资金问题，而投资者的利益只与你投资的公司有关。不管什么情况，只要企业发行股票有人买，能上市则说明证券市场一切正常。但管理部门必须管好一件事，那就是企业提供的上市资料在当时都是真实的。其次如全面实行注册制，放开企业上市的各种限制，那么上市竞争充分的情况下，股票市值就能充分反映其价值，而投资者的资金可最大程度确保安全，当然总想炒做者除外。再者让企业放开上市后，可确保企业继续做大做强，举一个真实的例子，在我本地有一上市公司，三年解禁后，技术总监便辞职了，套现了1500万现金，现在每天旅游，垂钓。这家上市公司有原始股的员工也不再努力工作，前段时间这家公司老板搞了个借壳，卖了公司出国去享受生活了。目前这家公司变身为通讯公司亏损严重，股价也到了一元多点，企业面临破产。这是一个县城的上市公司出现的情况，在全国不知有多少这样的公司。原先辞职套现的总监也成了名人，有先见之明，不再工作，把钱拿到了自己手里。所以只有实行注册制，让上市公司的股价摊到足够低，这样一方面企业能拿到资金去发展壮大，另一方面因股价较低也减少了股东套现的动力，让他们老老实实努力去发展好自己的公司，要不自己的投资也会赔进去。而以前的上市情况大家心里都明白，只是为了圈钱，因为股价炒上去只要坚持到解禁，那么就会多几个外国籍的中国亿万富翁。公司好坏已无关紧要了
