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对于这个问题，每日经济新闻编辑杨军认为：

去年是空调业的“大年”，空调行业的快速成长、格力自身的产品创新以及多元化业务的突破，使格力在业绩上获得了好“收成”。

4月25日晚间，格力电器发布2017年年度报告，公司2017年营业收入达到了1482.9亿元，同比增长36.92%;实现净利润224亿元，同比增长44.87%。但2017年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

这是11年来格力电器首次不分红！在A股市场上，不分红对投资者来说已是司空见惯，本来不必惊讶，但这事发生在一直分红很大方的格力电器身上，就引发了疑问：究竟怎么回事？

连深交所也在4月26日午间给格力电器发出关注函，要求说明2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性，说明是否切实保护了中小投资者的利益。

事实上，格力电器在年报中称，2017年不分红是公司根据2018年经营计划和远期产业规划，公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，为谋求公司长远发展及股东长期利益，公司需做好相应的资金储备。公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。

这就是答案，但一般读者认为通过这个官方说法不一定透彻了解其背后的深层原因。

其实，格力电器这么做的背景和内在的驱动，是由于近期中兴通讯事件，这次事件对格力电器的触动是非常大的，也让格力电器开始反思自己的自主研发能力到底有多强，于是今年格力电器打算要加大在集成电路方面的投入。虽然目前格力电器在空调源部件的供给方面基本上是没问题的，集成电路这一块已经做了IGBT的封装，空调内机的主芯片也已经能够做设计了，但很多芯片设计出来是委托加工的，一直没有把它作为一个产业来做。

对，关键词是“加大集成电路方面投入”，这就需要钱，而且需要不少的钱。这也是格力电器首次在年报中明确提到要发展“集成电路”产业。由此我们可以简单说，格力也要做芯片了！这，在近段时间以来，恐怕你都懂的——芯片可是大事。所以关于资金的安排使用就必须服从新战略。

笔者注意到，对于今年不分红，市场上也有另外一种说法。据《中国证券报》记者了解到，这一利润分配方案在董事之间引发了非常大的争议，甚至有董事将之与董明珠的连选连任联系到了一起。

实际上，董明珠与机构投资者围绕分红进行的博弈已经不是第一次了。在2016年10月28日就发行股份收购珠海银隆100%股权及募集配套资金97亿元进行表决而召开的股东大会上，董明珠就因为进门时没有收获掌声而罕见发飙：“格力没有亏待你们！我讲这个话一点都不过分。你看看上市公司有哪几个这样给你们分红的？我5年不给你们分红，你们又能把我怎么样？两年给你们分了180亿，你去看看哪个企业给你们这么多？”

结果，董小姐“说到做到”，格力电器这次真的不分红了。

每日经济新闻

格力的年报（2017年）公布了。但是让人意外的是，格力今年不分红！据了解，格力去年营收1482.9亿元，同比增长36.92%；净利润224亿元，同比增长44.87%，创下历史记录。

从2007年分红开始，格力已经连续分红十年。然而，与靓丽的年报数据相对比的是格力今年选择了不分红。

董明珠资料图

有人联想到董明珠在两年前股东大会上的一句话，“我5年不给你们分红，你们又能把我怎么样？”实在是一语成谶！

格力账上近千亿元现金

格力年报

根据格力2017年年报显示，去年格力空调营收为1234.1亿元，占总营收的83.22%；生活电器业务23亿元，占1.55%；格力电器智能装备21.26亿元，占1.43%。

从格力年报中我们还可以发现，截至去年年末，货币现金总额996.1亿元，其中不受使用限制的银行存款为591.7亿元

为什‍么不分红？

在年报中我们还发现了这样几句话。

公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，为谋求公司长远发展及股东长期利益，公司需做好相应的资金储备。公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂。

集成电路？格力年报首次了这四个字，结合当下全民热议的“中国芯片”话题，让人有很大的想象空间。

看到危机，准备粮食

2017年是空调行业少有的好年头，但是空调行业发展已经接近天花板，预计2018年增速将放缓，空调行业难以继续支撑格力电器的高速增长。格力电器对空调行业的高度依赖，会对长期的发展带来不利因素。

董明珠发展集成电路也是居安思危，对市场有前瞻性，想的是格力未来的发展，人无远虑必有近忧。如果继续固守，难有突破。必须要有战略眼光。别的企业都在大踏步前进，如果你走的慢，很容易被人超过。

一个企业的发展壮大，离不开长远布局，也离不开一个好的舵手，只看见眼前一块钱，可能是放弃了未来的一百块钱！天天嚷嚷着民族品牌没落，倒闭，被收购，这是有原因的！企业挣得钱都分给了股东，拿什么发展，难道一直吃老本吗？

董明珠 资料图

在2016年10月举行的格力并购珠海银隆的股东大会上，因中小股东投票反对收购珠海银隆，董明珠曾训斥前来参会的中小股东，称“我5年不给你们分红，你们又能把我怎么样？”

银隆如果收购成功，格力的成本会更低，技术含量会更高，长远赚钱会更多，可中小股东却只想眼前的分红少了而反对，董明珠这样做应该是想让大家知道，没有长远的打算，你赚的钱同样也不长远。

董明珠继续增加员工的福利待遇，加大技术研发的投入，把更多的钱投入到产品开发上，让人们用上更好的产品，格力也会发展的很好。马云坚持客户第一、员工第二、股东第三的原则，阿里巴巴才做成了近5000亿元的市值。

马云 资料图

如果10年不分红1年分红，你感恩戴德。

如果10年分红1年不分红，你口诛笔伐。

这就叫升米养恩人斗米养仇人。

留着钱搞创新，是为了发展的更长远，只有长远的企业才有可能分红更多的钱。

不有投入怎有回报，现在好多大企业倒了，你不更新换代能比的过对手吗，还是有未来着想，力格还能红10年吗，谁都不敢说，不有技术更新就是第二个中兴，董小姐比个别的国企还眼光好。

撇去其他因素格力，掌握的核心技术的确很牛。自主创新，掌握关键技术。这才是中国实业的未来该有的态度。

人世间的事

格力蛋糕做大了，股东有得吃。格力蛋糕做小，股东就没得吃。

2017年格力虽然赚了不少钱，但同时是开展不少项目。发展需要，不分红，也应该理解一下。

格力分红了十几年，今年不分红，一堆人就叫呱呱。有点不明道理。饮水还要思源。格力发展好了，股东也就收益。格力发展不好，股东才紧张。既然要发展，肯定得花钱，一年没分红而已，其实应该大力支持才对。

现在家电市场竞争激烈。格力，美的，海尔，三足鼎立。从财务报表来看，三大家点都很亮眼。但是，从营收来看，格力是排在末尾。格力是真的在用心是做企业，为股东谋福利。

发展才是硬道理，格力好，大家好。格力不好，大家也不好。

折腾hero

格力想要在未来仍然保持行业龙头的地位和竞争力，加大资金投入和研发力度是必不可少的

曾经因为给投资者大幅度分红、给员工加薪甚至要分房子的董明珠小姐和她的格力又火了。格力电器2017年年报一出来，除了高额的净利润增长之外，另一件事投资者们一片哗然：格力2017年不分红了。次日格力股价应声下跌，多次逼近跌停，顿时争议四起。

我们来看看格力近三年的分红情况：

我们要知道，格力已经连续分红了十年，从1996年上市到2016年，分红19次，总额417.92亿。显然，高分红一直是格力的传统，那么，为什么今年格力突然就宣布不分红了呢？

从格力披露的年报来看，格力给出的理由是“公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等产业的技术研发和市场推广”，这样的理由让人很容易联想到前不久大热的“中兴芯片”事件。

显然，格力的选择受到了中兴事件的影响，年报中“集成电路”一词告诉着群众和投资者，格力要开始大力研发芯片技术了，确实，在国际市场上，缺少核心竞争力的企业很难持久的生存，格力此举正是考虑着更长远的未来。

同时，格力的最主要竞争对手美的在2016年收购了德国机器人制造商库卡之后，其人工智能相关领域不论是在技术，还是营收上，都远超格力。进入互联网时代以来，AI一定是未来工业的重点所在，格力想要在未来仍然保持行业龙头的地位和竞争力，加大资金投入和研发力度是必不可少的。

盘和林数字经济观察

说起来也是很搞笑。2016年10月，在表决格力电器收购银隆新能源的时候，股东们大多投了反对票，导致这笔收购失败。当时董明珠就很生气，现场对股东们发飙：“我5年不给你们分红，你们又能把我怎么样？”

后来的故事都知道，董明珠自掏腰包，也要买下珠海银隆。而她也算“说到做到”，今年真的没有给格力股东分红。

对格力的股东来说，这肯定是一个很郁闷的事情，因为相当部分人，是冲着格力稳定的分红才买的格力股票，也可以说，格力的分红是支撑它股价的重要力量（累计分红19次，分红总额417亿元，分红率40.96%）。但今年意外不分红（利润创新高），这样的支撑力量自然就少了许多。于是，今天格力电器一度逼近跌停，目前最新跌幅也有8.6%。

对于不分红的原因，格力的年度报告也有解释，大致意思是未来的多元化会需要大量现金储备，而多元化的方向就包括当下最热门的集成电路，此外还有智能装备、智能家电、智慧工厂升级、生产基地建设等等。

没人怀疑董明珠造空调的能力，格力是全世界最好的空调企业。但在其他方面，大家还是有点不放心的，典型就是董明珠做的格力手机，开机画面暂且不提，就说高定价和惨淡的销量（还要求空调经销商来买），已经让很多人看不懂了。还有就像上文说的造车，股东之所以要投反对票，显然也是对她造车没有信心。

现在，格力要去挑战集成电路，而这些高技术产业，更多是依靠基础技术的积淀（而非生产能力）以及庞大的资金规模去试错，是风险很大的事情。董明珠是否具备这方面的能力，还真的让人心生疑惑。固然有些人会解读说：不分红，那么这些钱拿去做新的业务，开拓新的市场，将来的回报更大——但这种观点其实是忽略了风险。

对于董明珠来说，打消市场疑虑只能用行动表示，比如造一台爆款手机，造一个领先同行的芯片，否则即便有上千亿的资金在账上，投入芯片产业那也并不算多。

你认为董明珠能不能顺利造出芯片来？欢迎在下方与孔方兄讨论。

孔方财经

上市公司分不分红有很多的要求：比如要有利润，要提取法帝国能够给你基金和公益金，由董事会提出分配预案，由股东大会表决通过，是对股东真金白银的回报，有很多公司就没有分过红，所以证监会不得不喊话要求分红。

从这点上说，格力是个好公司，连续11年分红，不容易，今年利润也不错，但没有分红，大大超出了股民的预期。

预期这个事不好管理，11年不分红然后分红了，股市大涨；11年分红突然不分了，股市大跌，因为都超出了预期。

格力给出的解释是去做芯片了，大概是受中兴被制裁的刺激，芯片这个行业资本密集、脑力密集，说白了这是需要大把大把的真金白银的砸钱。 董明珠其实一直在努力突破格力现有的格局，做汽车、做手机都很拼命，意味危机感他们很清楚，但是当初收购银隆的时候是真的受伤了，因为股东反对，所以董小姐当时也是放了狠话，五年不分红。去年没兑现，今年不分了。

我觉得也很正常： 1、合理合规； 2、之前伤过心； 3、新产业缺失需要大笔的投入，可惜这些都架不住股市跌跌跌，这不有公告中期分红了。

大猫财经

出于长远发展考虑吧，感觉格力还是焦虑了

格力——盈利224亿“翻脸不认人”

格力电器净利润创新高，本来投资者应该很开心的，但是突然不分红了，让人猝不及防，也引发了深交所的关注。

1. 盈利224亿，不分红

4月25日格力发布了2017年全年业绩。2017年全年，格力实现营业收入1482亿元，较上年增长了36.92%；净利润224亿元，较上年增长44.87%。营收和利润双双创了历史新高。格力电器2017年每股收益高达3.72元。

就在这个节骨眼，格力却选择了不分红，格力上一年就没有就年度业绩进行分红，这次实现如此大的盈利还是没有分红，确实让人不太能理解。

格力电器在公告中称，从公司实际经营情况出发，为满足资本性支出需求，保持财务稳健性和自主性，增强抵御风险的能力，实现公司稳定、健康、持续发展，更好维护全体股东的长远利益，2017年度不进行利润分配，不实施送股和资本公积转增股本。

2. 深交所关注、股票下跌

此决定一出，4月26日开盘后，格力电器股价大跌一度逼近跌停。截至中午收盘，报46.65元，跌幅达到了6.83%。

格力股价下跌后，其他电器的股价都受到了小幅度影响。

4月26日，深圳交易所公司管理部发布《关于对珠海格力电器股份有限公司的关注函》，要求董事会对不分红和投资者关系工作的开展情况作出说明。

格力方面表示根据2018年经营计划和远期产业规划，公司预计未来在产能扩充和多元化拓展方面资本性支出较大，为保障公司长远发展所以公司要做好相应的资金储备。

对于这样的解释，格力作为一千亿级的公司，让人不太能信服，具体原因格力方面还没进行说明。

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这有多个原因，首先，格力大张旗鼓的宣布进军芯片行业，说明可能真的有这方面的考虑，既然要投资芯片行业，那么所需要的研发费用产品，扩大生产费用加起来绝对是一笔不小的钱，格力也因此截留利润不分红，也是很正常。

然而在这个节点上宣布进军芯片行业，很有可能是格力的一个噱头，另有其他目的不分红。其背后的真实目的可能是董明珠正在谋求连任，但是董事会需要给她投票，她为了得到选票，故意不分红，要求董事会在给她投票之后才会有红分。然而，这形成了一种囚徒困境的博弈，董事会也觉得你既然不分红，我就不投你，两者就这样陷入僵局，一个是，你只有给我投票，我才给你分红，另一个是你只有给我分红，我才给你投票，这个困局十分难解。

这导致的结果就是董事们用脚投票把格力的股票卖了出去，导致格力股价大跌，格力有点扛不住了，提出要在年中分红。这种说法挽救了股票30分钟，然后又开始下跌，说明可能格力真的有钱，不想分红，真的只是董明珠为了连任想出的把戏。

海汇观潮

4-26早开盘，格力直接以跌停价开盘：

究其缘由，无非是4-25日晚的一则公告，让久久没有受到市场关注的格力电器再次燃爆，成交量达到2016年底以来的最高；先来看看这则新闻：

报告显示，去年格力电器实现营收1482.86亿元，同比增长36.92%；归属于上市公司股东净利润224.01亿元，同比增长44.87%。但是，我们却发现：

这是格力电器11年来首次宣布不分红，消息引发市场震动。

今年没给大家分红，很自然地联想到这件事情，奇怪的是利润创新高，却没有分红，大家不免觉得非常奇怪；

格力官方对此的解释：

1）公告称：公司从实际经营情况出发，为满足资本性支出需求，保持财务稳健性和自主性，增强抵御风险能力，实现公司持续、稳定、健康发展，更好地维护全体股东的长远利益。

2）根据2018 年经营计划和远期产业规划，公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，为谋求公司长远发展及股东长期利益，公司需做好相应的资金储备。公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。

可是，同时发布的还有格力的拟理财计划，最高不超过190亿；

不免让人觉得非常奇怪。还有一些关联交易也非常有意思，虽然总体金额并不高，但是耐人寻味；

董明珠早就意识到空调行业的瓶颈所在，由于城镇化以及生活水平的大幅提高导致过去十年内空调的销量大幅上升，但是空调本身是耐用品，随着需求的不断饱和，格力空调未来的业绩很可能会发生下滑，虽然在格力的报告中称空调市场还有很大的潜力，但是作为一个企业家，不得不想到5年以后的事情，而格力的问题在于过于依赖空调，作为一个上千亿的大企业（空调占据销售额93.6%，利润的96.7%），业务的过于单一化对企业未来经营的风险是很大的。市场可不管你空调造的多好，需求才是拉动利润的根本。正如不管你的马车做的多么精致，也不能赶上汽车的脚步。

董明珠也意识到这个问题，试图改变，比方说，格力试图制造手机也是其改变方向，试图多样化的一个例证，2016年股东大会的发火也证明了董明珠在改变总体战略方面的决心，后来他自己花钱收购了珠海银隆。

所以，在我来看，这次的不分红说明董明珠准备有大动作了，要花大钱准备改变了；对于未来的不确定性，市场总是非常敏感的，所以开盘直接给出跌停；

但是，在我看来这是一种忧患的表现，反而证明了董明珠作为一个企业家所具有的超前的眼光；

生于忧患，死于安乐。

以股易金

作为要达到退休年龄的董小姐而言，是需要给格力寻找新出路的，以确保格力未来的竞争力。

格力方面也表示，不分红是公司“从实际经营情况出发，为满足资本性支出需求，保持财务稳健性和自主性，增强抵御风险能力，实现公司持续、稳定、健康发展，更好地维护全体股东的长远利益”而作出的决定。

但不分红议案仍需2017年度格力股东大会审议，最终结果我们就拭目以待吧！

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