华夏幸福(SH600340) 今天出了2019年经营简报，对我来说可以用惊艳二字形容了！华夏是家园区开发公司，并不是传统地产公司，卖房只是一种现金回收手段，并不是主业，所以我根本不关心售房相关数据。我关心的只是公司园区业务的经营和发展！
这是我自己做的园区业务季度数据跟踪，历史上一级土地开发存货从来没有减少过，永远都是逐季度增加的，这个也好理解，公司是成长性公司，一级土地开发存货+应收账款就是未来可以出售回款的储备。
故，我自己按相对合理的既有逻辑估计了一级开发存货和应收账款的微幅增加。按这两项预估值，结合381亿的全年结算产服收入，可以得出2019年全年回款325亿！
这个是年度出地和回款的表，主逻辑很明显，卖地越多，回款越好！
卖地和回款间基本就是协调变化的关系！去年实际回款低于卖地金额较多，今年基本就追上来了。
最后这张图非常清晰地展现了华夏园区业务的现金流量变化。2019年之前，园区投入现金（可以用持地增量体现）长期高于收回现金（回款），但是2019年是个转折点，从2020年开始，如果公司继续维持现有的开发和卖地数额匹配关系，则
从明年开始，园区业务将正式进入正向现金流阶段！从碎钞机转变为印钞机！（点击头像关注；来确幸股票APP，找到做中长线的伙伴儿；选股栏目里，还有超牛逼的中长线选股组合~）
结尾说下我自己的展望。首先我认为现在公司可以继续结合出地指标，猛踩油门在园区大干园区基建。为今后的长期发展速度打好坚实基础。另外，做为一名长期投资者，我并不希望今年环京就彻底放开限购，因为河北的园区时间普遍较长，土地冻结了，刚好可以逼迫华夏集中资源快干浙江广东那些期限较短的签约园区，而把河北园区作为后期经营发展之储备。
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